Книга заявок на акции «Кузбассэнерго» (ТГК–12) подписана с превышением, на бумаги претендуют инвестбанки. ОАО «Сибирская угольная энергетическая компания» (СУЭК), владеющее 43,4% акций ТГК–12, как и обещало, воспользовалось лишь преимущественным правом выкупа. По мнению аналитиков, успех размещения ТГК–12 связан с недооцененностью компании и тем, что она работает на угле.
ТГК–12 состоит из «Кузбассэнерго» и «Алтайэнерго». Установленная мощность 4448 МВт электроэнергии и 8706 Гкал/ч тепла. Основной акционер — РАО ЕЭС (49%), 43,4% принадлежит СУЭК. Цена размещения 14,1% акций допэмиссии установлена на уровне 75 руб. за бумагу. Впоследствии должен быть продан госпакет акций ТГК–12 в размере 18,6% от увеличенного уставного капитала. От размещения допэмиссии РАО ЕЭС планирует привлечь около 9 млрд руб. По словам Мариты Нагоги, 19 декабря будут подведены итоги размещения, а госпакет акций компании будет продан уже в следующем году, после того как правительство подпишет соответствующую директиву.
Замгендиректора СУЭК Сергей Мироносецкий ранее сообщал „Ъ“, что компания лишь воспользуется преимущественным правом выкупа акций допэмиссии ТГК–12, чтобы не размывать свою долю в компании. На другие бумаги допэмиссии и госпакет СУЭК претендовать не будет. Вчера господин Мироносецкий сказал „Ъ“, что планы не изменились. Для сохранения доли СУЭК нужно выкупить 44% от всего объема допэмиссии, заплатив за это 3,3 млрд руб. Источник, близкий к СУЭК, уточнил, что ни один банк, участвующий в допэмиссии, не действовал в интересах компании, покупая для нее дополнительные акции ТГК–12. По словам господина Мироносецкого, СУЭК рассчитывает увеличить долю в энергокомпании до контрольной после реорганизации РАО ЕЭС (то есть после 1 июля 2008 года) за счет сделок с миноритариями энергохолдинга, которые получат в обмен на его акции бумаги ТГК–12.
Допэмиссия ТГК–12 продается по цене $420 за 1 кВт установленной мощности, тогда как, по расчетам аналитика ИК «Совлинк» Екатерины Трипотень, вчера рыночная стоимость ТГК–12 держалась на уровне $370 за 1 кВт. Аналитик напоминает, что допэмиссия ОГК–2, в которой тоже уже был определен стратегический инвестор, прошла крайне неудачно: заявок на выкуп акций было слишком мало, и они до сих пор остаются недоразмещенными. ТГК–12, по мнению госпожи Трипотень, более привлекательна для инвесторов, поскольку объем размещения меньше, а цена ниже (у ОГК–2 цена размещения приближалась к $500 за 1 кВт). «ТГК–12 размещается по цене, которая может дать большую доходность, чем ОГК–2», — соглашается Андрей Виляев из «Русэнергоинвест групп», добавляя, что ситуация на рынке с момента размещения ОГК–2 (конец сентября) улучшилась. Аналитик ФК «Открытие» Константин Максимов в числе преимуществ ТГК–12 перед другими энергокомпаниями называет то, что она в основном производит электричество, а не тепло и поэтому «в некотором смысле сравнима с ОГК», которые стоят дороже. Господин Максимов также отмечает, что ТГК–12 работает на угле и находится в энергодефицитном регионе.
Отсутствие интереса СУЭК к выкупу оставшейся части допэмиссии и госпакету аналитиков не удивляет: 1 июля 2008 года в результате обмена с государством компания получит еще примерно 6% акций ТГК–12 и таким образом увеличит свою долю до 49,4%. Они не сомневаются в том, что недостающие десятые доли процента возможно добрать на рынке.
Екатерина Гришковец