«Иркутскэнерго» подсело на уголь

Как стало известно „Ъ“, ОАО «Иркутскэнерго» выкупает у ОАО «Сибирская угольная энергетическая компания» (СУЭК) компанию «Востсибуголь», объединяющую активы в Иркутской области. Сделка пока не завершена, о ее стоимости участники не говорят. По словам источника „Ъ“, близкого к сделке, «Иркутскэнерго» приобретает угольные активы, чтобы расширить ресурсную базу. С этим согласны и отраслевые аналитики: по их мнению, компания минимизирует риски в преддверии подорожания цен на топливо.

«Иркутскэнерго» подобралось к углю СУЭК (на фото — Черемховский разрез) ФОТО ИВАНА РОМАНОВА

СУЭК согласилась продать «Иркутскэнерго» компанию «Востсибуголь». Об этом „Ъ“ сообщил источник в совете директоров энергетической компании. По его словам, переговоры о возможности выкупа иркутских активов СУЭКа начались в 2006 году и продолжались до сих пор. Источник „Ъ“ предположил, что СУЭК согласилась продать угольные разрезы накануне создания СП с «Газпромом». Сумма сделки не разглашается. Получить комментарии в «Иркутскэнерго» и СУЭК вчера не удалось: телефоны пресс-служб обеих компаний не отвечали.
Компания «Востсибуголь» была создана СУЭК в 2006 году на базе иркутских активов. В ее состав вошли Азейский, Мугунский, Черемховский разрезы, Черемховское погрузочно-транспортное управление (ПТУ), Азейское объединенное погрузочно-транспортное управление, Черемховская автобаза. Нерентабельными для СУЭК являются разрезы Азейский и Черемховский. По итогам 2006 года СУЭК в Иркутской области добыла 10,1 млн т угля, большая часть которого была отгружена «Иркутскэнерго». Принцип формирования цен на уголь в СУЭК не разглашают.
ОАО «Иркутскэнерго» на 40% принадлежит государству. Структуры холдинга «Базовый элемент» контролируют около 50% акций энергокомпании. В состав «Иркутскэнерго» входят 12 ТЭС, а также Иркутская, Братская и Усть-Илимская гидроэлектростанции. Установленная мощность генераций «Иркутскэнерго» — 12,88 тыс. МВт. Чистая прибыль компании в 2005 году составила 1,2 млрд руб., ожидаемый уровень прибыли по итогам 2006 года — 1,7 млрд руб. Капитализация компании оценивается в $4,96 млрд.
«Иркутскэнерго» давно проявляет интерес к угольным активам. В Красноярском крае у энергокомпании работает Ирбейский разрез мощностью 1,5 млн т угля в год. В феврале этого года «Иркутскэнерго» начало вскрышу (удаление горной породы.— „Ъ“) на Головинском угольном месторождении в Усть-Ордынском Бурятском автономном округе. Уже в 2007 году компания планирует добыть там 1 млн т угля. Всего запасы Головинского месторождения, лицензию на разработку которого «Иркутскэнерго» получило в 2005 году, оцениваются в 193,6 млн т. Источник „Ъ“ объясняет повышенный интерес компании к добыче угля стремлением обеспечить свою ресурсную базу, поскольку большинство теплоисточников в Иркутской области работает на твердом топливе. «С точки зрения СУЭК разрезы действительно нерентабельны, но для „Иркутскэнерго“ вполне подходят»,— уточнил собеседник „Ъ“. На вопрос, существует ли связь между стремлением компании нарастить сырьевую базу и решением Росимущества оценить госпакет «Иркутскэнерго» для того чтобы передать его в уставный капитал ГидроОГК, источник „Ъ“ заметил, что окончательного решения пока не принято, поэтому проводить параллели не стоит. «Здесь, правда, не все до конца понятно: пока есть только решение оценить пакет, решение о его передаче не принято»,— уточнил источник „Ъ“.
Аналитик Альфа-банка Александр Корнилов, комментируя приобретение «Иркутскэнерго», характеризует его как логичное. «Они — крупнейшие потребители угля в регионе. Понятно, что они стремятся хеджировать риски поставок топлива. Все это укладывается в стратегию компании»,— подчеркивает господин Корнилов. Он также предполагает, что рынок вряд ли отреагирует на сделку между «Иркутскэнерго» и СУЭК. Напомним, на прошлой неделе, после того как стало известно об объявлении конкурса по оценке госпакета энергокомпании, ее обыкновенные акции выросли, по данным на утро понедельника, на 6,3%, достигнув стоимости $1,04 за штуку. «Рынок среагирует, если активы будут приобретены очень дорого. Если же они будут приобретены по справедливой цене, не думаю, что рынок отреагирует»,— считает Александр Корнилов. Елена Юшкова из ИК «Финам» подчеркивает: сейчас в электроэнергетике в целом намечается переход на угольные мощности. «Понятно, что будут расти цены на газ, но одновременно будут расти и цены на уголь. Угольные разрезы — выгодное приобретение, поскольку уголь в регионе достаточно дешевый. Таким образом, приобретение позволит „Иркутскэнерго“ снизить себестоимость выработки энергии»,— отметила госпожа Юшкова. При этом, подчеркивает аналитик, «Финам» не рекомендует покупать акции «Иркутскэнерго». «Компания достаточно сильно выросла, потенциала для роста у нее нет»,— считает Елена Юшкова.
Денис Горев из «Финама», специализирующийся на угольной промышленности, подчеркивает, что оценить, сколько стоит «Востсибуголь», сложно. Объем его добычи — 10,1 млн т в год, это одна восьмая от общей мощности СУЭК, однако из-за «мутной структуры» компании сказать, во сколько оцениваются иркутские активы, трудно. Наиболее привлекательным активом СУЭК в Иркутской области является Мугунтский разрез в Тулунском районе, в развитие добычи на котором в течение 2002–2005 годов компания инвестировала более 500 млн руб. «Скорее всего, СУЭК предложили хорошую цену»,— предположил Денис Горев. Он подчеркивает, что в начале года, когда СУЭК приступил к переоформлению дочерних предприятий, как вариант рассматривался сценарий продажи этих активов энергокомпаниям. «Но это было до объявления создания СП с „Газпромом“»,— подчеркивает господин Горев. Аналитик «Финама» предполагает: «Раз одну часть уже продают, может быть, это было одним из условий ФАС для одобрения сделки». Процедура создания СП «Газпрома» и СУЭК проходит в закрытом режиме, поэтому, по его словам, сложно сказать точно, связаны ли с этим процессом решения угольной компании о продаже иркутских активов.
Александра Терентьева,
Алексей Копылов, Иркутск