Курс покупки* Курс продажи*
Российский рубль 1061 (-24)
Английский фунт стерлингов 0,6795 (+0,0168) 0,6800 (+0,0169)
Бельгийский франк 35,08 (+0,91) 35,09 (+0,91)
Голландский гульден 1,916 (+0,055) 1,917 (+0,055)
Датская крона 6,55 (+0,186) 6,56 (+0,186)
Итальянская лира 1541 (+30) 1543 (+30)
Канадский доллар 1,2835 (+0,0087) 1,2840 (+0,0087)
Немецкая марка 1,709 (+0,043) 1,710 (+0,0385)
Норвежская крона 7,208 (+0,185) 7,218 (+0,185)
Финская марка 5,56 (0) 5,60 (0)
Французский франк 5,7525 (+0,1565) 5,7575(+0,1565)
Шведская крона 7,8075 (+0,3225) 7,8275 (+0,3325)
Швейцарский франк 1,5182 (+0,0347) 1,5192 (+0,0347)
Японская иена 106,9 (+0,69) 107,0 (+0,74)
ЭКЮ** 1,14738 (-0,0338)
* курс доллара к национальным валютам по данным агентства REUTER на 25 июня
** долларов за ЭКЮ
в скобках даны изменения по сравнению с 18 июня
В Москве продолжилось снижение валютных котировок
Тенденция падения биржевых котировок доллара на торгах российских валютных бирж продолжала действовать и на прошедшей неделе. Курс доллара на торгах Московской межбанковской валютной биржи за неделю понизился на 24 пункта и в пятницу был зафиксирован на отметке 1061 R/$. Другой немаловажной характеристикой развития событий на московском биржевом валютном рынке стало резкое увеличение недельных объемов операций. Сумма проданной за неделю на ММВБ валюты составила $217,83 млн против $120,77 млн, реализованных на позапрошлой неделе. Увеличение оборота биржи связано, прежде всего, с ростом предложения валютных средств, вызванным, по мнению наблюдателей, приближающимся окончанием месяца и полугодия. Необходимость подведения баланса и выполнения установленных ЦБ нормативов вынудило банки оперативно продать часть валютных средств даже при снижении курса.
Тем не менее, в отличие от позапрошлой недели, характеризовавшейся одновременным снижением курсов всех валют, по которым проходят торги на российских биржах, на прошлой неделе региональная динамика была несколько иной. На торгах в Петербурге при сохранившейся тенденции к снижению курса доллара котировки немецкой и финской марок заметно возросли. Подобный результат, однако, не выглядит неожиданным, если учесть что неделей раньше их кросс-курсы были значительно ниже прямых котировок доллара, что не могло не привлечь на биржу покупателей марок.
Динамика курса озадачила клиентов региональных бирж
Прошедшая неделя не изменила сформировавшуюся тенденцию снижения курса доллара не российском валютном рынке. В течение пяти прошедших торгов на Московской межбанковской валютной бирже курс плавно снижался в среднем на 5 пунктов за торги и к концу недели достиг отметки 1061 R/$. Характерно, что недельный объем операций на бирже возрос при этом более чем на 80% по сравнению с позапрошлой неделей и составил $217,83 млн.
По мнению наблюдателей, основным фактором, повлиявшим как на сохранение понижательной динамики курса, так и на рост оборота ММВБ, является заметное увеличение предложения валютных средств. Последнее, по всей видимости, связано с усилением в настоящее время действия "сезонного" фактора. Дело в том, что с окончанием месяца и полугодия банки вынуждены более внимательно отнестись к показателям своего баланса и выполнению установленных ЦБ нормативов.
Разумеется, подобный фактор всегда оказывал на валютный рынок стабилизирующее влияние, однако впервые его действие привело к формированию достаточно стабильной тенденции укрепления рубля. По мнению специалистов, уникальность сложившейся в настоящее время ситуации можно объяснить тем, что к началу июля коммерческие банки обязаны представить в ЦБ балансы, в которых расчет их уставного капитала должен быть произведен по новой методике, изложенной в недавно принятой инструкции Центрального банка о порядке ведения банками открытой валютной позиции. Таким образом, помимо соблюдения привычных нормативов, банкиры в настоящее время вынуждены удовлетворять требования ЦБ по соотношению величины открытой валютной позиции с размером уставного капитала, который к тому же еще и рассчитывается по-новому. Естественно, что в этой ситуации банки вынуждены были продать часть собственных валютных средств, несмотря на снижение биржевого курса доллара.
Тем не менее, на прошедшей неделе появились (хотя и достаточно слабые) признаки возможного изменения направления движения курса. На это, в частности, указывает ход последних торгов на Санкт-Петербургской валютной бирже, которые начались при стартовом курсе 1066 R/$, спросе в $2,55 млн и предложении в $8,14 млн, а завершились на отметке 1067 R/$ с объемом продаж в $8,55 млн, превысившим и первоначальный спрос, и предложение. Наиболее интересным на этих торгах было поведение продавцов: оценив последствия столь существенной разницы между первоначальным предложением и спросом, они практически полностью сняли заявки на продажу, и лишь после того, как курс "дернулся" вверх, вернулись на торги. Таким образом, впервые за последние две недели продавцы валюты проявили адекватную реакцию на снижение биржевых котировок, что может служить поводом для того, чтобы усомниться в сохранении в ближайшее время тенденции монотонного падения курса доллара.
С другой стороны, в настоящее время существует ряд факторов, позволяющих прогнозировать сохранение сложившейся динамики курса. Прежде всего, к ним можно отнести решение ЦБ о переходе к аукционному размещению централизованных ресурсов, что, скорее всего, создаст большую дефицитность денежных средств. И хотя аукционы начнутся не завтра, сам факт принятия такого решения может уже сейчас вызвать повышение спроса на рублевые средства. Кроме того, не стоит, вероятно, упускать из виду предоставленную нерезидентам возможность с 15 июля продавать валюту на внутреннем российском рынке. Разумеется, резкий приток валюты на биржевые торги в этом случае вряд ли произойдет, однако, если уж гипотетически такая возможность существует, российские участники валютного рынка вряд ли будут заинтересованы в том, чтобы валюта их коллегами из-за рубежа продавалась по высокому курсу.
Таким образом в ближайшее время развитие ситуации на российском валютном рынке будет определяться "соотношением сил" этих групп факторов. По мнению специалистов, на этой неделе, скорее всего, инерционное снижение курса все-таки продолжится, однако темпы его падения могут существенно замедлиться, а концу недели весьма вероятным является достижение биржевыми котировками минимального значения и их стабилизация на уровне 1050 R/$.
Эффективность кросс-операций через доллар и немецкую марку в расчете на вложенный рубль
Латвия Литва Эстония Украина Беларусь Кыргызстан
Латвия 1,1241* (1,2261*) 0,5418 (0,5417) 0,6644 (0,5954) 0,5704 (0,6180) 0,6020 (0,6022) 0,6622 (****)
Литва 1,2631 (1,2551) 1,0158** (1,0239**) 1,0652 (0,9459) 0,9068 (0,9819) 0,9570 (0,9568) 0,10157 (****)
Эстония 1,1589 (1,1426) 0,7902 (0,7835) 1,0402* (***) 8,8583 (0,8939) 0,8780 (0,8711) 0,9658 (****)
Украина 1,2870 (1,0703) 0,8775 (0,8073) 1,0670 (0,8873) 1,0344** (***) 0,9750 (0,8975) 1,0725 (****)
Беларусь 1,0797 (1,0703) 0,7362 (0,7339) 0,9028 (0,8066) 0,7751 (0,8373) *** (***) 0,8998 (****)
Кыргызстан 0,9411 (****) 0,6417 (****) 0,7869 (****) 0,6756 (****) 0,7130 (****) 1,0367* (****)
* эффективность простых кросс-операций, проведенных по схеме "рубль-доллар (марка)-национальная валюта-рубль"
** эффективность простых кросс-операций, проведенных по схеме"рубль-национальная валюта-доллар (марка)-рубль"
*** простые кросс-операции нулевой эффективности
**** проведение операций невозможно из-за отсутствия безналичных немецких марок в денежном обороте республики Кыргызстан
В таблице представлены коэффициенты эффективности сложных кросс-операций (не отмечены звездочками), проведенных по схеме "рубль-национальная валюта 1-доллар (марка)-национальная валюта 2-рубль". При этом коэффициенты, расположенные в скобках, отражают эффективность кросс-операций, проведенных с участием немецкой марки. Слева расположены страны — где нужно продать безналичные российские рубли, вверху — где нужно продать доллары (марки). Одной звездочкой отмечены коэффициенты эффективности простых кросс-операций, проведенных по схеме "рубль-доллар (марка)-национальная валюта-рубль", двумя — "рубль-национальная валюта-доллар (марка)-рубль". Операции эффективны, если значение коэффициента выше единицы. При расчетах использовались средние значения банковских и биржевых котировок рубля, доллара и немецкой марки в указанных странах по состоянию на 25 июня 1993 года.
В валютном обороте теперь появятся литовские центы
По решению Комитета по денежной реформе в Литве вместо литовского талона водится постоянная денежная единица — лит (1/100 которого будет называться литовским центом). Все литовские талоны будут обмениваться независимо от суммы по курсу 100 талонов/лит за исключением миллионных. Впрочем, по мнению кругов, близких к официальным, таких авуаров в республике найдется всего несколько десятков. Обмен продлится месяц. Согласно решению Комиссии по денежной реформе Латвии с 28 июня наличное и безналичное денежное обращение переводится на латы. При этом курс рублиса, который будет сохранен в обращении до полного износа купюр, будет зафиксирован на уровне 200 рублисов за лат.
Тем временем, обвал курса немецкой марки на торгах Санкт-Петербургской валютной биржи, произошедший на позапрошлой неделе, не остался без внимания спекулянтов. В пятницу, 25 июня спрос на марки на петербургских торгах заметно возрос, и курс повысился сразу на 50 пунктов. В Москве курс марки по сравнению с позапрошлой неделей, напротив, упал, причем на такую же величину, на какую он возрос в Петербурге. Тем не менее, кросс-курсы марки на прошлой неделе мало отличались от прямых котировок доллара, что привело к заметному снижению эффективности как возможных межрегиональных арбитражных операций, так и игры на разнице курсов доллара и марки на внутреннем российском рынке. Максимальный эффект от таких операций — чуть более 2% — мог быть получен при покупке марок 23 июня в Москве и их продаже 25-го в Петербурге.
Валютчики очень надеются на прекращение падения доллара
К концу недели валютные котировки московского черного рынка составляли в основных местах проведения валютообменных операций в среднем 1030-1040 R/$ при скупке и 1080-1090 R/$ при продаже. Таким образом, наличный курс скупки доллара на 20-30 пунктов отставал от биржевых котировок. При этом, несмотря на резкую смену направления динамики валютных котировок, большинство розничных торговцев по-прежнему удерживали курс скупки чуть выше, а курс продажи ниже соответствующих среднебанковских показателей. Благодаря такой тактике розничные торговцы смогли без особых потерь пережить не прекращающееся в течение недели падение курса, не прибегая при этом к существенному сокращению объема валютообменных операций.
Абсолютно неоднозначной была реакция на изменение конъюнктуры рынка наличных продаж в других российских центрах валютной торговли. В Санкт-Петербурге розничные и мелкооптовые торговцы, всей душой желая доллару побыстрее "приподняться" и стремясь на время максимально сократить как приток, так и продажу валютных средств, снизили курс скупки до отметки 1030 R/$, тогда как курс продажи находился на уровне в среднем 1150-1160 R/$. То есть маржа между курсами скупки и продажи достигала в большинстве случаев 120-130 пунктов. Специалисты отмечают, что, как обычно, наиболее адекватно отреагировали на изменение конъюнктуры валютчики и банковские обменные пункты в городах с наиболее развитой инфраструктурой рынка наличных продаж. Если в таких признанных валютных центрах, как Екатеринбург и Калининград валютные котировки банковских пунктов и черного рынка снижались в соответствии с московскими показателями, то, например, в Краснодаре, Омске и Новосибирске курс доллара сильно напоминал показатели предыдущей недели. По мнению специалистов, причина этого явления кроется в инертности местного наличного рынка, завязанного на узко ограниченной клиентуре и не имеющего достаточного доступа на рынки других регионов.
Банкиры на прошедшей неделе переориентировали свою деятельность на решение проблемы реализации наличной валюты, что было сделать чрезвычайно сложно. Лишь немногие банки сохранили на прежнем уровне маржу между курсами скупки и продажи (например, Северный торговый банк — 1,5%). А в некоторых банках разница между курсами скупки продажи составляла до 175 пунктов (Промрадтехбанк). Только Московский банк Сбербанка России несущественно снизил свои курсы, хотя реально валютообменные операции не проводились вследствие отсутствия наличных рублей в обменных пунктах и нереально высокого курса продажи доллара. Если в обменном пункте какого-либо банка появлялись наличные рубли, их хватало очень не надолго, так как большинство банков на прошедшей неделе не производило покупку валюты. Банкиры расценивают сложившуюся ситуацию как временную и ожидают к концу этой недели начала роста валютных котировок.
ВАЛЮТНАЯ ГРУППА Ъ — Daily: ВЯЧЕСЛАВ Ъ-СИРОТКИН, ЕЛЕНА Ъ-БАЖЕНОВА, ЮРИЙ Ъ-КАЦМАН, ЕГОР Ъ-УМНОВ, ИГОРЬ Ъ-ШАЛДЫБИН