Аналитики "Атона" понизили оценку акций "Газпрома" на 7%, до $14,78. При этом рекомендация покупать сохранена без изменения. Поводом для пересмотра послужили финансовые результаты первого квартала 2007 года по МСФО. Опубликованные результаты по большинству статей совпали с прогнозами аналитиков. За отчетный период концерн получил выручку в размере $23,252 млрд, что на 5% больше прогнозной ($22,132 млрд). По EBITDA и чистой прибыли отличие было минимальным и составило 1%. На основе опубликованной информации аналитики повысили прогноз экспорта в Европу на 2007 год со 140 млрд куб. м до 147 млрд куб. м. Был повышен и прогноз закупочных цен на газ в странах СНГ — с $90 за 1000 куб. м до $100 за 1000 куб. м. Повышение цен и объемов продаж привело к пересмотру прогноза выручки на 2007 год с $86,144 млрд до $87,7 млрд. При этом прогноз выручки на 2008 год сохранился без изменения на уровне $104,772 млрд. Однако повышение прогноза закупочных цен привело к снижению прогноза по EBITDA на 2%, до $38,958 млрд. Тем не менее прогноз чистой прибыли был повышен на 5%, до $25,164 млрд. На 2008 год закупочные цены, по оценке аналитиков, составят $110 за 1000 куб. м. Это должно привести к снижению чистой прибыли и EBITDA на 3% и 4% соответственно.
Свой прогноз пересмотрели и аналитики Goldman Sachs, понизив оценку акций с $13,3 до $13,2. Рекомендация покупать сохранена без изменения. Прогноз был изменен в связи со снижением прогнозов объемов экспортных поставок газа в Европу. По оценке аналитиков, экспорт газа снизится до 157 млрд куб. м в 2007 году. Кроме того, в оценке были отражены изменения в учетной политике в отношении "Газфонда", чьи результаты с 1 января 2007 года не включаются в консолидированную отчетность группы "Газпром".
Аналитик Банка Москвы Владимир Веденеев (покупать, $14,38) отмечает, что компания приняла ряд мер, позволивших увеличить ее чистую прибыль. В текущем году "Газпром" принял решение о деконсолидации "Газфонда" из своей отчетности. Ее результатом стал единоразовый доход в размере $1,7 млрд от признания справедливой стоимости активов НПФ. Это, в свою очередь, оказало влияние на чистую прибыль концерна, которая в первом квартале составила $8,23 млрд, существенно превысив ожидания аналитиков. В связи с аномально теплой погодой в начале текущего года "Газпром" планирует, что экспорт составит около 147 млрд куб. м газа по итогам года, а средняя цена реализации ожидается на уровне $263-265 за 1000 куб. м. Соответственно, выручка концерна от экспорта газа в дальнее зарубежье в текущем году может составить $38,8-39 млрд против $42 млрд в 2006 году. "Однако данное снижение будет в полной мере компенсировано за счет роста доходов от поставок газа в страны СНГ и локальных продаж",— подчеркнул эксперт. В 2008 году с учетом планируемого роста объемов экспортных поставок и сохранения относительно высоких цен, а также продолжающегося перехода отношений "Газпрома" со странами СНГ на рыночные цены и поэтапной либерализации внутреннего рынка аналитик рассчитывает, что доходы концерна от продаж газа вырастут до $80,6 млрд с $68 млрд, ожидаемых по итогам текущего года.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги.