Прогнозы
Экономисты инвестиционных банков не перестают строить прогнозы о том, насколько глубоко мировой финансовый кризис отразится на мировой экономике, и прежде всего экономике США. Большинство склоняется к тому, что рецессии американской экономике не избежать. В то же время эксперты сходятся во мнении, что на экономике России замедление экономического роста в США фактически не скажется, даже при падении цены нефти до $50 за баррель.
Экономисты глобальных инвестиционных банков и международных финансовых корпораций фактически в ежемесячном режиме обновляют свои прогнозы относительно развития экономической ситуации в мировой экономике в 2008 году. Положение дел в финансовом секторе США все еще остается главным фактором неопределенности для мировой экономики. Между тем все большее число исследователей сходится во мнении, что вероятность рецессии в американской экономике увеличивается. В "Кратком обзоре ситуации и перспектив ситуации в финансовом секторе США" Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) выделяют несколько основных предпосылок для углубления проблем в США и, соответственно, мировой экономике. Первая — возможный рост сбережений домохозяйств (сбережения остаются отрицательными), который приведет к "значительному сокращению потребительского спроса и запустит механизм рецессии". Вторая — рост ставки по ипотечным кредитам, что приведет к росту доли неплатежей и снижению потребительского спроса. "Кроме того, в условиях падающих цен на жилье дополнительно вырастут списания ипотечных бумаг и потребности в ликвидности",— отмечают в ЦМАКП. Третья — "значительное удешевление американского доллара в результате падения ставки ФРС повысит ценовую конкурентоспособность экспорта США по сравнению с экспортом из ЕС, Китая и Японии". Это, по мнению экономистов ЦМАКП, позволит перераспределить часть замедления экономического роста в США на другие страны.
Именно снижение спроса со стороны развивающихся стран расценивается экономистами ООН, Deutsche Bank, ЦМАКП и МВФ как основной риск для мировой экономики. В пессимистичном сценарии развития глобальной экономики в 2008 году ООН предполагает рост доли неплатежей по ипотечным кредитам, значительное ужесточение условий кредитования, обвал цен на рынке жилья и существенное обесценивание доллара США. Он предполагает рецессию в США (-1%) и замедление роста мировой экономики до 1,6% в 2008 году против 3,7% в 2007 году. Основной сценарий ООН предполагает окончание спада в строительной отрасли США в первой половине 2008 года, локализацию кризиса ликвидности и мягкое ослабление курса доллара. В соответствии с этим сценарием экономический рост в США замедлится в 2008 году до 2%, а мировой экономики — до 3,4%, что "близко к показателям 2007 года". Основной сценарий прогноза МВФ более пессимистичный: рост экономики США в 2008 году сократится до 1,5% по сравнению с 2,2% в 2007 году.
Между тем как экономисты ООН, так и экономисты МВФ сходятся во мнении, что влияние возможной рецессии в американской экономике на развивающиеся страны совсем незначительно по сравнению с влиянием на развитые страны. Это подтверждается и выводами экономистов Deutsche Bank, содержащимися в "Инвестиционной стратегии. Прогноз на 2008 год". "Макроэкономическая стабильность в России по-прежнему не вызывает опасений",— отмечается в докладе. В Deutsche Bank в качестве "подушки безопасности" подчеркивают значительные международные резервы Банка России ($474 млрд на конец 2007 года — 30% прогнозного ВВП на 2008 год) и не менее весомый стабфонд ($157 млрд — 10% прогнозного ВВП на 2008 год). "По мнению наших экономистов, даже при падении цен на нефть до $50 за баррель вопрос о секвестре бюджета не встанет в течение трех-четырех лет",— считают экономисты банка. Именно возможное снижение цен на нефть в результате падения спроса со стороны развитых стран большинство экономистов называли как основной риск для экономики России. Пока нефтяные цены уверенно растут — вчера за баррель WTI давали уже $100,1.