Фонд имущества республики Коми проводит прецедентный чековый аукцион: впервые на приватизацию выставлены предприятия нефтяной отрасли — АО открытого типа "Коминефть", "Снабнефть" и "Тэбукнефть". Приватизация проходит в уникальных условиях — участники аукциона, вопреки всем нормативным требованиям, могут абсолютно законно стать обладателями контрольного пакета акций "Коминефть", заодно установив контроль и над ее дочерними компаниями — "Снабнефть" и "Тэбукнефть".
Напомним, что основным документом, регламентирующим приватизацию в нефтяной отрасли, является указ президента от 17 ноября 1992 год #1403 "Об особенностях приватизации и преобразования в акционерные общества государственных предприятий, производств и научно-производственных объединений нефтяной, нефтеперерабатывающей промышленности и нефтепродуктообеспечения". Из указа следует, что:
— льготы членам трудового коллектива и администрации предоставляются только по первому варианту;
— 38% акции создаваемых АО закрепляются на 3 года в федеральной собственности. Все акции, закрепляемые в федеральной собственности, являются голосующими;
— поскольку по первому варианту до 40% акций может быть на льготных условиях распределено среди членов коллектива, то на чековые аукционы и инвестиционные торги может быть выставлено до 22% акций. По указу из этих 22% 5% ГКИ РФ выставляет на закрытые чековые аукционы для населения регионов нефтедобычи, относящегося к малочисленным народам Севера, и для членов трудовых коллективов акционерных обществ, созданных при преобразовании предприятий и объединений по транспортировке нефти и нефтепродуктов.
Таким образом, если исключить акции, предназначенные для "привилегированных" народов и трубопроводчиков, на обычных открытых чековых аукционах может появиться до 17% акций.
Интрига с "Коминефть"
Вот что рассказал про проходящий аукцион корреспонденту Ъ ответственный сотрудник Минтопэнерго, попросивший не называть его имени.
"Коминефть" — наиболее крупное из участвующих в аукционе АО — до акционирования было нефтедобывающим объединением, в которое входили на правах структурных подразделений ряд нефтегазодобывающих управлений (НГДУ), в том числе и "Архангельскнефтегаз", находящееся на территории Архангельской области, а не республики Коми. НГДУ "Архангельскнефтегаз" не имеет статуса юридического лица, а значит, должен приватизироваться в составе "Коминефть", и права собственности и контроль над предприятием в Архангельской области получает республика Коми.
Однако это не устроила "Архангельскнефтегаз", базирующийся на относительно молодом Харьягинском месторождении и являющееся наиболее перспективным из всех подразделений "Коминефти". НГДУ рассудило, что оторвись оно от России, оно теряет связь с мощным государственным концерном "Роснефть", в управление которому ГКИ РФ передает государственную часть пакета, и плакали тогда централизованные инвестиции. Но и отделяться от "Коминефти" архангелогородцы не стали: с технологической точки зрения отделение "Архангельскнефтегаза" от "Коминефти", по заключению экспертов-нефтедобытчиков, нецелесообразно. Именно поэтому и возникла идея не отрезать "затесавшееся" за границы Коми НГДУ от головного предприятия, а разделить 38-процентный пакет акций всего "Коминефть", остающийся у государства, пополам — между ГКИ России и Коми.
Эта мысль была подтверждена в постановлении правительства республики Коми от 6 апреля 1993 года #190 "О приватизации и преобразовании объединения 'Коминефть' в акционерное общество открытого типа". Постановление, во-первых, подтверждает, что 38% акций закрепляется в республиканской собственности, а во-вторых, предлагает ВС республики Коми рассмотреть вопрос о передаче половины из 38-процентного республиканского пакета в управление государственному предприятию "Роснефть".
Коли так, то аукцион становится более чем интересным. По букве указа #1403 контрольный пакет в 38% акций автоматически должен закрепляться за государством. В нашем случае это означает разделение его между Россией и Коми. Возникает уникальная ситуация: сторонний инвестор в принципе может стать держателем контрольного пакета акций предприятия в нефтегазовой промышленности ("Коминефть"), ведь на ваучерные аукционы, как уже отмечалось, выставляется 22% акций!
Конечно, шансы на выкуп такого пакета минимальны, т. к. 5% скупят на закрытых аукционах малочисленные народы и трубопроводчики. Но во-первых, эти акции у них можно перекупить. Во-вторых, все 22% и не нужны, важно лишь постараться получить большую часть из оставшихся 17%. Это даст возможность решать все необходимые вопросы управления АО, привлекая на свою сторону то трудовой коллектив, то Коми, то Россию и создавая численное преимущество то на одной, то на другой стороне.
Ну а дальше — больше. Компании "Тэбукнефть" и "Снабнефть", приватизирующиеся самостоятельно, раньше были структурными подразделениями ПО "Коминефть", а теперь стали дочерними фирмами компании. "Коминефть" имеет в уставных капиталах дочерних фирм контрольные пакеты — по 38% акций. И поэтому контроль над "Коминефть" фактически обозначает контроль над всем холдингом, состоящим из трех фирм. Париж стоит мессы.
Общая характеристика предприятий
АО "Коминефть" является самым крупным из трех предприятий. Площадь земельного участка - 60,5 тыс. га. Списочная численность работающих на предприятии составляет 28 572 человека. Оно специализируется на добыче нефти и газа и их переработке, имеет уставный капитал в 3 млрд 397 млн 120 тыс. руб., который разделен на 2 млн 547 тыс. 840 обыкновенных и 849 тыс. 280 привилегированных акций номинальной стоимостью в 1000 рублей каждая. На аукцион выставляется 280 тыс. 262 обыкновенных акции, что составляет 8,3% их общего числа.
АО "Тэбукнефть" выделилось из "Коминефти". Производит нефть, газ, пар, горячую воду. Среднесписочная численность работающих насчитывает 3215 человек. Для хозяйственной деятельности предприятию отведено 3158,8 га земли. В разработке находятся месторождения: Западно-Тэбукское, Джьерское, Пашнинское, Северо-Савиноборское, Восточно-Савиноборское, Мичаюское, Расьюкское, Караельское и Береговое. Заканчиваются разведочные работы по Турчаниновскому месторождению и ведутся поисково-разведочные работы еще на четырех площадях. Нефть, добытая на месторождении, транспортируется в поселок Нижний Одес, где производится ее обессоливание и обезвоживание, а затем направляется в Ухту — на нефтеперерабатывающий завод. Утилизируется и попутный газ. Уставной капитал АО "Тэбукнефть" составляет 501 млн 475 тыс. руб. и разделен на 376 тыс. 106 обыкновенных и 125 тыс. 369 привилегированных акций номинальной стоимостью 1000 рублей. Выставляется на аукцион 41 тыс. 371 акция (8,3%).
АО "Снабнефть" с уставным капиталом в 202 млн 077 тыс. руб., разделенным на 151 тыс. 558 обыкновенных и 505 тыс. 019 привилегированных акций, выставляет на аукцион 16 тыс. 772 обыкновенных акций (8,3% от их общего количества). Номинальная стоимость акции — 1000 руб. Площадь земельного участка составляет 139 га. Это предприятие занимается в основном материально-техническим обеспечением предприятий добычи и переработки нефти и газа. Среднесписочная численность работающих — 831 человек.
Приватизируемые предприятия расположены в районе Тимано-Печерской нефтегазовой провинции, ускоренное развитие которой началось во второй половине 70-х годов. Добыча в этом районе характеризовалась благоприятными технико-экономическими показателями, но в настоящее время месторождения Коми в значительной степени выработаны. Развитие нефтедобычи связано с выходом в более северные районы — на территорию Архангельской области.
Финансовое состояние
Предварительный анализ финансового состояния дает не слишком обнадеживающие результаты. В ближайшее время ожидать каких-либо доходов от этих предприятий трудно. Данных по доходам "Коминефть" у Ъ нет, а относительно "Тэбукнефть" и "Снабнефть" известно, что они уже два года не дают прибыли. Эти предприятия гораздо лучше других знакомы с проблемой неплатежей.
Что же касается традиционно рассчитываемых финансовых коэффициентов, то Ъ располагает данными за 1993 год. Коэффициент автономии для "Коминефти" имеет значение 0,7, для "Тэбукнефти" — 0,7, для "Снабнефти" — 0,37. Поскольку пороговое значение этого показателя 0,5, то лишь для "Снабнефти" обязательства предприятия не могут быть покрыты из собственных средств, и риск финансовых ограничений в перспективе велик. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств имеет для рассматриваемых АО следующие значения — 0,43, 0,39, 1,68. Считается нормальным, когда этот показатель меньше 1. Здесь опять "Снабнефть" выглядит неблагополучно. Однако неудовлетворительные финансовые показатели "Снабнефти" могут еще ни о чем не говорить, поскольку это предприятие технологически полностью привязано к нефтедобывающим предприятиям региона, и его неблагополучие может быть следствием благополучия обслуживаемых им предприятий.
Конъюнктура
Нефтяная отрасль является и в перспективе останется поставщиком главного экспортного товара России. Именно поэтому она привлекает к себе западных инвесторов, внимание которых как нельзя лучше отражает конъюнктуру для рассматриваемых АО. И надо отметить, нефтяные поля республики Коми не остались вне поля зрения иностранного капитала.
Речь идет в первую очередь о ряде проектов "Коминефти", в частности, о контракте объединения с французской нефтяной компанией Total на разработку части Харьягинского месторождения на территории Ненецкого автономного округа.
Тоtal будет разрабатывать два нефтеносных пласта с повышенным содержанием сероводорода. Отечественные технологии не позволяют работать с такой нефтью без ущерба для окружающей среды. Из отведенных месторождений французская компания рассчитывает добыть не менее 34 млн т нефти, а объем капитальных вложений в течение 30 лет составляет $2,5 млрд. Фирма Тоtal ежегодно будет также вносить $250 тыс. на охрану окружающей среды и социальное развитие региона.
ПО "Коминефть" в конце 1991 года стало учредителем российско-канадо-британского СП "Комиарктикойл". СП "Комиарктикойл" — первое в России нефтяное предприятие, получившее прямой кредит от Европейского банка реконструкции и развития в сумме $80 млн. Эти средства предполагается использовать на обустройство Верхневозейского месторождения, которое также невозможно эффективно эксплуатировать с использованием отечественной техники и технологии.
Имеются и более мелкие проекты с участием иностранных инвесторов. АО "Тэбукнефть", например, имеет долю в капитале российско-американских СП "Ойлпрогресс" и "АМКоми".
Экспертное заключение
Курс аукционов, в особенности по акциям "Коминефти", вероятнее всего будет довольно высоким, ведь эти предприятия хотя и не вполне благополучны в финансовом отношении, но реально обеспечены запасами нефти. Для сильных инвесторов с долгосрочными планами имеет смысл бороться прежде всего за крупный пакет акций "Коминефти", имея в виду упомянутую выше коллизию. Но нужно учитывать, что борьба за предприятия не ограничится данным чековым аукционом (выставлено лишь 8,3% акций). Заинтересованному инвестору нужно готовиться к длительной осаде.
Доходность акций вызывает сомнение. Все предприятия требуют широкомасштабной реконструкции. Кроме того, регулирование цен на нефть, пусть и в мягкой форме, пока сохраняется, и это вряд ли позволит предприятиям быть в числе лидеров инфляционной гонки. Поэтому доходность акций и их ликвидность при краткосрочных спекулятивных операциях весьма проблематичны. Впрочем, в том случае, если какой-то инвестор вознамерится сформировать крупный околоконтрольный пакет акций "Коминефти" (тех самых 17%), игра на бумагах этого АО может принести хороший результат.
Однако в расчете на долгосрочную перспективу вложения в нефтедобывающие предприятия — вещь надежная, и в этом смысле эксперты Ъ рекомендуют обратить внимание на проходящие аукционы.
АРКАДИЙ Ъ-КЛИМОВ
При подготовке статьи использовались материалы газеты "Коммерсантъ-Daily"
АО "Коминефть": 169400, Республика Коми, г. Ухта, ул. Октябрьская, д.13. АО Тэбукнефть: 169403, Республика Коми, Сосногорский район, пос. Нижний Одес. АО "Снабнефть": 169400, Республика Коми, г. Ухта, ул. Мира, д.4.