«НОРНИКЕЛЬ» ИЩЕТ ДЕНЬГИ
Впервые за время своего существования российский никелево-палладиевый гигант собирается выпустить евробонды.
Заявление о том, что «Норильский никель» собирается выходить на зарубежный рынок капитала, прозвучало на прошлой неделе на конференции инвесторов, организованной «Ренессанс Капиталом». В компании изучают возможность выпуска еврооблигаций на сумму $500 млн. Правда, как подчеркнули в пресс-службе «Норникеля», окончательного решения еще не принято и «вопрос находится на стадии обсуждения».
Если выпуск евробондов состоится, это станет первым случаем, когда компания занимает деньги на международном рынке капитала. До сих пор «Норникель» обходился собственными средствами или брал кредиты в банках. По данным финансового отчета за прошлый год, объем долгосрочных и краткосрочных займов компании последнее время неуклонно снижался. Если в 2001 году «Норникель» занял почти $1,9 млрд, то на конец 2003 года объем займов уменьшился до $438 млн.
Однако весной этого года «Норникель» получил от Citigroup крупный заем в размере $800 млн на покупку 20-процентного пакета акций южноафриканской золотодобывающей компании Gold Fields. Погасить его «Норникель» должен уже осенью. «Из-за такого крупного разового погашения может образоваться дыра в бюджете. Не исключено, что компания ищет способ закрыть эту дыру»,– предполагает аналитик ИФК «Метрополь» Денис Нуштаев. Вместе с тем, по мнению аналитика Standard & Poor’s Елены Ананькиной, сам по себе выход на зарубежные рынки капитала не особенно влияет на финансовые процессы в компании. А вот существенное увеличение объема долговых обязательств вполне может вызвать опасения. Компания, вкладывающая огромные средства в покупку и развитие добывающих предприятий, может оказаться не в состоянии обслуживать свой долг в случае падения мировых цен на производимые ею металлы.
ЭКСПАНСИЯ
Citigroup вошла во вкус
Вслед за Deutsche Bank, Merrill Lynch и Morgan Stanley в светлое будущее российского фондового рынка поверила и крупнейшая в мире инвестиционно-финансовая группа Citigroup.
В дополнение к обслуживанию корпоративных и частных клиентов, инвестиционно-банковскому бизнесу и депозитарным операциям в Москве открывается офис, специализацией которого станут торговля, брокерские услуги и анализ рынка акций. Предполагается, что группа будет торговать не только «голубыми фишками», но и акциями менее крупных компаний. Руководство подразделением, которое будет работать под брэндом Citigroup, возложено на Стюарта Харли, в прошлом главу управления продаж Citigroup в Лондоне. «С некоторых пор Россия является для группы приоритетным рынком, о чем свидетельствует постоянное наращивание здесь инвестиционно-банковской активности,– отмечает пресс-секретарь Ситибанка Людмила Боцан.– Трейдеры Citigroup в лондонском офисе работали с акциями российских компаний, а местное представительство открывает дополнительные преимущества для развития этого бизнеса».
Как утверждают эксперты, появление в этом сегменте бизнеса крупнейшей в мире банковской группы (активы на конец прошлого года – $1,3 трлн), а значит, передовых западных технологий и денег международных клиентов Citigroup – безусловный плюс для рынка. Не пугают участников рынка и планы Citigroup работать в перспективе не только с крупными иностранными инвесторами, но и с российскими. «Очень многое будет зависеть от того, удастся ли им сформировать сильную команду: сейчас в этой сфере наблюдается дефицит специалистов,– считает Максим Троценко, вице-президент ИГ "Брокеркредитсервис".– Кроме того, я не представляю, что принципиально нового они могут предложить клиентам». Вместе с тем, отмечает советник гендиректора ФГ «Интерфин трейд» Даниил Петухов, в России у Citigroup могут возникнуть трудности и другого рода. «Если говорить о традиционном банкинге, здесь имидж крупнейшего финансового института имеет определяющее значение,– говорит господин Петухов.– Тогда как в брокерском бизнесе российские клиенты ценят не столько марку, сколько знание реалий местного фондового рынка и умение работать именно здесь».
КОМПРОМИСС
Худой мир ТКП и «Аэрофлота»
Транспортная клиринговая палата (ТКП) и «Аэрофлот» договорились о прекращении конфликта, связанного с отменой крупнейшим авиаперевозчиком агентских вознаграждений.
Противостояние между поставщиком универсальных билетных бланков ТКП и «Аэрофлотом» началось в апреле, когда авиакомпания заменила 7-процентную агентскую комиссию фиксированной платой в размере $1 за проданный билет. «Аэрофлот» предложил ТКП убрать графу «комиссия» из бланков, но получил отказ. Тогда авиаперевозчик в одностороннем порядке разорвал договор с ТКП, а последняя в свою очередь предложила своим агентам выбирать: либо они работают с ней, либо с «Аэрофлотом». В середине мая палата начала отключать агентов от своей системы продаж. Одной из первых жертв репрессий стал крупнейший агент «Аэрофлота» «Инна Тур».
Участники рынка пребывали в состоянии, близком к панике, так как конфликт разгорелся в пиковый сезон продаж авиабилетов. По экспертным оценкам, потери всех вовлеченных в конфликт сторон достигли $7–8 млн. Но на прошлой неделе «Аэрофлот» наконец решил восстановить отношения с ТКП, а палата в ответ начала подключать к своей системе продаж «отлученные» агентства. «Конфликт можно считать исчерпанным,– говорит руководитель пресс-службы "Аэрофлота" Ирина Даннеберг.– Каковы же будут условия нового соглашения с ТКП – предмет дальнейших переговоров». Судя по всему, стороны продолжают настаивать на своем: ТКП утверждает, что «Аэрофлот» возобновил отношения с палатой на условиях «стандартного соглашения», в авиакомпании же говорят, что комиссия осталась на прежнем уровне.
Однако участники рынка рады и такому компромиссу. «Решение сначала возобновить подключение агентов, а затем спокойно договориться – это победа здравого смысла»,– радуется гендиректор «Инна Тур» Владимир Рубцов. А руководитель проекта «Билет» Андрей Козлов отмечает предсказуемость разрешения спора ТКП и «Аэрофлота»: «Этого и следовало ожидать, конфликтовать, да еще и в "сезон", никому не интересно. Конечно, пока непонятно, как стороны договорятся, но сам факт того, что эти переговоры стали достоянием широкой общественности, дает повод для оптимизма».
ПОКУПКА
Лидер на час
«Аптечная сеть 36,6» приобрела нижегородскую сеть аптек «Нижегородский аптечный дом» (НАД).
В результате «36,6» стала крупнейшим розничным игроком российского фармрынка. Однако участники рынка считают, что оставаться в лидерах компания будет недолго.
Объем продаж НАД, насчитывающей 41 точку, в 2003 году составил около $7,5 млн. На эту сеть приходится около 19% розничного фармацевтического рынка Нижнего Новгорода. Ее покупатель – сеть «36,6» – до последнего времени включала 185 аптек, а оборот компании в прошлом году достиг $150 млн. Стоимость сделки не разглашается, однако эксперты оценивают ее в $6–10 млн. «Нижегородский фармрынок очень перспективен, его емкость оценивается в $95 млн, а у НАД схожая с нами бизнес-модель»,– объяснил выбор компании директор по корпоративным финансам «Аптечная сеть 36,6» Андрей Сливченко.
Благодаря покупке НАД «36,6» стала крупнейшей аптечной сетью в России, обогнав сеть Natur Produkt, недолго сохранявшую лидерство (после приобретения в мае 2004-го омской сети «Мадлена» количество аптек Natur Produkt достигло 193). По словам гендиректора «Аптечная сеть 36,6» Артема Бектемирова, развитие путем приобретения крупных сетей – это политика компании, которой она будут придерживаться и в дальнейшем. В феврале этого года «36,6» уже приобрели крупную башкирскую сеть «Леко» (73 аптеки) с оборотом в $13,5 млн.
Однако не только «36,6» активизировалась в этом году. Российскую фармацевтическую розницу захлестнулаволна слияний и поглощений. Сеть «Доктор Столетов» приобрела в начале июня краснодарскую аптечную компанию «Доктор W» из 30 точек. А «ICN-Чудо-доктор», образованная в этом году в результате слияния двух крупных сетей, в мае купила оренбургскую «Оренбургфармацию», увеличив свою сеть до 159 аптек.
Поэтому участники фармрынка предрекают «36,6» скорую утрату лидерства. «Самой крупной сетью "36,6" будет недолго – скоро инициативу перехватит ICN или "Ригла", или кто-нибудь еще,– считает генеральный директор "Национальной дистрибуторской компании" Настасья Иванова.– А на состоянии рынка в целом эта покупка вряд ли отразится. Объединение трех сетей ("36,6", НАД и "Леко") под один брэнд, изменение логистических схем потребует больших затрат. Но, скорее всего, резкого изменения структуры компании не предвидится. А если все схемы работы сетей останутся прежними, то можно говорить только лишь о перераспределении прибыли».
СКАНДАЛ
Неуживчивый «Патэрсон»
«Патэрсон» может лишиться своего единственного магазина в Самаре.
Давние разногласия «Патэрсона» с его самарским арендодателем «Мегакомплексом Московский» переросли в громкий скандал: столичного ритейлера выселяют из торгового центра, а он в свою очередь обвиняет владельцев «Мегакомплекса» в нарушении закона. Сеть «Патэрсон», оборот которой в прошлом году составил $40 млн, сейчас включает 31 торговую точку. Самарский магазин площадью 3,3 тыс. кв. м открылся в «Мегакомплексе» (общая площадь 100 тыс. кв. м) 11 месяцев назад, и отношения с арендодателем не сложились с самого начала. По словам пресс-секретаря «Патэрсона» Евы Прокофьевой, краткосрочный договор предусматривал подписание соглашения на семь лет с сохранением низкой арендной ставки. «Но "Мегакомплекс" все время пытался увеличить стоимость аренды»,– утверждает она. Однако, по ее словам, не это стало поводом для скандала: «В июне "Мегакомплекс" без согласования с нами включил в долгосрочный договор пункт, по которому он в любой момент может прекратить сотрудничество. Мы отказались это подписывать, и от нас потребовали освободить помещение». По словам Евы Прокофьевой, «Патэрсон» уходить из ТЦ не намерен и подаст в суд для возмещения убытков, которые компания оценивает в $2 млн.
Однако у владельцев «Мегакомплекса» совершенно иное видение ситуации. «Сотрудничество прекращено из-за несоблюдения "Патэрсоном" договора и из-за многочисленных нареканий со стороны покупателей. У нас есть документально зафиксированные жалобы,– заявляет президент "Мегакомплекса" Виктор Сурков.– Закрытие магазина принесет нам серьезные убытки: в реконструкцию помещений перед заселением "Патэрсона" мы вложили $1,5 млн. А теперь придется проводить работы заново под нового оператора».
Участники рынка неохотно комментируют сложившуюся ситуацию. Гендиректор сети «Спортмастер», также арендующей помещение в «Мегакомплексе», Леонид Страхов заявил лишь: «У нас замечательные отношения с владельцами комплекса. И все спорные моменты мы предпочитаем решать бесконфликтно». А в холдинге «Марта», владеющей субфраншизой SPAR, называют ситуацию «мыльным пузырем», раздутым «Патэрсоном». «По нашим данным,– заявил PR-директор "Марты" Евгений Сухарников,– суть инцидента вовсе не в повышении арендной ставки, а в личном конфликте владельцев обеих компаний, инициированном "Патэрсоном". А шумиха по этому поводу – хорошо спланированный PR-ход ритейлера для привлечения внимания».
АМБИЦИИ
«Полар» собирается стать розничной сетью
Один из ведущих российских производителей телевизоров компания «Полар» запускает в Москве сеть монобрэндовых магазинов.
По словам гендиректора «Полара» Эдуарда Полякова, с запуском сети компания рассчитывает усилить дистрибуцию в столичном регионе. «С крупными московскими оптовиками мы работаем уже много лет, в рознице же до сих пор продукция Polar была представлена ограниченно,– говорит господин Поляков.– Причина в том, что столичные торговые сети настолько переполнены различными марками, что вывод нового продукта на рынок через них вызывает большие вопросы. Новая марка просто теряется на фоне раскрученных брэндов».
Первый монобрэндовый магазин Polar откроется в торговом центре «Черемушки» на днях, до конца 2004 года планируется создание еще нескольких точек площадью не более 100 кв. м. При этом магазины будут расположены как в крупных торговых комплексах, так и обособленно. До конца года в строительство сети будет вложено около $2 млн, однако, по словам директора по маркетингу «Полар» Светланы Жирухиной, пока открытие фирменных магазинов Polar в Москве будет носить преимущественно имиджевый характер: «Для нас же фирменные магазины – это прежде всего "витрина", благодаря которой мы можем познакомить покупателя с ассортиментом Polar. В многобрэндовых сетях такой возможности нет. На данном этапе мы не ставим перед собой конкретных планов по продажам техники Polar через фирменные магазины. А целенаправленно планировать эти показатели мы сможем не раньше чем через полгода».
Эксперты рынка оценивают перспективы новой сети осторожно. «У нас тоже есть планы по открытию фирменной сети, но мы считаем, что эффективно продавать в монобрэндах можно только при большом объеме производства и ассортименте,– рассуждает PR-менеджер Rolsen Дмитрий Середа.– Наши магазины не будут монобрэндовыми, просто нашей продукции там будет больше, чем техники других марок. По-моему, этот шаг чисто имиджевый, и в плане продаж ничего не даст "Полару" из-за небольших объемов производства и ассортимента». Сергей Шуняев, президент компании Rover Computers, около года назад открывшей фирменный магазин ноутбуков в Гостином дворе, также полагает, что открывать монобрэндовые магазины выгодно в первую очередь с имиджевой точки зрения. «Мы вложили в наш магазин около $500 тыс. и рассчитываем, что они окупятся через год-полтора. Конечно, монобрэндовые точки дают какие-то продажи, но ценны они в первую очередь с точки зрения продвижения торговой марки».
ОБЪЕДИНЕНИЕ
Космический альянс
Французская компания Alcatel и итальянская Finmeccanica объявили о слиянии своих космических подразделений. В результате будет создана третья по размеру аэрокосмическая компания мира.
Первую скрипку в альянсе будет играть Alcatel – именно она будет контролировать 67% акций производственного подразделения Alcatel Alenia Space, на которое придется свыше 80% оборота объединенной компании. Интересно, что Finmeccanica, чьи активы в космической отрасли не слишком велики, еще в 1998 году пыталась найти себе сильного партнера. Предполагалось, что к 2000 году итальянская компания заключит альянс с Astrium, однако в последний момент Finmeccanica отказалась от слияния.
Предполагается, что объединенная компания начнет свою деятельность в 2005 году, после того как сделка получит одобрение контролирующих органов. Оборот новой компании составит 2,15 млрд евро, что превышает аналогичный показатель нынешнего европейского лидера – аэрокосмического подразделения EADS компании Astrium – на $550 млн. Таким образом, альянс станет третьей по величине аэрокосмической компанией мира после американских гигантов Boeing и Lockheed Martin. «Это соглашение знаменует собой новый важный этап в развитии европейской космической промышленности,– прокомментировал слияние президент Alcatel Серж Чурук.– Новая компания станет явным лидером на европейском рынке спутниковых решений и при этом будет сочетать работу на коммерческом рынке с выполнением госзаказов. Кроме того, совместно компании смогут принимать большее участие в проекте глобальной навигационной системы Galileo».
Чурук также отметил, что Alcatel Alenia Space не ставит своей целью борьбу с Astrium, а напротив, готова к сотрудничеству с конкурентами, если они этого пожелают. Однако EADS заявила, что пока главная задача для Astrium, убытки которой в 2002 году составили 268 млн евро,– реструктуризация компании.