До конца апреля самарский банк «Солидарность» должен исполнить обязательства перед инвесторами — выкупить облигации второго выпуска, предъявленные в рамках предусмотренной проектом облигаций оферты. По прогнозам экспертов, вряд ли к погашению будет предъявлено более 20% от объема выпущенных ценных бумаг. Также маловероятно повторение ситуации конца 2007 года, когда акционеры «Солидарности» были вынуждены оперативно искать средства для выкупа ценных бумаг во внешних источниках.
В конце 2007 года самарский банк не без проблем выполнил аналогичные обязательства по дебютному облигационному займу, размещение которого прошло 5 декабря 2006 года на ФМ ММВБ по открытой подписке. Выпуск включал 1 млн облигаций номиналом 1 тыс. руб. По выпуску была предусмотрена выплата квартальных купонов и годовая оферта. Ставка первого купона была определена в размере 10,75%. Накануне начала выплат банк «Солидарность» подал заявку на получение кредита в ЦБ РФ, причем в самарском банке подтверждали, что ЦБ принял положительное решение о кредитовании «Солидарности» и полученные средства пойдут на исполнение обязательств по оферте. По информации из открытых источников, размер займа составлял 1,2-1,5 млрд рублей, а поручителем по этому займу выступал опорный банк АФК «Система» Московский банк реконструкции и развития, с которым акционеры самарского банка в тот момент вели переговоры о продаже контрольного пакета ОАО. Однако позже банк объявил о намерении выполнить в полном объеме и в срок все обязательства по погашению облигаций, причем за счет ресурсов, не имеющих отношения к займу ЦБ РФ. В итоге, по оферте было предъявлено к погашению облигаций на 826,48 млн рублей, и банк полностью исполнил свои обязательства. По словам источника „Ъ“ в топ-менеджменте одного из поволжских банков, кризис ликвидности закрыл перед некрупными банками возможность рефинансирования, и для выполнения обязательств акционеры «Солидарности» были вынуждены продать свой кредитный портфель на сумму порядка 1 млрд рублей.
По прогнозам экспертов, в апреле 2008 года к погашению будет предъявлен меньший объем ценных бумаг. «Маловероятно, что инвесторы в массовом порядке будут предъявлять к выкупу облигации. Сейчас доходность по ним достаточно мала, чтобы покрыть инфляцию. Однако, в рамках следующего купона ставку будет определять эмитент, вполне вероятно ее повышение, так что инвесторы предпочтут подождать. Какой-то процент инвесторов неизбежно предпочтет получить наличность, но вряд ли к погашению будет предъявлено более 20% от объема. Правда, все будет зависеть от коммуникационной политики банка — что он сможет пообещать инвесторам», — считает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. По мнению управляющего директора «ВТБ Управление активами» Никиты Котова, «снижение интереса к банковским облигациям в последние месяцы было связано с негативными ожиданиями относительно возможной нехватки ликвидности в марте-апреле в банковской системе России и развитием кризиса в финансовой системе США». «Однако в последние дни отношения к данному сектору начали улучшаться. Снизился уровень напряженности на внешнем рынке, а российские финансовые власти приняли все необходимые меры для снятия возможных негативных тенденций в банковской системе. В краткосрочной перспективе возможно проявление интереса инвесторов к бумагам наиболее надежных банков, но в долгосрочной перспективе облигации данного сектора будут находиться под давлением до разрешения кризиса на мировых рынках», — прогнозирует господин Котов.
Участники самарского банковского рынка пока более осторожны в прогнозах. «2007 год позиции «Солидарности» пошатнул — это очевидно. Но сейчас, в рамках переговоров о продаже, акционеры все сделают для того, чтобы не было той негативной шумихи, которая сопровождала «Солидарность» в ноябре-декабре 2007 года. Не то что бы негативная информация сильно отражается на цене продаваемого пакета, но она может быть элементом давления на акционеров, да и паника среди клиентов никому не выгодна», — рассуждает директор самарского филиала одного из федеральных банков. Эксперт также не исключил, что «Солидарность» вновь продаст часть кредитного портфеля: «продажа банка состоится до конца года, и вряд ли сейчас акционерам так принципиальны некоторые итоговые финпоказатели за 2008 год», — обосновал свою позицию эксперт. По мнению старшего вице-президента ОАО «Первый объединенный банк» Дениса Хадеева, «сейчас острота ситуации на порядок меньше, чем зимой, когда наложилось слишком много факторов: политический (уход с поста губернатора Константина Титова. — „Ъ“), международный финансовый кризис и оферта». «Я думаю, в апреле все пройдет в штатном режиме, без проблем», — считает господин Хадеев.
Вчера господин Назаров уточнил, что в настоящее время «Солидарность» располагает ликвидностью в объеме, способном удовлетворить всех инвесторов, если последние захотят прибегнуть к оферте. «Банк работает по привлечению денежных средств в пассивы, такие, как вклады физических лиц, векселя, МБК, депозитные сертификаты, остатки на счетах корпоративной клиентуры. Банк располагает ликвидными активами, способными себя рефинансировать и готов выкупить тот объем ценных бумаг, которые будут предъявлены к оферте», — подытожил вице-президент ОАО «КБ «Солидарность» Андрей Назаров.
Елена Колычева