Межрегиональный продуктовый ритейлер «Провиант» (Белгородская область), разместив облигационный займ на 1 млрд рублей, нашел новый способ привлечь дополнительные средства на развитие. Компания объявила о готовности продать 25-50% розничного бизнеса инвестиционным фондам. Руководство «Провианта» планирует завершить сделку уже к концу текущего года, выручив в результате порядка $100 млн. Между тем аналитики уверены, что топ-менеджмент сети завысил ее стоимость как минимум в два раза.
Информацию о решении продать 25-50% розничного бизнеса подтвердил один из основателей, гендиректор и управляющий сети «Провиант» Игорь Моргунский. Поиском покупателя занимается инвесткомпания IBRG Capital, в прошлом году выступившая консультантом липецкой продуктовой сети «Корзинка» в сделке по ее продаже крупнейшему федеральному ритейлеру Х5 Retail Group, включающему магазины «Пятерочка» и «Перекресток». Господин Моргунский заявил, что уже в настоящее время ведутся переговоры с несколькими российскими инвестфондами, в частности с группой «Ист Коммерц». «В результате сделки, которая должна закрыться до конца текущего года, мы планируем заработать около $100 млн», – резюмировал Игорь Моргунский. Вырученные средства предполагается направить на дальнейшее развитие. В частности, в 2008 году «Провиант» намерен расширить сеть на 50 новых магазинов, в том числе за счет приобретения локальных игроков в Тамбовской и Курской областях. Кроме того, в текущем квартале будут закрыты две сделки по покупке мелких ритейлеров в Новгородской и Ленинградской областях.
Торговая сеть «Провиант» основана в 2001 году в Старом Осколе Белгородской области. В настоящее время включает более 120 магазинов площадью 300-400 кв. м формата «у дома» и «супермаркет» в Белгородской, Воронежской, Курской, Липецкой и Смоленской областях. Торговая площадь – около 40 тыс. кв. м, 34% из них находится в собственности ритейлера. Выручка от реализации в 2007 году составила порядка $180 млн, EBITDA – $6,2 млн. 75% торгового оборота приходится на Белгородскую и Воронежскую области. Собственниками продуктовой сети являются Игорь Моргунский, Евгений Луканов и Владимир Мосур.
Белгородский ритейлер уже не первый раз использует финансовые инструменты для привлечения инвестиций в дальнейшее развитие. В конце 2007 года ООО «Провиант Финанс», SPV-компания «Провианта», разместило на ММВБ облигационный займ в размере 1 млрд рублей для получения средств на строительство и оснащение распределительного центра, аренду и покупку новых и реконструкцию старых магазинов, а также рефинансирование текущей задолженности. Минувшим летом долги компании составляли около 400 млн рублей. Впрочем, дебютный выпуск облигаций удалось разместить только с третьей попытки и через полгода после первоначально заявленного срока – как официально декларировалось, в связи с низким уровнем ликвидности на рынке.
Наблюдатели предполагают, что продажа 25-50% долей инвестору – единственный возможный путь финансирования будущего развития, а также и рефинансирования задолженности. Заместитель гендиректора воронежского ООО «Инвестиционная палата» Алексей Петров уверен, что иначе компания поступить не могла. «У ритейлера, насколько я помню, была непрозрачная структура собственности на недвижимость, – объяснил господин Петров. – Плюс ко всему „Провиант“ уже брал кредиты и размещал облигации. Соотношение долга и EBITDA у них сейчас, думаю, около шести». Подобную ситуацию Алексей Петров назвал вполне типичной для небольших, но быстроразвивающихся торговых сетей. С ним согласен и директор по развитию группы компаний «Вестер» Михаил Романенко, который предположил, что в ближайшей перспективе у белгородской торговой сети – ее поглощение одним из крупных федеральных игроков, например Х5 Retail Group. «В любом случае „Провианту“ будет непросто сопротивляться ужесточению конкуренции на рынке», – убежден господин Романенко. Алексей Петров оценил максимальную выставленную на продажу долю розничного бизнеса ритейлера в 50% в диапазоне $30-35 млн. «При самых оптимистичных прогнозах компания может выручить $50 млн, но до ста явно не дотянет», – заключил господин Петров.
Мария Андрианова
