Ловушка для быстрорастущих

В рейтинге «Секрета фирмы» приняли участие 484 крупнейшие российские компании с выручкой в 2004 году не менее 1 млрд руб. Отраслевая классификация производилась по принципам Dow Jones Indexes и FTSE.

Мы поставили задачу нарисовать реальную картину мира бизнеса, поэтому учитывали в рейтинге всех крупных игроков, раскрывающих свои финансовые показатели, вне зависимости от формы собственности или отраслевой принадлежности.

Исключением стали госкомпании сферы ЖКХ – они не вошли в рейтинг, поскольку их тарифы полностью регулируются государством, а следовательно, их деятельность не является рыночной. В исследование также не были включены компании, входящие в состав однопрофильных холдингов, так как их выручка уже отражена в балансе материнских компаний. В случае с такими разнопрофильными группами компаний, как АФК «Система», приведены данные как отдельных наиболее крупных и быстрорастущих компаний (направлений), так и консолидированная выручка – в том случае, если холдинг предоставляет такую статистику. Итоговая таблица объединяет 350 компаний со среднегодовым темпом роста более 8%.

В основу рейтинга легла информация о консолидированной выручке от реализации товаров и услуг компании за 2001–2005 годы (за исключением компаний, образованных позднее 2001 года). В ряде случаев (например, Philip Morris, British American Tobacco) в качестве выручки материнской компании указана суммарная выручка производственных активов, входящих в холдинг, что указано в соответствующей сноске. Для страховых компаний выручка рассчитывалась как сумма страховых нетто-премий и доходов от инвестиций. Для банковских организаций в качестве заменителя годовой выручки использовались данные об активах на конец года – динамика этого показателя наиболее адекватно отражает скорость развития финансовой организации, но абсолютные значения в графе «Выручка за 2005 год» для банков и компаний из других секторов сравнивать было бы неправильно.

В качестве источников использовались данные бухгалтерского баланса компаний, а также информация «СПАРК-Интерфакс». В тех случаях, когда компания предоставляла отчетность по международным стандартам, выручка переводилась в рубли по среднегодовым курсам валют (см. табл.). Ключевым статистическим показателем, по которому производилось ранжирование участников рейтинга, стал среднегодовой темп роста (Т) в процентах, рассчитывающийся на основе показателей коэффициентов роста за отдельные годы:

Чтобы нивелировать влияние отраслевой специфики на рост бизнеса, мы распределили компании по семи промышленным группам (сырье; промышленность и строительство; транспорт; потребительские товары; потребительские услуги; финансы, технологии и телекоммуникации), для каждой из которых и был в конечном итоге определен победитель. Распределение компаний по отраслям производилось по принципам Industry Classification Benchmark – классификации, разработанной Dow Jones Indexes совместно с FTSE (см. табл.).