«ЕВРАЗХОЛДИНГ» ПОТЯНУЛО В ЛОНДОН
«Евразхолдинг» собирается в мае провести IPO на Лондонской бирже,
чтобы проибрести средства для модернизации производства и
приобретения новых активов.
 |
В результате IPO холдинг, чистая прибыль которого в 2004 году выросла до $1 млрд (с $200 млн в 2003 году), намерен получить около $500 млн. Эти средства будут направлены на приобретение и разработку угольных активов в России и СНГ, развитие сталелитейного бизнеса за пределами нашей страны, консолидацию акций в активах холдинга и модернизацию производства. Для IPO будет проведена допэмиссия акций, которые сейчас принадлежат менеджменту компании, в объеме 10% уставного капитала «Евразхолдинга».
У «Евразхолдинга» действительно есть причины торопиться с IPO. По оценкам экспертов рынка, конъюнктура в металлургической отрасли становится менее благоприятной, а высокие цены на сталь, которые и обеспечили «Евразхолдингу» доходность в 21,2% по итогам 2004 года, начали снижаться. Кроме того, холдинг хочет воспользоваться общим интересом инвесторов к акциям российских компаний и опередить двух других производителей металла, которые стремятся на международные фондовые рынки. Так, известно, что о желании провести в ближайшее время IPO также заявили Новолипецкий и Магнитогорский меткомбинаты. Этой «модой» на российские ценные бумаги в прошлом году уже воспользовалась группа «Мечел», разместившая на NYSE 11,5% акций за $219 млн.
РАСШИРЕНИЕ
Heineken прикупила пива
Голландская Heineken подписала договор о покупке одного из лидеров
уральского пивного рынка – завода «Патра» в Екатеринбурге.
По мнению руководства Heineken, это приобретение приведет к росту прибыли их компании в 2005 году и повышению ее рыночной стоимости к 2010. Сумма сделки не разглашается, а эксперты оценивают ее примерно в $50–60 млн.
В настоящее время Heineken занимает третье место на российском рынке пива – по данным «Бизнес Аналитики», ее доля в первом квартале этого года составила 8,5%. Покупка «Патры» автоматически увеличит этот показатель на 0,4% – именно столько принадлежит уральскому заводу. При этом на локальных рынках позиции «Патры» намного сильнее. Так, в уральском регионе компания занимает 5%, а в Екатеринбурге – 20%.
По мнению аналитиков, покупка «Патры» вполне логичный шаг для Heineken, так как на Урале потребление пива традиционно высокое, а потребитель – платежеспособный. По словам PR-менеджера «Пивоварни Москва-Эфес» Кирилла Устинова, сделка укладывается в тенденции развития рынка, который продолжает консолидироваться.
В течение последних лет Heineken активно наращивала мощности в России. В прошлом году компания приобрела три завода: «Волгу» в Нижнем Новгороде, «Соболь Бир» в Новосибирске и «Шихан» в Башкирии. На Урале же Heineken собиралась строить завод еще в конце 2003 года, но этот проект так и не был осуществлен. Между тем на уральский регион приходится 17% российского пивного рынка, и покупка «Патры» позволит голландской компании выйти на первое место в Екатеринбурге, увеличив свою долю на местном рынке с 11% до 31%. По словам члена исполнительного совета директоров Heineken Жан-Франсуа ван Боксмеера, эта сделка стала «удачным продолжением ряда приобретений в регионах России и полностью соответствует стратегии развития компании, которая заключается в покупке наиболее успешных компаний на быстро растущих рынках». Так, по прогнозам Heineken в 2005 году рост российского пивного рынка должен составить 5,5%, а его объем может превысить 89 млн гектолитров.
ОЦЕНКА
«Пятерочка» взяла свое
Крупнейший российский ритейлер «Пятерочка» оправдал прогнозы
экспертов – разместив через IPO 30% акций, компания смогла привлечь
около $600 млн. Часть этих средств, по мнению аналитиков,
руководство направит на строительство гипермаркетов.
После размещения «Пятерочки» на Лондонской фондовой бирже ее капитализация составила около $2 млрд. Незадолго до IPO акционеры компании предполагали выставить свои акции по цене $13–16 за штуку, но в итоге остановились на нижней границе. Несмотря на это, размещение «Пятерочки» на рынке считают очень успешным. Ведь сначала аналитики оценивали акции компании примерно в $1,5 млрд. Любопытно, что буквально за несколько дней до размещения на IPO «Пятерочке» пришлось закрыть несколько магазинов в Петербурге из-за вируса гепатита, распространившегося среди сотрудников магазинов. Возможно, ускорить размещение акций на бирже компанию заставило именно это событие. В противном случае негативной информации удалось бы существенно снизить цену на акции «Пятерочки».
Впрочем, временные репутационные потери из-за эпидемии полностью перекрываются перспективностью планов «Пятерочки»: демонстрируя довольно высокую рентабельность в 10%, сеть, по прогнозам ее владельцев, будет расти примерно на 40% в год. Аналитики предполагают, что даже если рост «Пятерочки» не превысит 30%, то эта цифра все равно останется привлекательной для инвесторов.
Эксперты не исключают, что часть вырученных средств «Пятерочка» может направить на покупку своего конкурента, сети «Копейка», или выкуп бизнеса у региональных франчайзи. Компания анонсировала, что готова инвестировать в покупку магазинов своих партнеров в регионах около $600 млн. Впрочем, аналитики полагают, что для ее акционеров не менее выгодно было бы вложить часть средств в свой новый проект – строительство гипермаркетов, к которому они уже приступили в прошлом году под Петербургом и в Нижнем Новгороде. Сеть гипермаркетов будет позиционироваться под маркой «Карусель». Аналитики предполагают, что проект интересен акционерам, поскольку в дальнейшем эти магазины можно будет выгодно продать какой-либо из международных сетей, заявивших о планах своего выхода на российский рынок – к примеру, Wal-Mart или Tesco.
НАЛЕТ
«Дочка» Lufthansa окрылит Россию
В июне на российском рынке авиаперевозок появится новый игрок –
«дочка» немецкой Lufthansa, дискаунтер Germanwings. Приход нового
игрока в нишу малобюджетных перевозок, скорее всего, собьет цены на
полеты в Германию и у других компаний.
 |
Germanwings будет предлагать своим клиентам несколько рейсов. По словам Игоря Кравчука, заместителя гендиректора компании «Внуково-Хэндлинг», управляющей компании аэропорта Внуково, где будут приземляться самолеты немецкого дискаунтера, на летний сезон запланированы рейсы из Берлина (три в неделю) и из аэропорта Кельн/Бонн (четыре в неделю). При этом если кельнское направление довольно свободно, то на пути в Берлин и обратно компании придется «столкнуться» с конкурентами. По этому маршруту летают самолеты «Аэрофлота», «Трансаэро» и немецкого дискаунтера Germania Express, который, придя на рынок в 2003 году, сразу же заставил конкурентов снизить цены, предложив свои рейсы всего за 222 евро. Впрочем, начальные цены Germanwings будут еще ниже, если клиенты будут загодя планировать свой полет. К примеру, забронировав билет примерно за два месяца, пассажир Germanwings заплатит за рейс в Берлин чуть больше 70 евро. Эксперты считают, что конкурентам опять придется корректировать свои цены.
Впрочем, несмотря на это, по мнению руководителя пресс-службы «Трансаэро» Сергея Быхала, оттока клиентов у остальных компаний не произойдет. «Дискаунтеры и классические авиакомпании работают в разных нишах, поэтому сложно назвать нас конкурентами»,– говорит он. С этим мнением согласны и представители авиакомпании «Сибирь». По словам ее пресс-секретаря Ильи Новохатского, несмотря на вполне сопоставимые цены, напрямую с дискаунтерами их компания не конкурирует.
ОТКАЗ
Adidas избавился от Salomon
Компания Adidas-Salomon объявила о продаже своего французского
подразделения Salomon, выпускающего снаряжение для зимних видов
спорта, финскому производителю Amer Sports.
Сумма сделки с финской компанией пока не сообщается, но эксперты оценивают ее в 485 млн евро. Adidas купил Salomon восемь лет назад. Причины, по которым компания теперь отказалась от своего приобретения, прежде всего связаны с сокращением доли Salomon в общей структуре доходов Adidas. Так, если в первом квартале 2005 года доходы Salomon упали на 9% – до 112 млн евро, то у Adidas они, наоборот, выросли на 11% – до 1,78 млрд евро. Кроме того, Adidas решила теперь концентрироваться на производстве одежды и обуви для летних видов спорта, продажа которых является наиболее значительной статьей доходов компании. Кстати, Adidas собирается «сыграть» и на новых популярных видах спорта, в частности, гольфе и скалолазании. Ради развития этих направлений компания намерена купить одно из немецких предприятий.
Впрочем, несмотря на ухудшающиеся показатели Salomon, для Amer Sports это приобретение является удачным, поскольку компания специализируется на лыжном снаряжении и, объединив лыжные брэнды обеих компаний, сможет усилить свои позиции на рынке. Тем более, как объясняют в Amer Sports, географически рынки сбыта обеих марок совпадают. Вероятно, прежде всего, финскую компанию привлекает российский рынок, который в области торговли лыжным снаряжением считается одним из самых перспективных в мире. Ведь позиции Salomon в России впечатляют – так, на рынке креплений для лыж доля этой марки составляет более 35%.
Тем не менее вполне вероятно, что в ближайшее время доля Salomon в России будет снижаться в связи с обострением конкуренции на рынке. В частности, недавно российская компания «Кант» начала выпускать крепления, идентичные Salomon, но по меньшей цене. Чтобы сохранить свое положение на рынке, российская «дочка» Adidas-Salomon в конце прошлого года даже включила в свои дилерские договора пункт, налагающий запрет на продажу креплений ее конкурентов. Однако недавно комиссия ФАС вынудила компанию изменить условия этих договоров. Впрочем, для Adidas это решение уже неактуально, поскольку теперь проблемы удержания доли Salomon в России будут волновать ее нового владельца.
ЭКСПАНСИЯ
Bunge привлекли воронежские семечки
Крупнейший в мире поставщик бутилированного подсолнечного масла
Bunge Limited приобретает «дочку» российской группы «Эфко» –
компанию «Дара».
«Даре» принадлежат четыре сельских хозяйства в Каширском районе Воронежской области, 19,9% Обливского элеватора в Ростовской области, 51% ОАО «Хлебная база №8» под Воронежем. Аналитики считают, что Bunge больше всего интересуют сельские хозяйства и права на использование земельного участка в Воронежской области. Очевидно, на нем и разместится производство Bunge: о планах строительства маслозавода в Воронежской области корпорация заявила еще в марте 2005 года, пообещав вложить в проект порядка $130 млн.
Решение Bunge перекупить земельный участок, уже находящийся в долгосрочной аренде у российской компании, скорее всего, стало итогом переосмысления опыта другого американского производителя подсолнечного масла – компании Cargill. Как и Bunge, Cargill намеревалась построить в Воронежской области производство на базе совхоза «Кировский», вложив $100 млн. Однако компания долго не могла реализовать проект и в конце концов перевела его в Тульскую область. Бюрократические проволочки не позволили изменить статус отведенной под строительство земли с сельскохозяйственного на промышленный.
Предполагается, что новый производственный комплекс Bunge будет построен в 2006 году и станет крупнейшим в Европе. Он займет 6 га и ежегодно будет производить около 200 млн литровых бутылок подсолнечного масла под маркой «Олейна». Сейчас масло «Олейна» производится по заказу на имеющихся у «Эфко» мощностях в Белгородской области. Кстати, большинство аналитиков и участников рынка полагают, что сотрудничество Bunge и группы «Эфко» рано или поздно закончится поглощением последней. Покупка «Эфко» может стать для Bunge хорошей возможностью закрепиться на российском рынке, ведь ожидается, что в ближайшие 2–3 года отечественные производители выйдут на объемы производства, полностью покрывающие потребности населения в подсолнечном масле.
ИНВЕСТИЦИИ
Французский ритейлер устремился в Бразилию
Французская розничная сеть Casino Guichard-Perrachon & Cie
будет частично контролировать крупнейшую в Бразилии сеть Companhia
Brasileira de Distribuicao, чтобы укрепить свои позиции на растущем
бразильском рынке.
На свою бразильскую экспансию Casino Guichard-Perrachon & Cie готова потратить $860 млн. Сделка между Casino и Companhia Brasileira de Distribuicao стала самым крупным за последние два года в Бразилии инвестпроектом с участием зарубежной компании. Companhia Brasileira de Distribuicao владеет сетью из 551 магазина, в том числе крупной розничной сетью Pao de Acucar. Последнюю теперь будет контролировать новый холдинг, 50% акций которого получит Casino, остальные 50% останутся в собственности семейства Диниш. С 1999 года компания принадлежит этой семье, а Casino до настоящего времени являлась одним из ее миноритарных акционеров. После завершения сделки доля Casino в Companhia Brasileira de Distribuicao вырастет с 27,4% до 34,3%. По условиям соглашения французская компания в будущем сможет увеличить свою долю в сети до 41%.
Между тем на бразильском рынке французскую компанию ждет серьезная конкуренция. Так, Wal-Mart, появившийся там около 10 лет назад, постоянно увеличивает свое присутствие, открывая новые магазины и скупая местных ритейлеров. В прошлом году Wal-Mart приобрела за $300 млн бразильскую сеть Bompreco из 118 магазинов, открыла 6 новых торговых точек и благодаря этому в рейтинге крупнейших в Бразилии компаний розничной торговли переместилась с шестого на третье место, уступив только Pao de Acucar и французской Carrefour.