Наступил ноябрь, и "Власть", как всегда, предлагает свой экономический прогноз на начавшийся месяц. Эксперты ответят на следующие вопросы: что случится с курсом доллара на российском валютном рынке, как изменятся потребительские цены, какими окажутся мировые цены на нефть, как поведут себя доллар и евро на мировом валютном рынке. Но для начала оценим главное экономическое событие октября.
Главным событием октября следует признать оглушительный провал годового инфляционного плана в 8%. То, что провал неизбежен, стало ясно уже в августе, однако правительство и ЦБ с необыкновенным упорством продолжали утверждать, что потребительские цены в России все-таки уложатся в 8% годовых, явно надеясь, что в конце года рост цен очень замедлится. Однако по итогам сентября инфляция с начала года составила 7,5%. А уже в начале октября цены превысили 8%, и власти чуть ли не торжественно объявили, что в план уложиться не удалось. Более того, весь месяц ЦБ и правительство состязались в прогнозах, насколько плохо в нынешнем году будет с инфляцией, не исключая, что она значительно превысит и 10%. Правда, в прошлые годы в случае раннего провала антиинфляционного плана (а он был выполнен всего однажды — в 2003 году) выдвигались новые варианты этого плана. На этот раз никаких новых обязательств правительство и ЦБ брать не стали.
Признание инфляционного провала дало властям повод приступить к решительным действиям. Местные власти стали приказывать торговцам продавать продовольственные товары (молоко, хлеб, яйца и т. п.) не дороже определенного властями уровня — и при этом обязательно иметь эти товары на прилавках. Кое-где было велено продавать товары пенсионерам по прежним ценам, имевшим место еще до осеннего подорожания хлеба и молока. В таких регионах пенсионное удостоверение стало играть роль продовольственных карточек.
Федеральные власти в октябре приняли решение с 1 декабря повысить пенсии — сославшись на непосильное для пенсионеров подорожание продовольствия и быстрый рост всех цен. Также было решено ввести с 12 ноября экспортные пошлины на пшеницу и ячмень (пшеница будет облагаться пошлиной в 10% от стоимости, но не менее €22 за тонну, а ячмень — в 30%, но не менее €70 за тонну). При этом властям пришлось выступить с разъяснениями, согласно которым такие пошлины не противоречат стремлению России вступить в ВТО — наоборот, по мнению властей, мировой рынок их будет только приветствовать. Кроме того, в три раза снижены пошлины на импорт молока и молочных продуктов. Наконец, дело дошло до того, что по инициативе правительства крупные торговые сети и сельхозпроизводители заморозили до 31 января следующего года цены на молоко, растительное масло, яйца и хлеб.
Антиинфляционные меры заняли значительное место в октябрьских телевизионных ответах Владимира Путина на вопросы граждан. Президент указал: "Вы наверняка это слышали, я обращал внимание правительства на рост цен. Во-первых, почему это происходит? Прежде всего потому, что наша страна становится частью мировой экономики. И все, что происходит на мировых рынках, отражается и на нас. В Европе — а мы оттуда закупаем очень много продовольственных товаров по импорту — произошло событие, которое отразилось на нас: прекращение субсидирования в значительной степени сельхозпроизводства привело к повышению цен в Европе в среднем на 15-17%. У нас это сразу выросло до 25%, по некоторым продуктом — до 40% и даже до 60%: подсолнечное масло и некоторые другие виды товаров. Кроме того, что происходит еще в мировой экономике? Увеличилось количество потребляемого альтернативного топлива, так называемого биоэтанола. То есть зерно идет в том числе теперь и на производство энергетических смесей, которые используются в качестве замены газу и альтернативы нефти и нефтепродуктам. Пока это небольшие объемы, однако на рынке это привело к повышению цен. Что делает правительство в этом отношении? Принят ряд мер. Каких? Первое. Проводятся интервенции из накопленных запасов зерновых. Второе. Повышены вывозные пошлины на зерно, с тем чтобы задержать его на внутреннем рынке. И понижены пошлины на завоз некоторых видов импортного продовольствия на территорию Российской Федерации, в частности на молоко и молочные продукты. Но делать это мы должны тоже очень аккуратно, с тем чтобы не подорвать собственное сельское хозяйство".
Надо заметить, что на мир произвели большое впечатление решительные шаги российских властей по административному вмешательству в продовольственную торговлю, особенно замораживание цен. Как указал в конце октября генеральный директор Организации ООН по продовольствию и сельскому хозяйству Жак Диуф, многие развивающиеся страны могут последовать российскому примеру: "Эти страны должны будут принять нелегкие решения вследствие повышения цен на продовольствие. В каких-то из них будет введен контроль над ценами, в каких-то понижены импортные тарифы на продовольствие, для того чтобы уменьшить влияние роста мировых цен, в каких-то будут увеличены государственные субсидии населению на закупку питания". Как заявил Жак Диуф, "если цены продолжат расти, я не удивлюсь голодным бунтам" (при этом он упомянул уже происшедшие в течение года продовольственные беспорядки в Мексике, Йемене и Буркина-Фасо). Действительно, в развивающихся странах происходит явное подорожание пищевых продуктов: за год продовольственная инфляция в среднем составила до 11%, в то время как непродовольственная остается на уровне 7%.
1. Что будет с курсом рубля?
Мы прогнозировали, что в октябре доллар будет стоить дороже 24,9 руб., так как в сентябре он слишком уверенно преодолел отметку в 25 руб. и российским властям не хотелось бы дальнейшего очень быстрого падения: это производило бы впечатление нестабильности на валютном рынке.
Прогноз можно считать сбывшимся частично. Действительно, в октябре доллар стоил дороже 24,9 руб. и даже дороже 25 руб. Однако закончился месяц официальным курсом 24,71 руб. за доллар. Власти не могли не реагировать на рекордное падение доллара на мировом валютном рынке.
Не исключено, что свою роль в подешевении доллара к концу месяца сыграл и громкий провал годового антиинфляционного плана с последующими чрезвычайными мерами по сдерживанию цен. В конце концов, и МВФ, и российские власти традиционно считают укрепление рубля едва ли не главным методом борьбы с инфляцией в России. МВФ полагает, что при угрозе невыполнения плана по сдерживанию инфляции ЦБ должен немедленно перестать сдерживать падение доллара, покупая американскую валюту за свеженапечатанные рубли, оказывающие давление на потребительский рынок. Российские власти полагают, что укрепление рубля стимулирует импорт и конкуренцию продавцов на потребительском рынке и уже это сдерживает цены. Поэтому укрепление рубля в условиях провала антиинфляционного плана власти могли рассматривать как дополнение к чрезвычайным мерам. А российские граждане могли в очередной раз убедиться, что в России все деньги дешевеют: доллары — из-за курса, рубли — из-за инфляции.
Наш прогноз: в ноябре доллар на мировом рынке крепким не будет, поэтому и в России он окажется дешевле 25 руб.
2. Что будет с российскими ценами?
Мы предсказывали, что в октябре в связи с большим потребительским спросом и инфляция окажется значительной — не менее 0,5% (иными словами, именно в этом месяце будут достигнуты те 8%, которые были запланированы властями на весь год). Предсказание более чем сбылось — окончательные итоги месяца еще не подведены, однако МЭРТ оценил инфляцию в октябре в 1,2-1,6%.
Таким образом, в октябре не просто был официально провален годовой план-2007, но не исключено, что и превзойден прошлогодний показатель в 9%. Как отметил МЭРТ, уже к началу октября стало ясно, что дела с ростом цен в России по сравнению с прошлым годом ухудшились: "За январь-сентябрь 2007 года инфляция на потребительском рынке составила 7,5% против 7,2% год назад. При этом последние шесть месяцев характеризуются заметным (примерно двукратным) ускорением инфляции по сравнению с предшествующим годом. Во втором квартале прирост цен составил 2,2% против 1,1% год назад, в третьем квартале — 1,8% против 1%".
Если до 2007 года инфляция в России ежегодно хоть понемногу, но снижалась (оставаясь при этом, конечно, безобразно высокой по меркам не только индустриальных, но и развивающихся стран), то в нынешнем году она повысилась. Таким образом, уже стало странным говорить о снижении инфляционных ожиданий граждан — граждане своими действиями на рынке показали, что ожидают, наоборот, роста цен. И хоть жалуются, но покупают все более дорожающие товары, пока все не стало еще дороже. В ноябре власти должны показать, что административные меры сдерживания цен дали свои результаты, хотя надо заметить, что товары, цены на которые стали регулироваться или вовсе заморожены, в общей статистике потребительской инфляции играют небольшую роль.
Наш прогноз: инфляция в ноябре останется высокой, однако окажется меньше 1%.
3. Что будет с мировыми ценами на нефть?
Мы прогнозировали, что в октябре под впечатлением ранее поставленных рекордов мировые цены на нефть не будут меньше $76 за баррель. Прогноз полностью сбылся. Мало того, были поставлены новые невероятные рекорды. Впервые в истории мировые цены на нефть превысили $90 за баррель. Таким образом, на историческое преодоление двух барьеров, выражаемых круглыми цифрами,— $80 и $90 за баррель — ушло всего два месяца. Ситуация несколько напомнила 2005 год, когда нефть впервые в истории стоила дороже $60 за баррель в июне и дороже $70 за баррель — в августе. Хотя, разумеется, нынешние рекорды выглядят более эффектными: все-таки речь идет о нефти, которая дороже на $20 за баррель (были времена, когда эти $20 разницы были бы желанной ценой всего барреля).
После преодоления отметки в $90 за баррель нефть на некоторое время подешевела — цены находились заметно ниже этой отметки. Однако затем снова стала стоить дороже $90, и дороже намного. 29 октября был установлен новый мировой рекорд в $93,80 за баррель американской WTI. А в последний день месяца была взята высота в $94 за баррель после обнародования данных о резком падении запасов нефти у нефтепереработчиков в США.
Ясно, что международные пенсионные и инвестиционные фонды в условиях продолжающегося мирового кредитного кризиса, нестабильности фондового рынка и падения доллара решили вложить как можно больше денег в нефтяные фьючерсы — именно эта политика породила новые рекорды. И чем больше дорожает нефть, тем больше фонды, сами вызвавшие подорожание, убеждаются в правильности своих вложений.
Наш прогноз: ноябрь станет еще одним месяцем сверхдорогой нефти, ее цена окажется выше $85 за баррель.
4. Что будет с курсом доллара к евро?
В своем прогнозе на октябрь мы указали, что сентябрь так повредил доллару, что он не будет стоить дороже $1,38 за евро. Прогноз полностью сбылся — доллар стоил значительно дешевле. В последний день октября был установлен очередной абсолютный рекорд дешевизны доллара: за евро давали уже $1,44.
Доллару не помогли даже данные о том, что в третьем квартале нынешнего года американская экономика росла неплохими темпами в 3,9% годовых (аналитики прогнозировали всего 3%). Игроки на рынке сочли, что ФРС все равно 31 октября снизит процентные ставки, чтобы помочь американской кредитной системе преодолеть кризис, вызванный проблемами на рынке ипотечного кредитования. Кроме того, они предположили, что американская экономика будет испытывать значительные проблемы в 2008 году и ФРС придется и дальше понижать процентные ставки или, во всяком случае, не повышать их. Следовательно, в соответствии с теорией, согласно которой курс валюты определяется размером процентной ставки, курс доллара в дальнейшем расти не будет — и тогда зачем покупать такую валюту?
Курсу доллара в октябре значительно вредили невероятные рекорды подорожания нефти. Предполагалось, что столь дорогая нефть в конце концов все-таки скажется на американском экономическом росте. Правда, можно было рассуждать и по-другому: столь дорогая нефть в конце концов вызовет ускорение инфляции в США — тогда придется ее сдерживать повышением процентных ставок. Но до сих пор игроки на валютном рынке предпочитали так не рассуждать, полагая, что, пока никаких признаков ужесточения американской денежной политики нет, следует играть против доллара. Точно так же, как игроки на нефтяном рынке явно хотят попытаться взять высоту в $100 за баррель, игроки на рынке валютном явно хотят попытаться взять высоту в $1,5 за евро. И они не слишком обращают внимание ни на то, что какого-то очевидного нефтяного кризиса в мире нет, ни на то, что европейская экономика не так уж очевидно превосходит американскую. Им просто интересно сыграть в круглые цифры.
Наш прогноз: в связи с увлеченной игрой против доллара в ноябре за евро будут давать не меньше $1,4.
Николай Петраков, директор Института проблем рынка, академик РАН:
1. Снижение курса доллара продолжится, и его цена будет составлять 24,83 руб. Это произойдет, во-первых, из-за политики США, по-прежнему снижающих курс доллара, а во-вторых, из-за кризиса нефтедобытчиков — возможно, искусственного.
2. Инфляция составит 1,5%. Реализуемой государством программы явно недостаточно, чтобы сбить темп инфляции. Нужно более решительно увеличивать товарную массу, а не только замораживать цены и менять пошлины.
3. Стоимость барреля нефти Brent составит чуть менее $100. В связи с угрозой урагана в Мексиканском заливе и конфликтом на Ближнем Востоке игроки возбуждены, если не сказать в панике, поэтому цена нефти будет расти.
4. Евро чуть потяжелеет, доллар немного упадет, соотношение их составит около $1,42/€. Ни ФРС США, ни Европейский ЦБ ничего по этому поводу не делают, так что тенденция сохранится.
Андрей Бугров, управляющий директор компании "Интеррос":
1. Укрепление рубля продолжится и в ноябре, на это указывает большинство трендов. Например, кризис в США еще не прошел своего пика. Но никто не ожидает обвального снижения доллара, поэтому к концу ноября доллар может снизиться с сегодняшних 24,5 руб./$ до 24 руб./$.
2. Инфляцию удержать в рамках официальных прогнозов не удастся. На конец года она может составить 11-12%, но рост цен в ноябре я предсказать не берусь. Главной причиной незапланированного роста инфляции, на мой взгляд, стало резкое увеличение денежной базы.
3. Мировые цены на нефть в ноябре перевалят отметку $100 за баррель. Во многом это будет зависеть от геополитической ситуации в мире и пессимистических ожиданий развития событий на Востоке.
4. Соотношение евро и доллара уже достигло исторической величины $1,45/€. В дальнейшем укреплении евро никто не заинтересован, поэтому ЦБ Европы, думаю, предпримет попытки остановить укрепление европейской валюты.
Владимир Никитин, заместитель председателя комитета Госдумы по бюджету и налогам:
1. Курс рубля составит около 24,85 руб./$. Политика США по снижению курса своей национальной валюты приводит к тому, что доллар медленно, но неуклонно падает, то же будет и в ноябре.
2. Базовая инфляция составит 1,5%. Да, запущены механизмы сдерживания, например замораживание цен на некоторые потребительские товары. Но дорожать будут те товары, которые не вошли в этот перечень, и дорожать значительно. Плюс растущие госрасходы.
3. Нефть Brent будет стоить около $95-97 за баррель, хотя не исключено, что цена перевалит за $100. Причиной тому — напряженная политическая обстановка на Ближнем Востоке, природные катаклизмы и нужда в запасах нефтепродуктов на зимний период.
4. Курс останется в пределах $1,4-1,41/€. Явных предпосылок ни к снижению, ни к укреплению евро я не вижу.
Николай Сидоров, председатель правления "Абсолют банка":
1. Соотношение доллара и рубля будет находиться в пределах 24,5-24,85, что связано с движениями на международном валютном рынке и ожиданиями участников в отношении внутреннего валютного рынка, а также c текущими макроэкономическими условиями в России.
2. Темпы роста инфляции составят порядка 0,5-0,6%. Таким образом, уровень инфляции на конец ноября составит 9,4%. Высокие цены на нефть будут способствовать дополнительному притоку валютной выручки в страну. Также есть основания полагать, что из-за предвыборной кампании будут увеличены денежные расходы на соцпрограммы.
3. Цена на нефть будет находиться в пределах $85-95 за баррель, поскольку экономических предпосылок для большего роста пока нет.
4. Курс доллара к евро будет колебаться в диапазоне $1,43-1,46/€. Основное влияние будет связано с ожиданиями рынка по изменению учетных процентных ставок и дальнейшему развитию ситуации на глобальных финансовых рынках.