КЭС-холдинг закрепится в ВоТГК

Федеральная служба по финансовым рынкам зарегистрировала дополнительный выпуск акций ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания». 3 млрд 859 млн ценных бумаг номиналом 1 рубль будет размещено по открытой подписке в РФ и почти 7,5 млрд акций поступят в размещение и обращение за пределы страны. Объем допэмиссии составляет 14% от уставного капитала, а прогнозная стоимость размещения планируется на уровне $400 млн. Основным претендентом на допэмиссию называют ЗАО «Комплексные энергетические системы» (КЭС-холдинг), которое после ее выкупа увеличит долю в компании до 45%.

ФСФР зарегистрировала дополнительный выпуск и проспект обыкновенных именных бездокументарных акций ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания» (ВоТГК, ТГК-7), размещаемых путем открытой подписки. Энергокомпания разместит 3 млрд 859 млн ценных бумаг дополнительного выпуска номиналом 1 руб. Кроме того, разрешено размещение и обращение 7 млрд 493 млн 769 тыс. 41 обыкновенной именной бездокументарной акции ОАО «Волжская ТГК» за пределами Российской Федерации.
Вчера в ВоТГК уточнили дополнительный выпуск акций ТГК-7 — это 14% нынешнего уставного капитала и более 12% от увеличенного эмиссией. Конкретная дата и цена размещения акций будут утверждены после окончания срока действия преимущественного права акционеров. По экспертным оценкам, размещение состоится в марте 2008 года. Средства, привлеченные в ходе допэмиссии, будут направлены на реализацию инвестпрограммы, в рамках которой будет реконструирована значительная часть инфраструктуры ТГК-7.
ОАО «Волжская территориальная генерирующая компания» (ТГК-7) создано 1 августа 2005 года на базе генерирующих мощностей Самарской, Саратовской, Ульяновской и Оренбургской областей. Суммарная установленная электрическая мощность ТГК-7 — 6879,7 Мвт, суммарная установленная тепловая мощность — 30 687,2 Гкал/ч. Уставный капитал ТГК-7 составляет 26,116 млрд руб. Доля РАО «ЕЭС России» в уставном капитале компании составляет 54,47%, КЭС-холдинга — около 23%. Выручка ТГК-7 в 2006 году составила 28,386 млрд руб., чистая прибыль — 440 млн руб.

По оценке портфельного управляющего УК «Альфа Капитал» Семена Бирга, стоимость кВт ТГК-7 сегодня составляет $415, по данным ИК «Финам», этот показатель чуть ниже — $411 за кВт. «С учетом чистого долга, который у ВоТГК по данным за 3 квартал 2007 года составляет $144 млн, текущая стоимость кВт ТГК-7 — $409. Это невысокий показатель, но не самый низкий. Например, у ТГК-5 кВт оценивается в $313. Причина такой низкой цены — общее падение рынка», — пояснил старший аналитик по электроэнергетике УК «Антанта-пиоглобал» Дмитрий Терехов. Указывая справедливую стоимость кВт ТГК-7, аналитики обозначили ценовые рамки $500-650.
Аналитик ИК «Финам» Константин Рейли отмечает, что с учетом всех показателей работы компании «справедливая стоимость акций компании — $0,166 за штуку». «Сейчас в РТС они стоят $0,1 за штуку, при такой оценке стоимость размещения будет не ниже $390 млн», — пояснил господин Рейли. По мнению аналитика по электроэнергетике ФК «Уралсиб» Матвея Тайца, стоимость допэмиссии будет выше текущих котировок акций на 10-15% и приблизится к $450 млн.
Основным претендентом на выкуп допэмиссии аналитики называют КЭС-холдинг. «Компания имеет все необходимые ресурсы. К настоящему моменту КЭС уже консолидировали более 23% Волжской ТГК и еще в начале июля объявили о намерении участвовать в покупке дополнительных акций ТГК-7. КЭС имеет активы в зоне работы Волжской ТГК: на аукционе в мае компания купила 100% акций «Оренбургэнергосбыта», — пояснил господин Рейли. Вторым претендентом на покупку допэмиссии он назвал «Газпром», «который также заявлял о своем желании получить контроль в Волжской ТГК. По мнению господина Рейли, допэмиссия дает возможность КЭС увеличить свой пакет до 43-45%. Вчера в КЭС-холдинге подтвердили, что намерены воспользоваться преимущественным правом акционеров и увеличить свой пакет акций, однако озвучивать сумму, которую КЭС намерен затратить на выкуп допэмиссии, не стали. При этом эксперты сошлись во мнении, что на приобретение допэмиссии и госдоли в ТГК-7 (после допэмиссии она уменьшится с 54 до 32%. — „Ъ“) КЭС потребуется $1,5 млрд.
Елена Колычева