Цинковый провал

Неблагоприятная конъюнктура на цинковом рынке стоила Челябинскому цинковому заводу 75% прибыли в четвертом квартале 2007 года. В целом в прошлом году прибыль компании упала на 7, 5%. Отраслевые эксперты прогнозируют продолжение падения цен на цинк, рекомендуя ЧЦЗ заняться формированием собственной сырьевой базы и диверсификацией бизнеса.

Вчера ОАО «Челябинский цинковый завод» (ЧЦЗ) сообщило о сокращении в 2007 году чистой прибыли по РСБУ на 7, 5% до 1, 98 млрд руб. ($84,2 млн). Наиболее негативное влияние на годовые показатели компании оказало падение чистой прибыли в четвертом квартале прошлого года на 61,1% по сравнению с третьим кварталом. По сравнению с четвертым кварталом 2006 года прибыль ЧЦЗ упала на 75%.

Аудированные консолидированные финансовые результаты за 2007 год ЧЦЗ планирует объявить в июне. В отчетности будут учтены показатели работы ТОО «Нова-Цинк» (оператор свинцово-цинкового месторождения Акжал в Республике Казахстан). Однако показатели по РСБУ не вызвали оптимизма у инвесторов – акции ЧЦЗ вчера подешевели днем на РТС и LSE более чем на 3%, хотя к вечеру в Лондоне произошла небольшая коррекция и общее снижение за день составило 1, 94%.

ЧЦЗ входит в группу ЧТПЗ. Управление активами группы ЧТПЗ осуществляет компания Arkley Capital S. a r. l. (Люксембург), которой принадлежат 50% NF Holdings. В 2007 году ЧЦЗ выпустил более 165 тыс. тонн цинка. На самом ЧЦЗ снижение прибыли объясняют конъюнктурой рынка: «В течение года мы могли наблюдать снижение цены на цинк. В третьем квартале 2007 года средняя цена на металл составляла $3226, 94, а в четвертом уменьшилась до $2623, 24 за тонну цинка». Второй причиной, по мнению руководства предприятия, стало значительное снижение курса доллара в четвертом. «Именно в этой валюте ведутся торги на лондонской бирже металлов (LME)», — пояснили на ЧЦЗ.

Отраслевые эксперты подтверждают, что проблемы наблюдаются у всех производителей цинка и ЧЦЗ выглядит в этом плане даже лучше конкурентов. По словам Евгения Буланова из «ЦентрИнвест Групп», от падения цен на цинк потери понесли автралийские Kagara, Zinifex, Perilya, корейская Korea Zinc, шведская Boliden AB. «Но с учетом того, что ЧЦЗ дешевле своих зарубежных аналогов, падение цен оказывало на него меньшее давление, чем на мировых производителей, — отмечает аналитик ИГ «КапиталЪ» Павел Шелехов. — Так, у Zinifex капитализация за четвертый квартал снизилась на 30%, у Volcan – на 35%».

Компенсировать падение цен на продукцию в российской компании рассчитывают за счет увеличения производства цинка к 2010 году до 200 тыс. тонн. Продавать металл ЧЦЗ планирует в основном на внутреннем рынке. «ЧЦЗ является единственным поставщиком цинка качества Special High Grade и сплавов на его основе в СНГ, что позволяет компании устанавливать премиальную надбавку к цене LME выше, чем при поставках на экспорт», — объясняют в компании. Основная часть продукции ЧЦЗ поставляется для нужд металлургических предприятий, крупнейшими из которых являются «Северсталь», Магнитогорский и Новолипецкий меткомбинаты. Они подтверждают, что потребление цинка будет расти.

Однако аналитик ФК «Уралсиб» Дмитрий Смолин считает, что о росте внутреннего рынка пока говорить рано. «На „Северстали“ говорили о планах по увеличению объемов, но пока это относится к 2010-11 году, а не к ближайшей перспективе», — уточняет господин Смолин. По мнению Олега Петропавловского из ИК «Брокеркредитсервис», дальнейшие перспективы ЧЦЗ зависят как от конъюнктуры рынка, так и от стратегии развития самой компании: «Предприятию надо разрабатывать собственную сырьевую базу, что позволило бы, по крайней мере, повысить рентабельность». Аналитик прогнозирует продолжение падения цен на цинк до отметки $2000 за тонну. В таких условиях, добавляет управляющий партнер НКГ «2К Аудит – Деловые консультации» Иван Андриевский, ЧЦЗ уже стоит задуматься о диверсификации бизнеса.

Дмитрий Смирнов; Анна Пономарева, Челябинск