Наступивший год окажется годом относительно быстрого экономического роста в России, подпитываемого сверхвысокими мировыми ценами на нефть и потребительским энтузиазмом. Антиинфляционные планы будут в очередной раз провалены, зато рубль продолжит подорожание.
С точки зрения экономического роста 2007 год для России оказался очень удачным. В январе—ноябре темпы роста ВВП составили 7,7% (против 6,7% в январе—ноябре 2006 года). При этом общую картину не испортило даже замедление роста к концу года — увеличение ВВП в ноябре 2007 года относительно ноября 2006 года составило 7,4% (против 7,7% в ноябре 2006 года).
Наблюдался значительный рост инвестиций — темпы этого роста в январе—ноябре 2007 года составили 20,5% годовых. Инвестиционный спрос очень стимулировало увлечение строительством (например, в ноябре 2007 года строительство в России росло темпами в 18,2% годовых). Прямо на глазах увеличивался ввод в эксплуатацию жилых домов — в ноябре общая площадь построенного жилья по сравнению с октябрем выросла на 43,2%.
Кроме инвестиционного спроса двигателем экономического роста также стал спрос потребительский. Граждане увлеченно тратили деньги, полученные в результате заметного роста реальной зарплаты в России. В январе—ноябре 2007 года относительно января—ноября 2006 года прирост реальных располагаемых доходов населения составил 10,1%, реальной зарплаты — 16,0% (в январе—ноябре 2006 года соответственно 13,2% и 13,4%).
В результате 2007 год стал очередным годом ускорения роста розничной торговли. Уж на что она процветала в 2006 году, но, как оказалось, готовности российских граждан ходить по магазинам и рынкам предела нет. В январе—ноябре 2007 года прирост оборота розничной торговли относительно января—ноября 2006 года составил 15,0% (в январе—ноябре 2006 года — 13,6%). В ноябре темпы прироста торгового оборота и вовсе достигли 15,6% в годовом исчислении.
Надо заметить, что торговля росла не только за счет увеличения зарплат, но и за счет банковского потребительского кредитования — граждане проявили готовность тратить даже те деньги, которых у них нет.
Разумеется, российскую экономику в ушедшем году составляли не только строительство и розничная торговля. Имелась и промышленность, которая развивалась сравнительно неплохими темпами. Промышленное производство в январе—ноябре 2007 года выросло на 6,3% по отношению к соответствующему периоду прошлого года (в январе—ноябре 2006 года — на 4,1%), а в ноябре 2007 года — на 4,7% (в ноябре 2006 года — 3,0%). Прирост промышленного производства в ноябре, например, обеспечивался обрабатывающими производствами (6,3% в годовом исчислении) и производством и распределением электроэнергии, газа и воды (4,0% в годовом исчислении). Вот только добывающая промышленность развивалась весь год довольно слабо, несмотря на рекордные мировые цены на нефть и неплохую конъюнктуру мировых рынков других видов сырья. И к концу года рост добычи вообще почти прекратился. Прирост добывающих производств в ноябре 2007 года относительно ноября 2006 года замедлился до 0,5%, а по сравнению с октябрем 2007 года добыча упала на 3,6%.
Однако, несмотря на слабое развитие добывающих производств, сырьевой экспорт (в том числе нефтяной) увеличивался довольно быстро, хотя и хуже, чем в предыдущем году. За счет роста мировых цен на нефть в январе—ноябре 2007 года относительно соответствующего периода 2006 года прирост составил 15,1% (в январе—ноябре 2006 года — 26,3%).
Но, разумеется, экспортные успехи России меркнут по сравнению с импортными. Благодаря проводимой властями политике укрепления рубля и потребительскому энтузиазму российских граждан в ноябре 2007 года прирост импорта относительно ноября 2006 года (в стоимостном выражении) существенно ускорился и составил 42,1% (в ноябре 2006 года — 31,8%), а в целом в январе—ноябре составил 37,1%.
Нет оснований полагать, что в 2008 году российский экономический рост сильно замедлится. В конце концов, мировые цены на нефть останутся на сверхвысоком уровне, что позволит обеспечить значительные поступления нефтедолларов, которые так или иначе будут подпитывать внутренний спрос. Российские власти продолжат политику увеличения реальной средней зарплаты граждан, а уж граждане постараются потратить полученные деньги. Можно предположить, что рост ВВП в 2008 году превысит 7%, а уж рост импорта точно превысит 30%.
А вот с инфляцией в 2007 году получилось совсем неудобно. Начали год власти с уверенностью, что уложатся в 8% годовых, и строили планы в дальнейшем быстро снижать темпы роста цен, с тем чтобы российская инфляция не отличалась так безобразно от инфляции индустриальных стран, где нормой считаются 2%. А кончили год с надеждой, что удастся хотя бы уложиться в 12% годовых, как в 2003 году. И власти были рады уже тому, что это удалось — год закончился с показателем в 11,9%.
Итак, вместо снижения инфляции произошло ее значительное повышение. Пришлось даже прибегнуть к административному сдерживанию цен на продовольствие. И с удовлетворением отмечать, что темпы роста цен на продовольствие замедлились в ноябре до 1,9% против 3,3% в октябре. Как отмечало Минэкономразвития, "инфляция связана главным образом со скачком цен на продукты питания первоочередного спроса в результате продолжившегося заметного роста цен на продовольствие на мировых рынках в условиях низких темпов отечественного производства относительно растущего денежного спроса населения, сохранения локального монополизма. В сложившихся условиях правительство Российской Федерации продолжает предпринимать комплекс мер по стабилизации положения на рынках социально значимых товаров с целью резкого снижения темпов инфляции".
Ссылки властей на то, что причины российской инфляции лежат в основном за пределами России (мол, иностранцы уменьшили субсидирование производства продовольствия, засевают поля не пшеницей, а культурами, пригодными для производства биоэтанола, наконец, обеспечили рекордный рост цен на нефть, в результате чего в России оказалось слишком много денег), граждан мало вдохновило. Им в общем-то все равно, отчего растут цены,— главное, что они растут. И растут все быстрее. Уже и речи нет о снижении инфляционных ожиданий населения — это снижение само по себе было бы ключевым антиинфляционным обстоятельством. Наоборот, налицо повышение этих ожиданий. Граждане потому в 2007 году так много тратили денег, что ожидали дальнейшего повышения цен. А власти прибегли к оригинальной аргументации опережающих темпов повышения зарплат — мол, в стране же инфляция. Граждане тут же смекнули, что следует ожидать нового витка инфляции. Некоторые из них где-то слышали об инфляционной спирали "зарплата-цены".
На будущий год власти в очередной раз запланировали снижение инфляции до 7-8,5% (действительно, не повышение же инфляции им планировать). Однако инфляционная инерция такова, что можно прогнозировать: и в будущем году инфляция превысит 10%.
Одним из методов борьбы с инфляцией в 2007 году наряду с административным воздействием на рынок стало повышение курса рубля. Собственно, и это повышение курса можно считать административной мерой — ЦБ не отрицает, что курс в России является регулируемым и только гипотетически допускает переход когда-нибудь к свободному курсу. В начале года цена доллара превышала 26 руб. Однако в конце апреля за доллар давали уже меньше 26 руб. — 25,69 руб. А в конце сентября курс доллара уже был ниже отметки в 25 руб., и за американскую денежную единицу давали 24,95 руб. В конце ноября курс доллара уже приблизился к отметке в 24 руб. и составлял 24,35 руб.
Власти оказались в нелегкой ситуации. С одной стороны, вроде бы нельзя поднимать рубль до бесконечности. А то могут обвинить в причинении ущерба национальной промышленности и излишнем потворстве импорту. С другой стороны, состояние мировой экономики таково, что играет в пользу подешевения доллара в России — доллар падает на мировом валютном рынке, а мировые цены на нефть растут. Да и с инфляцией надо как-то бороться.
Можно прогнозировать, что, коль скоро мировые цены на нефть, скорее всего, в 2008 году превысят $100 за баррель, а курс евро по отношению к доллару может преодолеть планку в $1,5 в связи с ожиданиями снижения процентной ставки в США, курс доллара в России упадет ниже отметки в 24 руб.
"Причин для принципиального изменения ситуации нет"
По просьбе "Власти" эксперты ответили на четыре вопроса: какими будут курс рубля, темпы инфляции, мировые цены на нефть и курс доллара к евро.
Арсен Каноков, президент Кабардино-Балкарии
1. Пока макроэкономические показатели свидетельствуют в пользу укрепления рубля. Хотя в 2007 году мировые финансовые рынки стабильностью не отличались, их негативное влияние на Россию нивелируется ценами на нефть и притоком капитала. Эта ситуация сохранится, правительство будет стараться не допускать резких скачков валютных курсов. Среднегодовой курс рубля можно определить в диапазоне 24,9-25,2 руб. за доллар.
2. Рост цен на нефть стимулирует и рост мировых цен на продовольствие. Это создает дополнительное инфляционное давление на экономику. Полагаю, правительство реализует более эффективную антиинфляционную программу и удержит сводный инфляционный индекс в пределах 7-8%.
3. На цену нефти будут влиять те же факторы, что и сейчас: региональные политические конфликты или просто угрозы стабильности, рост или стагнация крупных рынков. В целом причин для принципиального изменения ситуации нет, если и будут корректировки цен, то незначительные. Котировки российской Urals я бы определил в $67-72 за баррель.
4. Доллар, скорее всего, будет и дальше плавно дешеветь, по крайней мере в первом полугодии. Этому способствует американский ипотечный кризис и диверсификация долларовых резервов. Однако европейцы будут принимать меры к сдерживанию дальнейшего роста евро. В среднем по году курс евро к доллару я бы оценил в пределах $1,44-1,50 за евро.
Андрей Нечаев, президент банка "Российская финансовая корпорация"
1. В первой половине года доллар продолжит снижение и, возможно, даже пробьет планку в 24 руб. за доллар. Дальнейшее развитие событий будет во многом зависеть от экономики США, но мне кажется, что к середине года падение американской валюты должно прекратиться. А под конец года мы вернемся к цифрам, с которыми заканчивали 2007 год,— 24,2-24,3 руб. за доллар.
2. Уверен, что инфляция в следующем году будет высокая. Об этом говорит уже намеченное в ряде регионов, а потом, видимо, и на федеральном уровне повышение тарифов госмонополий, прежде всего ЖКХ, примерно на 20%. Свой эффект даст и замораживание цен на продукты, а также обещанное президентом повышение зарплат бюджетникам и другие социальные выплаты. Поэтому инфляция вряд ли будет меньше 10%.
3. Так как эксперты прогнозируют небольшой рост спроса на нефть, а ОПЕК пока ничего не говорила об увеличении добычи, то можно ожидать, что цена на нефть будет расти. Во многом это будет зависеть от экономики США и Китая. Но вполне вероятно, что цена на нефть дотянет и до $120 за баррель.
4. Пока прогнозы американской экономики неутешительны, однако европейские эксперты и ЦБ Европы всерьез встревожены укреплением евро и в дальнейшем будут предпринимать попытки снижения его стоимости. Мне кажется, что в начале года курс евро продолжит рост, но в середине года рост должен остановиться примерно на отметке в $1,6 за евро, к концу года упадет до $1,51-1,52.
Игорь Коган, председатель правления Оргрэсбанка
1. Для ЦБ РФ основным индикатором слабости или силы рубля является его курс к бивалютной корзине. С октября 2007 года курс рубля к корзине почти не менялся, оставаясь вблизи 29,60 руб. За весь 2007 год укрепление рубля к корзине составило около 1,5%. В 2008 году оно может быть еще меньше. Курс рубля к корзине останется на уровне 29,60. При постоянном курсе рубля к корзине курс рубль/доллар будет зависеть только от курса доллар/евро: при укреплении евро к доллару на один процентный пункт рубль дорожает к доллару на 10-12 копеек.
2. Инфляция, выросшая в 2007 году в результате мягкой бюджетной политики и общемировой тенденции к росту цен на некоторые товары, останется высокой. Также вклад в инфляцию внесет накачка ликвидности ЦБ развитых стран. Тем не менее, надеюсь, правительство и ЦБ смогут ограничить инфляцию хотя бы на уровне 9-10%.
3. Нефть останется дорогой. Основные причины удорожания нефти — рост ее потребления в Китае и Индии, напряженность на Ближнем Востоке. Негативное влияние может оказать и рецессия в США, если она приведет к снижению потребления нефти. Но это не очень вероятно, поэтому прогноз — $80-100 за баррель.
4. В первой половине 2008 года евро может колебаться вблизи исторических максимумов и даже подняться выше уровня $1,50. Нижней границей будет уровень $1,40. Технической причиной слабости доллара будет продолжение политики снижения процентной ставки федеральных фондов. Европейский ЦБ в ближайшее время снижать ставку не намерен.
Гавриил Попов, президент Международного союза экономистов, президент Вольного экономического общества России
1. Курс рубля в 2008 году будет полностью зависеть от воли руководства страны. Если власть захочет в преддверии выборов оказать поддержку российским отраслям, она начнет сдерживать укрепление рубля. И курс рубля в этом случае будет в пределах 24-25 руб. за доллар. Если же до российских компаний дела никому не будет, рубль продолжит укрепление. До каких величин, зависит уже от власти, а не от экономических факторов.
2. Инфляция будет также полностью зависеть от воли власти, а не от экономики. При желании можно было бы использовать целый комплекс мер по ее сдерживанию. Конечно, официальная инфляция будет такой, как запланировали. Но боюсь, что в преддверии выборов начнутся популистские социальные выплаты, и тогда инфляция может быть выше, чем в 2007 году.
3. Мировые цены на нефть будут продолжать расти. Слишком много денег тратится на военные расходы в Афганистане и Иране, а это негативно сказывается на ценах на нефть. Конечно, слишком резкого скачка цен не будет, но к концу 2008 года нефть может стоить уже $110 за баррель.
4. Курс доллара к евро будет зависеть от результатов президентских выборов в США. Если победят противники военных действий, а я думаю, так и будет, то последует сокращение военных расходов и появится возможность укрепления доллара. Тем более что доллар для американцев — это средство накопления. 2008 год станет годом укрепления доллара по отношению к евро. Возможно, в ближайшие месяцы доллар и продолжит падение, но по итогам года он укрепится до $1,3-1,4 за евро.