Стали известны параметры SPO сети «Магнит»: одноименная головная компания увеличивает уставный капитал (УК) на 15,96%, акции допэмиссии (13,6% в увеличенном капитале) будут проданы в апреле-мае на Лондонской фондовой бирже (LSE) за $538–610 млн. Акции «Магнита» могут стать хорошей альтернативой бумагам Х5 Retail Group для иностранных инвесторов, предсказывают эксперты.
По словам собеседника „Ъ“, акционеры «Магнита» рассчитывают привлечь $450–500 млн — эти средства будут вложены в развитие сети дискаунтеров и гипермаркетов, покупку земельных участков и логистику. Вчера в РТС одна акция компании стоила $46,8, то есть рыночная цена продаваемого пакета (11,3 млн акций) — примерно $529 млн. Целевая стоимость одной акции «Магнита», которую называет в своем последнем отчете Deutsche Bank— $47,6, то есть пакет может стоить около $538 млн. По оценке аналитика UBS Светланы Сухановой, справедливая цена «Магнита» — $54 за акцию, то есть допэмиссия может быть продана приблизительно за $610 млн.
Кроме этого немного заработать на размещении сможет и основной акционер «Магнита» — Сергей Галицкий. По словам источника, близкого к бизнесмену, он рассматривает возможность продажи около 1% своих акций (их рыночная стоимость — около $3 млн). С учетом 1% акций, которые могут продать владельцы «Магнита», и бумаг, обращающихся на российских биржах, free float компании возрастет до примерно 32,4%.
ОАО «Магнит» владеет одноименной сетью дискаунтеров, которая сейчас насчитывает более 2 тыс. магазинов. В апреле 2006 года ОАО провело IPO на ММВБ и РТС — сейчас в свободном обращении находится 20,72% акций (17,8% после увеличения УК). Капитализация — $3,384 млрд. Прогнозная выручка в 2007 году — $3,497 млрд. Согласно отчетности компании, 51% «Магнита» контролирует гендиректор Сергей Галицкий, 7,53% принадлежит топ-менеджменту, 13,3% владеет компания Labini Investments Ltd, 7,45% принадлежит Lavreno Ltd. (конечные бенефициары компаний не раскрываются, среди них — председатель правления банка «Система» Алексей Богачев). По данным Deutsche Bank, сейчас «Магнит» владеет 42 участками земли, на стадии оформления еще 50 участков под гипермаркеты. К 2008–2009 годам компания планирует открыть 20 гипермаркетов, а к 2014-му — 92. Это требует капиталовложений на уровне $1,6 млрд в 2007-2014 годах, из которых $1,1 млрд необходимы в 2007–2010 финансовых годах, говорится в последнем отчете банка.
По оценкам аналитика «АнтантаПиоглобал» Андрея Верхоланцева, в 2007 году у «Магнита» был отрицательный денежный поток ($300 млн) — доход от операционной деятельности в 2007 году составил примерно $159 млн, а инвестпрограмма — $500 млн. В 2008 году «Магнит» запланировал инвестиции также на уровне $500 млн. Сеть могла бы взять кредит (чистый долг/EBITDA в 2007 году — примерно 2,5), но в условиях кризиса ликвидности ставки сейчас сильно растут, говорит эксперт.
Впервые у иностранных инвесторов появится хорошая альтернатива акциям Х5 Retail Group (сети «Пятерочка» и «Перекресток»), считает аналитик «Уралсиба» Андрей Никитин. Акции других российских продуктовых ритейлеров — «Седьмого континента» и «Дикси» — торгуются только на российских площадках. «Скорее всего, будет отток инвесторов от Х5 к „Магниту“, хотя обе компании по-своему привлекательны. Те инвесторы, кто делает ставку на развитие ритейла в российских регионах, предпочтут „Магнит“»,— отмечает он.
Кристина Бусько