О тонкостях IPO в Лондоне обозревателю «Секрета фирмы» рассказал генеральный директор компании «Пятерочка» Олег Высоцкий.
 |
ОЛЕГ ВЫСОЦКИЙ: Лондон удобнее (по временной разнице), ближе, дешевле, комфортнее… и еда там лучше. А с точки зрения оценки компании существенной разницы нет.
СФ: Как вы выбирали андеррайтера – на тендере или по
рекомендации?
ОВ: Существует рейтинг инвестбанков, и первая пятерка широко
известна. Однако очень важно, чтобы конкретные люди из выбранных
банков вам нравились, чтобы именно с ними было комфортно работать.
Мы проводили неявный тендер около года.
СФ: Стоимость IPO может меняться в пределах от 3 до 15% его
объема. Как можно снизить уровень расходов?
ОВ: Естественно, от вас будут пытаться получить максимум
средств, однако необходимо торговаться.
СФ: Как определяется цена размещения? Насколько это острый
вопрос?
ОВ: Советники будут рекомендовать уровень цен. Дело
собственника – доверять банкирам или нет. Мы достаточно долго вели
переговоры о прайсинге.
СФ: Что такое период молчания? Что могут говорить журналистам
представители компании, а что нет?
ОВ: Под периодом молчания подразумевается отказ от
информационного манипулирования мнением инвесторов в период до и
после IPO. Нам юристы просто советовали не общаться с прессой.
СФ: Как определяется успех размещения?
ОВ: Его определяет в первую очередь сам эмитент, сравнивая со
своими ожиданиями.
СФ: А как оценить качество и количество инвесторов, вложивших
средства в акции компании?
ОВ: Существует рейтинг инвесторов, явный и неявный. Качество
инвесторов невозможно оценить в цифрах. Обычно чем «качественнее»
инвестор, тем меньше денег он готов платить. Однако в случае с
«Пятерочкой» все произошло строго наоборот. Акционерами компании
стали более ста первоклассных инвесторов глобального уровня.
СФ: Что вы можете сказать о заявлениях ФСФР относительно
того, что эмитентам необходимо сначала размещаться в России?
ОВ: После замечаний господина Вьюгина мы обратились к нему с
просьбой о российском листинге. Однако, насколько мы понимаем, на
сегодняшний момент нет отработанной процедуры размещения акций
иностранных эмитентов в России.
СФ: Насколько трудоемка подготовка к размещению?
ОВ: До и после размещения необходимо подготовить огромное
количество документации. Объем документов и гарантий зависит от
правил листинга, требований андеррайтеров, юристов компании,
юристов андеррайтеров и т. д. Для размещения на LSE в любом случае
потребуется трехлетняя аудированная отчетность по международным
стандартам, причем аудит должна проводить международно признанная
компания. Процесс IPO очень непрост, большинство наших компаний к
IPO на западных биржах не готовы.
СФ: Каково «самочувствие» ваших DR на вторичном рынке? Вас
устраивают результаты?
ОВ: Стоимость DR растет, это радует наших инвесторов. Нас
устраивают и рост, и ликвидность. Мы считаем IPO очень удачным как
для себя, так и для наших инвесторов.