Недавние слова вице-премьера, главы Минфина Алексея Кудрина о том, что стоит ожидать роста курса доллара по отношению к другим мировым валютам, получили поддержку денежных властей США. В понедельник глава минфина США Генри Полсон заметил, что он "очень сильно" выступает за сильный доллар. Произошло это не впервые, такие заявления господин Полсон в последние полгода делал неоднократно, конкретных действий и реакции рынка за ними не следовало. Однако на этот раз его слова были поддержаны главой ФРС Беном Бернанке. Во вторник он изменил своей обычной риторике: вместо рассуждений о том, как слабый доллар помогает стимулировать экспорт США и бороться с дефицитом во внешней торговле, прозвучали его опасения, что низкий курс доллара вносит вклад в рост инфляции.
Реакция рынков не заставила себя ждать — курс доллара к евро немедленно вырос на 0,6%, до $1,5445 за 1€. Исторический минимум курса был зафиксирован 22 апреля 2008 года --$1,6019 за 1€. Слова господина Бернанке были восприняты как окончательное подтверждение того, что ФРС не намерена продолжать снижение процентных ставок. Теперь в котировки фьючерсов на ставку заложено почти 100% вероятности того, что на заседании 24-25 июня ключевая ставка ФРС останется неизменной, а в рассуждениях многих экономистов, опрошенных ведущими мировыми информагентствами, появился пассаж о росте процентных ставок в конце 2008 года. Если это так, то снизится разрыв между уровнями ставок в Европе и США (ЕЦБ — 4%, Банк Англии — 5%, ФРС США — 2%), а доллар действительно может вырасти.
Вопрос лишь в том, насколько сильно. Отчасти ответ на него зависит от динамики цен на нефть. В последние дни ее котировки снизились (см. график). Для экономики США это означает некоторое снижение инфляционного давления, отрицательного сальдо во внешней торговле, рост покупательной способности и т. д. С одной стороны, это дает ФРС несколько большую свободу маневра: возможность не повышать ставки слишком быстро, продолжая "сглаживать" замедление в экономике. С другой стороны, не повышая ставок, добиться укрепления доллара будет непросто. Возможно, поэтому на рынке появись осторожные предположения, что ради сильного доллара центробанки США и других стран G7 могут прибегнуть к довольно редкой для них тактике — валютным интервенциям.
