В июле темп роста цен на оптовых рынках ускорился и составил 1,26 против июньских 1,08. На подорожание биржи оказал влияние главным образом рост цен на сырьевые продукты и товары, относящиеся к категории материальных затрат (черные металлы, продукция химии, бумага). Что же касается товаров инвестиционного спроса, то здесь картина была совсем иная — рост цен оказался весьма умеренным. Более того, по некоторым позициям этой товарной группы наблюдалось и абсолютное снижение цен.
Подобные соотношения в ценовой динамике указывают, по заключению экспертов Ъ, на усиление платежного кризиса в народном хозяйстве России. Это важно: конъюнктура рынков в период неплатежей имеет свою специфику, отличающуюся от особенностей динамики цен в периоды ставшей уже привычной инфляции.
С известной долей условности в рыночной конъюнктуре постперестроечной поры можно выделить три периода: фазы дефляционного шока, инфляционные периоды и периоды платежного кризиса. Быстротечные моменты дефляционного шока сопровождаются стремительным нарастанием инфляции издержек и сжатием реальной денежной массы (отсюда и дефляционный эффект), за которым следует сокращение спроса на продукцию. За дефляционным шоком в зависимости от финансовой политики правительства может последовать либо усиленное кредитование народного хозяйства, приводящее к инфляции спроса, либо умеренная инфляция издержек и платежный кризис.
Инфляция спроса, складывающаяся в периоды активной кредитной экспансии, сопровождается резкой интенсификацией вложений денег в сферы, обеспечивающие их от обесценения — в оборот, в дорогостоящие и высоколиквидные товары (грузовики, легковые автомобили, импортную бытовую технику и электронику), в недвижимость, в быстроокупающееся производство продукции конечного спроса (стройматериалы, небольшое строительство, переработку сельхозпродукции), в валюту, в экспортные операции. Цены на подобные товары и факторы производства в соответствующих отраслях в периоды инфляции спроса растут быстрее всего. Из этого и исходит выработка деловых решений: капитал направляется прежде всего на производство тех товаров и услуг, темп роста цен на которые опережает индекс инфляции.
Иная картина при платежном кризисе. В первой его фазе производство продолжает как ни в чем не бывало выпускать свою обычную продукцию и отгружать ее заказчику в счет будущей оплаты. Но денег все нет и нет и предприятие начинает лихорадить: нечем платить зарплату, нечем оплачивать поставки сырья и комплектующих, а поставщики перестают верить в долг и требуют предоплаты. Поэтому вскоре кризис входит во вторую фазу — производство начинает свертываться, персонал отправляется в неоплачиваемый отпуск. Начинается форменная борьба за выживание: предприятия отказываются от инвестиций и покупают только сырье, чтобы хоть как-то просуществовать, экспортеры продают валюту, чтобы расплатиться с поставщиками, импортеры, сталкиваясь со свертывающимся потребительским спросом, мечутся в поисках новых рынков сбыта.
Отсюда и особенности конъюнктуры. Цены на инвестиционные и потребительские товары растут вяло, а то и падают. Курс доллара снижается, обусловливая уменьшение эффективности экспорта, соответственно уменьшается спрос на экспортоспособное сырье. Производители такого сырья переключаются на внутренний рынок. Однако емкость внутреннего рынка из-за неплатежей оказывается недостаточной и рост цен на сырье также замедляется. Зато эффективность импорта растет, ведь из-за снижения курса валюты ее покупка внутри страны обходится дешевле. Импортеры увеличивают обороты, импорт расширяется и через некоторое время рост цен на импортную продукцию также замедляется.
Возникает картина, отдаленно напоминающая классический экономический кризис: производство свертывается, цены замедляют свой рост, а то и просто снижаются. На этой общей предпосылке и базируются дальнейшие деловые решения инвесторов, которые, естественно, радикально отличаются от хозяйственной политики в условиях инфляции спроса. При этом, конечно, принимаются в расчет и текущие особенности платежного кризиса.
Характер текущего платежного кризиса
В предыдущем обзоре цен эксперты Ъ заметили, что в марте и апреле ситуация с неплатежами изменилась: впервые за долгое время неплатежи перестали падать. Это вызвало некоторые подозрения, которые окрепли после анализа динамики задолженности по выдаче зарплаты: анализ показал, что в мае задолженность резко выросла. Появились и внешние признаки платежного кризиса — в мае заметно снизилась динамика оптовых цен в промышленности.
Судя по поступившим с тех пор официальным статистическим сводкам, в мае-июне платежный кризис нарастал. Если в апреле удельные неплатежи (отношение величины просроченной дебиторской задолженности к объему промышленного производства) составляли 46%, то в мае они увеличились почти в полтора раза и достигли уже 60%. Прямых данных о неплатежах за июнь пока нет, но косвенные признаки свидетельствуют об их дальнейшем росте. В частности, вновь увеличилась задолженность по выплате наличных денег. В июне по сравнению с апрелем этот показатель вырос более чем в 2 раза. Вновь замедлился рост оптовых цен — до 17%, такого не было с сентября прошлого года. Продано много валюты: в июне-июле, в среднем за месяц, ее продали больше, чем за весь четырехмесячный период прошлогоднего платежного кризиса. Наконец, ускорился и спад производства — в июне промышленной продукции было произведено на 4% меньше, чем в мае.
Правда, в июле темп роста цен несколько повысился: судя по предварительным данным Госкомстата, индекс оптовых цен достиг 21%. Впрочем, иного быть и не могло, поскольку в начале месяца были освобождены цены на нефть и уголь, повышены отпускные цены на газ и закупочные на зерно нового урожая. Более того, данное обстоятельство лишь усугубит ситуацию с неплатежами. А она и без того крайне неприятная.
Усиливается примитивизация промышленного производства. В структуре промышленного спада наиболее быстро свертывается производство высокотехнологичной продукции. Сейчас, когда речь идет о том, что скоро одеться будет не во что (спад в легкой промышленности достиг почти 50% к уровню 1989 г.), это кажется не таким уж важным. Но вот если через какое-то время действительно наступит реальная стабилизация, то базы для промышленного роста новой высокотехнологичной экономики не окажется: своих станков не будет, а импортировать окажется слишком дорого.
Далее, наученные прошлогодним горьким опытом предприниматели начали в этом году принимать меры по самообороне. Наиболее часто используемый здесь прием — требование предоплаты. В результате включения механизмов предоплаты динамика неплатежей оказалась более умеренной, чем в прошлом году. Но ситуация на производстве, напротив, ухудшается более быстрыми темпами. Это понятно: если в прошлом году несмотря на неплатежи продукция все же отгружалась и перемещалась по цепочкам межотраслевых связей, то в этом году она оседает на складах и в дальнейшую переработку не поступает. Таким образом, более мягкий в количественном выражении платежный кризис влечет за собой в этом году более тяжелые последствия для народного хозяйства.
В таких условиях особенно сильно пострадала транспортная система. Если в 1991-1992 годах спад грузовых перевозок примерно соответствовал промышленному спаду, то в этом году ситуация резко ухудшилась: темпы спада грузооборота примерно в полтора раза быстрее, чем темпы сокращения производства (см. график 1).
ГРАФИК 1
По некоторым видам перевозок ситуация совсем скверная — автомобильные перевозки в текущем году свернулись на 43%. При этом, заметим, парк грузовиков оставался практически постоянным.
Очень характерно в сложившейся ситуации вели себя и цены на перевозки: их динамика в этом году оказалась гораздо более вялой, чем темпы подорожания промышленной продукции. Так, в мае, при росте цен на 17%, транспортные тарифы на перевозки грузов выросли всего на 9%. Похоже, что первой серьезной жертвой нового промышленного спада станет именно транспортная система. Соответственно будет формироваться и конъюнктура: перевозки, видимо, будут дешеветь, снизятся и цены на подержанные транспортные средства, которые начнут распродавать автокомбинаты, пароходства и прочие перевозчики.
Надо отметить, что столь адекватная реакция рынка на хозяйственную ситуацию — вещь, встречающаяся довольно редко. Гораздо чаще конъюнктура "замазана" теми или иными текущими обстоятельствами. Именно подобная ситуация складывается на зерновом рынке. Причем от способа решения возникших здесь проблем зависит ближайшая конъюнктура всех рынков.
Таблица 1
Структура биржевого оборота и индексы цен в июле (в скобках — данные за июнь)
Москва Периферия Всего по России
Универсальные Специализированные Всего
Доля в обороте (%) Индекс цен Доля в обороте (%) Индекс цен Доля в обороте (%) Индекс цен Доля в обороте (%) Индекс цен Доля в обороте (%) Индекс цен
Нефть и нефтепродукты 30,022 (11,763) 1,825 (1,023) 83,737 (77,530) 1,218 (1,008) 53,975 (36,330) 1,300 (1,027) — (--) — (--) 52,989 (35,846) 1,300 (1,038)
Уголь и прочие энергоносители — (0,025) — (--) — (--) — (--) — (0,016) — (--) — (--) — (--) — (0,016) — (--)
Агропродукция 12,924 (6,670) 1,176 (1,002) — (0,988) — (--) 7,161 (4,547) 1,176 (1,305) — (3,402) — (--) 7,030 (4,532) 1,176 (1,197)
Стройматериалы 0,295 (0,183) 1,191 (0,842) 0,300 (0,018) — (1,714) 0,297 (0,121) 1,083 (1,433) 96,665 (83,268) 1,136 (1,164) 2,057 (1,230) 1,135 (1,332)
Бумага 0,001 (--) — (--) 3,177 (0,638) 1,571 (1,895) 1,417 (0,238) 1,571 (1,895) — (--) — (--) 1,391 (0,235) 1,571 (1,895)
Черные металлы 17,497 (4,582) 1,274 (1,427) 4,781 (0,175) 2,766 (--) 11,828 (2,936) 1,299 (1,394) — (6,022) — (--) 11,612 (2,977) 1,332 (1,408)
Цветные металлы 2,749 (62,136) 1,052 (1,260) 1,080 (14,763) 1,019 (1,166) 2,005 (44,440) 1,057 (1,271) — (0,841) — (--) 1,968 (43,858) 1,057 (1,271)
Продукция химической промышленности 0,179 (0,275) 1,379 (--) — (0,048) — (--) 0,099 (0,190) 1,379 (--) — (0,275) — (--) 0,097 (0,191) 1,379 (--)
Грузовые автомобили 5,550 (0,975) 1,031 (1,140) 0,14 (0,542) — (--) 3,141 (0,813) 1,031 (1,140) — (--) — (--) 3,084 (0,802) 1,031 (1,140)
Легковые автомобили 2,371 (0,944) 1,061 (0,965) — (0,404) — (--) 1,314 (0,742) 1,061 (0,965) — (--) — (--) 1,290 (0,732) 1,061 (0,965)
Автобусы и микроавтобусы 5,885 (2,449) 0,970 (0,903) — (--) — (--) 3,261 (1,534) 0,970 (0,903) — (--) — (--) 3,201 (1,514) 0,970 (0,903)
Автомобили специального назначения — (0,044) — (--) — (0,691) — (--) — (0,285) — (--) — (--) — (--) — (0,282) — (--)
Станки и оборудование 4,314 (3,921) 0,981 (1,182) 1,002 (0,307) — (--) 2,837 (2,571) 0,981 (1,284) 0,351 (1,175) — (--) 2,792 (2,553) 0,981 (1,284)
Оргтехника и конторское оборудование — (0,006) — (1,100) 0,035 (--) — (--) 0,015 (0,004) — (1,100) — (--) — (--) 0,015 (0,004) — (1,100)
Импортные товары народного потребления 11,052 (0,587) — (--) — (--) — (--) 6,124 (0,368) — (--) — (--) — (--) 6,012 (0,363) — (--)
Прочие товары на бирже 7,161 (5,440) — (--) 5,737 (3,898) — (--) 6,526 (4,864) — (--) 2,983 (5,013) — (--) 6,461 (4,866) — (--)
Всего 100 (100) 1,418 (1,046) 100 (100) 1,228 (1,031) 100 (100) 1,267 (1,072) 100 (100) 1,136 (1,164) 100 (100) 1,268 (1,082)