Компании

«СЕВЕРСТАЛЬ» НАДЕЕТСЯ НА РЕВАНШ
Если по решению украинских властей результаты приватизации комбината «Криворожсталь» будут действительно пересмотрены, этот актив может достаться российским металлургам: возможно, «Северстали».

Как заявил новоизбранный президент Украины Виктор Ющенко, власти будут повторно выставлять на аукцион любые объекты, при приватизации которых возникли конфликтные ситуации. Таковая как раз и возникла в прошлом году на аукционе по продаже госпакета крупнейшего сталелитейного комбината Украины «Криворожсталь». Его мощность составляет около 7 млн тонн стали и более 6 млн тонн проката в год. В 2003 году предприятие получило чистую прибыль в размере $123 млн.

В июле 2004-го 93,02% акций «Криворожстали» были куплены за $800 млн киевской компанией «Инвестиционно-металлургический союз». Иностранные претенденты, среди которых были входящий в «Евразхолдинг» Нижнетагильский металлургический комбинат и готовая заплатить за акции «Криворожстали» $1,2 млрд «Северсталь», вообще не были допущены к участию в аукционе. Все они не соответствовали обязательному условию конкурса, обоснованность которого теперь будет рассматривать суд: требованию в течение трех лет производить на Украине достаточно большое количество кокса.

В «Северстали» отказались поделиться своими соображениями по поводу развития ситуации вокруг «Криворожстали». Тем не менее, как полагает аналитик «ОФГ Инвест» Александр Пухаев, вероятность того, что именно эта компания захочет повторно участвовать в аукционе, велика. «„Северсталь” имеет на балансе значительные средства, которые могли бы приносить больше прибыли, если их вложить в реальные активы,– говорит эксперт.– Однако сейчас это не очень актуальная для компании проблема – судебный процесс по опротестованию законности продажи госпакета „Криворожстали” на прежнем аукционе может надолго затянуться».

ЗАПУСК
Французы нашли в России «хлебное место»
Известная французская хлебопекарня Maison Kayser, инвестирует в московскую сеть булочных «Волконский», тем самым намереваясь «делать в России бизнес, которого здесь нет».

В Maison Kayser уверены, что французский хлеб приживется и в России. За восемь лет существования Maison Kayser ее владелец Эрик Кейзер со своими партнерами открыли 16 точек во Франции, пять в Японии и две в Греции. В этом году Maison Kayser выходит на рынки Турции, Ливана, США и России. В Москве компания начнет с двух «пилотных» булочных, которые планируется открыть в ближайшие недели. Раскрыть сумму инвестиций в проект Александр Машерэ, представляющий интересы французов в России, отказался, однако управляющий партнер BBPG Consulting Алексей Тихомиров предполагает, что в каждую булочную придется вложить $200–300 тыс., включая расходы на оборудование, ремонт, аренду помещения и персонал.

В дальнейшем представительство французского производителя в России «Глория плюс» планирует начать экспансию в регионы. При этом здесь считают, что масштабная рекламная кампания «Волконскому» не понадобится: костяк будущих клиентов должны составить французы, проживающие в России, а также состоятельные россияне, уже вкусившие атмосферу французских булочных. В них станут выпекать хлеб и продавать кондитерские изделия и мороженое собственного производства. Компания также планирует открывать в своих булочных небольшие кафе. По словам Машерэ, в этих заведениях не будет никакой претензии на эксклюзивность. А стоимость французского хлеба в России составит 20–30 руб. за одно изделие.

Также известно, что Maison Kayser будет предоставлять «Глории плюс» технологии производства и обучать сотрудников. Специально для России Maison Kayser разработает специальные рецепты на основе традиционной русской выпечки. Закупать оборудование и сырье «Глория плюс» будет во Франции.

Эксперты рынка называют проект интересным, но сомневаются в его массовости. «Булочные обслуживают только локальных потребителей. Покупателям неудобно после супермаркета заходить еще в один магазин за хлебом, поэтому больших потоков посетителей не будет. Возможно, компании стоит открывать точки в сетевых супермаркетах»,– говорит коммерческий директор компании «Яуза-хлеб» Алексей Сосновиков. Но президент Российской гильдии пекарей и кондитеров Юрий Кацнельсон уверен, что у «Волконского» большие шансы на успех. «В нише, в которой они собираются работать, у них не будет конкурентов»,– говорит Кацнельсон.

НАРАЩИВАНИЕ
«Мечел» скупает уголь
Покупка стальной группой «Мечел» блокирующего пакета акций компании «Якутуголь» поможет ей не только обеспечить сырьем свои предприятия, но и заняться экспортом угля.

В аукционе по продаже акций «Якутугля» участвовало десять компаний, среди которых были ММК, НЛМК и «Северсталь». Однако ни одна из них не смогла соперничать с «Мечелом», предложившим за 25% плюс одна акция сумму более 11,577 млрд руб. при стартовой цене 3,618 млрд руб. Ажиотаж был вызван тем, что «Якутуголь» оставался последним крупным неприватизированным угольным активом в России. Объем добычи составляет 9 млн тонн коксующегося и энергетического угля в год, а запасы оцениваются приблизительно в 300 млн тонн. К тому же компания имеет долгосрочные контракты на поставки своей продукции в Японию, Южную Корею и Тайвань.

Гендиректор «Мечела» Владимир Иорих заявил, что покупка блокпакета «Якутугля» полностью укладывается в схему стратегического развития группы, которое направлено в том числе на увеличение добычи коксующегося угля, необходимого для сталелитейного производства. До последнего времени «Мечел» был одним из основных потребителей «Якутугля», покупая около половины всего коксующегося угля компании.

Как считает аналитик ФК «Уралсиб» Кирилл Чуйко, этой сделкой «Мечел» значительно усилит свои позиции в сырьевом сегменте, так как коксующийся уголь марки К, который добывают в «Якутугле», является дефицитом. В ближайшие несколько лет рост цен на этот тип угля может составить 40–50%. «Возможно, „Мечел” хочет наладить собственный экспорт угля»,– заявляет эксперт.

Аналитик ИК «Брокеркредитсервис» Вячеслав Жабин не исключает, что в нынешнем году оставшиеся у Российского фонда имущественных отношений и Минимущества Якутии акции «Якутугля» будут также выставлены на аукцион. Так, несмотря на то, что в приватизационном плане на 2005 год продажа 74% акций «Якутугля» не значится, министр имущественных отношений Якутии Галина Макарова уже заявила о возможной корректировке программы приватизации. «В этом случае у „Мечела” будет явное преимущество, так как у него уже есть блокирующий пакет»,– констатирует Жабин.

ПОХМЕЛЬЕ
«Гжелка» осталась без хозяина
Палата по патентным спорам Федеральной службы по интеллектуальной собственности решила своеобразным способом положить конец полемике вокруг товарного знака «Гжелка». Она объявила, что права на «Гжелку» никому не принадлежат.

Петербургский производитель водки «Ливиз» начал судебные тяжбы с калужской ТПГ «Кристалл» по поводу торговой марки «Гжелка» еще в прошлом году. Это случилось после того, как Александр Сабадаш, владелец «Ливиза», купил компанию «Гжелка» (которой по наследству достались права на знак «синей птицы», разработанный производителем фарфора «Гжель») и начал производить водку под этой маркой на своем заводе. К тому времени «Гжелка» занимала довольно серьезные позиции на российском рынке. Например, еще в 2002 году, по данным «Бизнес Аналитики», брэнд охватывал более 8% российского рынка.

Судебные тяжбы между ТПГ «Кристалл» и «Ливизом» сократили долю брэнда в первом полугодии 2004 года до 4,3%. Этот факт, впрочем, не умерил пыл спорщиков. Например, по словам адвоката ТПГ «Кристалл» Якова Мастинского, компания продолжит отстаивать права на эту марку. Но, как прогнозирует председатель правления Национальной алкогольной ассоциации Павел Шапкин, судебные тяжбы вокруг марки повлекут за собой дальнейшую потерю доли рынка. Он объясняет это тем, что поставщики, скорее всего, будут неохотно закупать «проблемную» водку. Впрочем, от марки могут отвернуться и потребители. Ведь правовая незащищенность марки может вызвать очередную волну желающих выпускать «Гжелку».

Как добавил Яков Мастинский, решение палаты может иметь и еще одно последствие – оно станет прецедентом по лишению правовой защиты марок с использованием географических названий (Гжелка – река в Раменском районе Московской области). Употребление подобных наименований в марках довольно широко распространено на российском водочном рынке.

РАЗВИТИЕ
Мобильники подешевле
На российском рынке сотовых телефонов все активнее развивается сегмент дешевых мобильников. Его начинает осваивать уже второй российский производитель.

Вслед за московской компанией «Ситроникс», которая производит мобильники для оператора МТС, свою модель телефона вывела на рынок петербургская Premier Technology. Заказчиком первой партии трубок и владельцем брэнда Premier C120 стала московская компания «Телетроникс». Михаил Вахов, генеральный директор «Телетроникс» заявил СФ, что проект является «пилотным», и в розницу пока поступило около 10 тыс. телефонов. Продажи телефонов Premier Technology Вахов называет стабильными, поэтому, возможно, он продолжит заказывать у этой компании и новые модели.

При этом в МТС продажу дешевых мобильников уже рассматривают не как эксперимент, а как перспективную нишу. «Телефоны под брэндом МТС раскупаются весьма бойко,– сообщил пресс-секретарь МТС Павел Нефедов.– С 15 декабря было продано 34 тыс. телефонов. Эти цифры нас вполне удовлетворяют». По его словам, при выборе аппарата, который работает только в сети МТС, покупателей прежде всего привлекает цена – 1800 руб. Впрочем, цены на Premier C120 еще ниже: в салонах Москвы они стоят 1400–1500 руб. Как объясняет Михаил Вахов, компания делает ставку на потребителей, для которых стоимость является критичной: «Например, многим компаниям необходимо поддерживать связь с персоналом, для которого покупать дорогие трубки никто не будет,– экспедиторами, курьерами и т. д.».

Впрочем, круг потребителей дешевых телефонов не ограничивается скупыми работодателями. По данным газеты «Бизнес», за счет бюджетного сегмента (аппаратов по цене до $100, сделанных по принципу «ничего лишнего»), продавцы мобильников получают около 60–70% доходов, а в регионах – до 90%. Например, в компании «Евросеть» в прошлом году из более чем 4 млн проданных телефонов 42% составили мобильники ценой до $100. Впрочем, в крупных сетях телефоны российского производства едва ли появятся, поскольку иностранные бюджетные брэнды и без того обеспечивают им необходимый оборот.

ВЫГОДА
МТС сэкономила на евробондах
«Мобильные Телесистемы» привлекли $400 млн, разместив семилетние евробонды с низким уровнем доходности – всего 8,05% годовых. Тем самым компания установила рекорд среди российских телекомов, когда-либо размещавших облигации.

О том, что компания после годового перерыва планирует вернуться на рынок еврооблигаций, стало известно еще в середине января этого года. Тогда МТС предполагала занять $500 млн, анонсировав доходность в диапазоне 7,875–8,125%. Аналитики же предрекали размещение бондов максимум на $300 млн, сомневаясь, что столь низкая доходность бумаг сможет заставить инвесторов раскошелиться на большую сумму. В итоге компания заняла $400 млн и, по словам начальника пресс-службы МТС Павла Нефедова, осталась очень довольна. МТС гораздо более прозрачна, чем «Мегафон», и в отличие от «Вымпелкома» никакие негативные новости не подпортили ее инвестиционную привлекательность. Это позволило разместиться успешнее конкурентов: доходность шестилетних облигаций «Вымпелкома» составила 8,38%, а что касается «Мегафона», то хотя эта компания и разместила облигации под 8,07%, срок их погашения ограничился четырьмя годами.

Часть полученных инвестиций МТС планирует направить на покупку принадлежащих миноритариям долей региональных сотовых операторов и еще часть – на рефинансирование краткосрочной задолженности. Необходимость сделать это именно сейчас диктуют тенденции рынка ценных бумаг. По словам аналитика рынка ценных бумаг ИГ «Атон» Алексея Булгакова, из-за резкого повышения процентных ставок американской Федеральной резервной системой доходность на рынке облигаций к концу года может сильно вырасти. Ближайшее заседание американских финансистов намечено на 2 февраля, и большинство аналитиков считают, что по его результатам ставки будут повышены до 2,5%, в то время как в начале 2004 года они равнялись 1% годовых. А до конца года не исключено их повышение до 4,25%. МТС не единственная компания, которая не стала этого дожидаться, разместив «длинные» бумаги под низкие процентные ставки, пока такая возможность еще есть. Так, в январе разместила еврооблигации АЛРОСА. На очереди «Хоум Кредит энд Финанс Банк». Поисками покупателей на свои бонды озабочены сейчас Альфа-банк, Внешторгбанк и Сбербанк.

РАСПРОДАЖА
Group Menatep избавилась от страховщика
Менеджмент страховой компании «Прогресс-Гарант» выкупает 87% акций у структур, связанных с основным владельцем ЮКОСа – Group Menatep. В ближайшие два года группа надеется распродать все свои оставшиеся российские активы.

Об этом заявил управляющий Group Menatep Тим Осборн, назвавший Россию небезопасным местом для инвестиций. Вслед за «Прогресс-Гарантом» группа намеревается выставить на продажу телекоммуникационный холдинг Antel Holding Ltd. и интернет-провайдер «Сибинтек». По словам Осборна, Menatep не намерена продавать активы за любую цену и «будет ждать возможностей для их реализации». По этому поводу группа уже ведет переговоры с рядом российских и иностранных инвесторов. Как полагают эксперты, владельцы ЮКОСа просто пытаются спасти свой оставшийся капитал. По всей видимости, именно для этого теперь уже крупнейший совладелец Group Menatep Леонид Невзлин получил в декабре прошлого года 68% акций группы от Михаила Ходорковского.

Избавление акционеров ЮКОСа от российских активов началось еще в конце мая 2004 года, когда менеджмент подконтрольных Group Menatep банков «Менатеп СПб» и «Траст» выкупил их контрольные пакеты у прежних акционеров. Тогда аналитики сочли, что сделка носит формальный характер и совершена для защиты банковского бизнеса группы от нападок властей. От своей страховой компании ЮКОС и МФО «Менатеп» также начали избавляться еще год назад. ЮКОС продал 13% акций страховщика структуре, подконтрольной менеджменту «Прогресс-Гаранта», а МФО «Менатеп» свои 38% акций – компании «Бизнес и право», по некоторым данным также связанной со страховой компанией. Оставшиеся 49% акций «Прогресс-Гаранта» остались за кипрским офшором Lex Casta Enterprises Limited. Так что теперь менеджмент «Прогресс-Гаранта» выкупает акции, формально не относящиеся к Group Menatep. И несмотря на то что «Прогресс-Гарант» – прибыльная компания и в обычной рыночной ситуации могла бы быть оценена в $10–12 млн, аналитики сомневаются, что ее удастся продать больше чем за $6 млн из-за ассоциации страховщика с ЮКОСом. Остальным активам Menatep также прочат продажу с крупным дисконтом.

ОТПОР
К спору «Коммерсанта» и «Альфы» привлекут правительство
Судебные приставы предписали ИД «Коммерсантъ» в ближайшее время выплатить Альфа-банку 310 млн рублей. Теперь ИД собирается искать правды в Европейском суде.

«Коммерсанту» все-таки придется заплатить за свою публикацию о банковском кризисе лета прошлого года. После опубликованной статьи о вкладчиках, спешно забирающих из банка деньги, Альфа-банк подал на газету в арбитражный суд Москвы и в октябре выиграл дело. Адвокаты «Коммерсанта» подали ходатайство о приостановлении исполнения решения. Но, по словам руководителя юридической службы «Коммерсанта» Георгия Иванова, с самого начала было понятно, что суд не успеет рассмотреть жалобу ИД «из-за странной задержки в прохождении документов по разным инстанциям». Дальнейшие действия «Коммерсанта» в этом направлении – опротестовать решение суда в кассации. И если жалоба не будет удовлетворена, то ИД пойдет уже в Европейский суд. И в этом случае ИД будет обвинять не Альфа-банк, а российское правительство. По словам Иванова, в своих претензиях к правительству ИД будет ссылаться на Европейскую конвенцию о защите прав человека и основных свобод. «Согласно этой конвенции, защита репутации вторична по отношению к свободе слова. Если мы выиграем, деньги придется возвращать уже правительству»,– говорит Георгий Иванов. На Альфа-банке это сможет отразиться косвенно: при таком развитии событий вряд ли правительству понравится расплачиваться за банк.

В Альфа-банке комментировать подобные перспективы отказались. Но независимый эксперт Олег Коннов, партнер юридической фирмы Salans, не думает, что Европейский суд станет рассматривать иск «Коммерсанта»: «В последнее время в России пошла мода – чуть что, все сразу обращаются в Европейский суд. И к тому же этот суд обычно не присуждает в качестве компенсации крупные суммы, чтобы не сводить всю свою деятельность к разбирательствам в коммерческих спорах».