Прогнозы экономики США, выпускаемые ФРС, теперь будут выходить ежеквартально и содержать значительно больше информации. При прежнем главе ФРС Алане Гринспене, предпочитавшем управлять рынком туманными заявлениями, такие изменения были бы невозможны. Нынешний же глава ФРС Бен Бернанке обосновывает решение не только экономическими причинами, но и стремлением поддержать демократию в Америке.
Комитет по открытым рынкам (FOMC) Федеральной резервной системы США (ФРС) увеличивает прозрачность денежно-кредитной политики. Начиная с 20 ноября 2007 года экономические прогнозы ФРС будут публиковаться ежеквартально, а не два раза в год, как это было начиная с 1979 года. Кроме того, будет значительно расширено содержание доступных широкой публике прогнозов, теперь в них будут входить показатели потребительской и базовой инфляции, темпы роста реального ВВП и уровень безработицы. Временной горизонт прогнозирования будет расширен с двух до трех лет. Важным изменением будет и то, что материалы ФРС отныне будут содержать не только консолидированную позицию FOMC, но и индивидуальные ожидания его членов и президентов резервных банков. Согласно заявлению ФРС, это должно обеспечить лучшее понимание рисков и "дисперсии взглядов представителей денежных властей".
Выступая на ежегодной конференции Института Катона в Вашингтоне, глава ФРС Бен Бернанке дополнительно подчеркнул свою приверженность идее значительно большей прозрачности американского центробанка, подробно обосновав каждое изменение. Одновременно он подчеркнул и то, что преемственность своей политике он ищет не как продолжение риторики своего предшественника Алана Гриспена, известного загадочностью своих формулировок, а в гораздо более ранних идеях. Он начал свое выступление цитатой из годового отчета ФРС за 1923 год: "Чем полнее общество понимает функции ФРС и на чем основаны ее действия, тем проще и легче будут проблемы кредитной политики". Продолжил он полемикой со знаменитым главой Банка Англии Монтегю Норманом (1921-1944 годы), который считал, что открытость центробанка разрушает эффективность его политики. Сегодняшнюю политику Банка Англии глава ФРС охарактеризовал как пример открытости.
"Поскольку представители ФРС — госслужащие, от чьих решений зависит жизнь каждого гражданина, в демократическом обществе они обязаны давать народу и его избранникам полное и убедительное объяснений своих решений" — так Бен Бернанке описал самую главную причину роста открытости и подотчетности ФРС. Другая часть аргументов господина Бернанке из разряда экономических и связана с поиском путей снижения нестабильности на финансовых рынках. "Открытость центробанка увеличивает эффективность денежной политики и улучшает производительность в экономике и на финансовых рынках",— сказал он, продолжив подробным объяснением того, как именно лучшее понимание перспектив политики ФРС поможет рядовым гражданам и компаниям принимать лучшие решения, а самой ФРС — улучшить качество своих прогнозов.
Цитируемые агентством Bloomberg экономисты США характеризуют новации ФРС как довольно радикальные и приближающие стандарты ФРС к европейским. "Если вы еще не выкинули 'кольцо понимания', которое требовалось, чтобы слушать Гринспена, это пора сделать",— говорит Этан Харрис из Lehman Brothers. Алан Гринспен вчера отказался комментировать новации ФРС.
Шанс впервые оценить эффективность нововведений ФРС представится уже 20 ноября. Публикация первого квартального доклада позволит рынкам изменить ожидания относительно изменения ставки ФРС на заседании 11 декабря. Сейчас котировки фьючерсов на ставку указывают на почти стопроцентную вероятность дальнейшего снижения — до 4,25%.