Главе «Арбат Престижа» Владимиру Некрасову в 2007-м пришлось серьезно потратиться, чтобы вновь стать единоличным владельцем своей сети.
Сделки года
 |
То ли владельца компании Владимира Некрасова испугала такая перспектива, то ли французы передумали выходить в Россию — как бы то ни было, сделка не состоялась. Вместо этого в марте 2004-го 40% акций сети приобрела «Тройка Диалог». Для инвесторов это был первый опыт вложения в частную компанию — до этого «Тройка» вкладывалась только в ценные бумаги. За 40% акций «Тройка Диалог» заплатила $100 млн, оценив всю сеть «Арбат Престиж» в $250 млн. При этом только недвижимость сети, состоявшей на тот момент из 14 магазинов с общим объемом продаж $202 млн, «Миэль-недвижимость» оценивала в $200 млн, а рыночную стоимость всего «Арбат Престижа» эксперты определяли на уровне $400 млн. Впрочем в лице «Тройки Диалог» Некрасов получал не просто инвестора, а опытного консультанта. С его помощью бизнесмен рассчитывал правильно структурировать весь бизнес и подготовить «Арбат Престиж» к IPO, намеченному на 2006 год.
Впрочем, ни в 2006-м, ни в 2007-м IPO так и не состоялось. А в феврале 2007 года Некрасов выкупил у «Тройки Диалог» акции «Арбат Престижа», заплатив за те же 40% акций уже $400 млн. Капитализация компании, таким образом, была оценена в $1 млрд, а сделка стала крупнейшей на российском парфюмерно-косметическом рынке. «Рост стоимости компаний в четыре раза за три года для нашего рынка вполне нормален,— считает аналитик ИК „Финам“ Сергей Фильченков.— Например, „Вимм-Билль-Данн“ только за два года увеличил капитализацию более чем в 4,5 раза. Если говорить о торговых сетях, то „Седьмой континент“ менее чем за три года увеличил свою капитализацию в 2,6 раза, „Магнит“ за полтора года вырос на 75%. При этом оценка „Арбат Престижа“ выглядит вполне адекватной, особенно с учетом того, что компания владеет достаточно большим объемом недвижимости».
Эксперты гадают о причинах «развода» партнеров, ведь при заключении сделки в 2004-м никаких признаков скорого расставания «Тройки Диалог» и «Арбат Престижа» не было. «Для получения максимального дохода „Тройка“ должна была провести IPO,— высказал мнение управляющий компанией „ВС-оценка“ Василий Иллювиев.— По всей видимости, владелец компании не был в этом заинтересован: судя по отчетам, представленным на сайте „Арбат Престижа“, к IPO холдинг до сих пор не готов и вряд ли сможет провести его в течение 2008 года. Вероятно, разногласия с владельцем компании — одна из причин выхода „Тройки Диалог“ из бизнеса».
Стороны не комментируют причины прекращения партнерства. По официальной информации, «Арбат Престиж» не передумал проводить IPO, а просто перенес его на 2008 год, поскольку пока «внутренних финансовых ресурсов и заемных средств» компании вполне достаточно для развития. Более того, консультантом размещения — если таковое все-таки состоится — будет все та же «Тройка». Оно и понятно: о деятельности «Арбат Престижа» менеджеры «Тройки Диалог» осведомлены как никто другой. Вот только в возможность проведения IPO верится с трудом: вернувший контроль над компанией Владимир Некрасов, кажется, совсем не спешит расставаться с ролью единоличного владельца компании.