Банкиры выдали СИБУР

Из отчета «Газпромбанка» вчера стало известно о том, что холдинг СИБУР консолидировал 51% ОАО «Минеральные удобрения» (МУ). Аналитики и представители миноритария МУ Дмитрия Мазепина не исключают, что это может стать толчком к новому витку переговоров между акционерами о продаже пакета. Сейчас СИБУР обязан будет сделать оферту всем акционерам. Однако для этого холдинг должен признаться в покупке, в СИБУРе же по-прежнему не комментируют сделку.

Согласно отчету ОАО «Газпромбанк», СИБУР-холдинг консолидировал 51% акций ОАО «МУ». Об этом сообщил вчера РБК. Сумма сделки — $187,414 млн (4,457 млрд руб.). Ранее СИБУР владел официально только 3,15% акций МУ. Как уже сообщал „Ъ“, в прошлом году именно структуры СИБУРа стали владельцами контрольного пакета, который продали топ-менеджеры завода. Однако до сих пор СИБУР не подтверждал факт сделки. Тогда же СИБУР приобрел право приобрести 48% МУ, предоставив кредит 4,495 млрд руб. компаниям, которые официально стали акционерами пермского АО.

ОАО «Минеральные удобрения» производят аммиак, карбамид и углекислоту. Выручка комбината по итогам первого квартала этого года составила 1,38 млрд руб., чистая прибыль — 410,55 млн руб. Владельцем контрольного пакета предприятия в прошлом году стало ОАО «СИБУР-Минудобрения» (официально владеет лишь 3,15% акций). Официально акционерами числятся ЗАО «Мост» (24,16%), ЗАО «Аврора-2000» (23,91%). Еще 44,3% акций принадлежит CI-Chemical Invest Ltd Дмитрия Мазепина. СИБУР — крупнейший российский нефтехимический холдинг, объединяющий 34 предприятия. Выпускает углеводородное сырье, синтетические каучуки, пластики, продукцию оргсинтеза, удобрения и шины. Выручка по МСФО в 2007 году — 142,7 млрд руб., чистая прибыль — 22,6 млрд руб. Контрольный пакет акций СИБУРа сейчас выкупают пять топ-менеджеров холдинга. «СИБУР-Минеральные удобрения» — 100%-ная «дочка» холдинга, создана для консолидации активов в области минудобрений. На данный момент официально компания владеет контрольным пакетом кемеровского ОАО «Азот» и 3,15% акций МУ. В «СИБУР-МУ» комментировать приобретение контрольного пакета акций пермского химкомбината вчера отказались. Источник „Ъ“ в CI-Chemical Invest Ltd считает, что эта сделка ничего не меняет для миноритария. «Такая ситуация была и раньше», — отметил собеседник „Ъ“. Однако он не исключил, что консолидация акций МУ у СИБУРа может стать дополнительным поводом для активизации переговорных процессов с миноритарием. Напомним, с момента смены акционеров на МУ идет обсуждение того, кто станет единственным крупным владельцем — СИБУР или Дмитрий Мазепин.

Аналитик ИК «Финам» Михаил Фролов полагает, что «официальное получение СИБУРом пакета МУ упростит ведение переговоров». «В случае с выкупом пакета Дмитрия Мазепина их будет вести крупная структура, вес которой в переговорах будет более серьезным. Если СИБУР решит продавать акции, то он сможет предложить более простую и прозрачную структуру сделки», — отмечает аналитик.

Стоит отметить, что СИБУР до сих пор не определился со своей стратегией в области минудобрений. По словам представителя CI-Chemical, сейчас все зависит именно от этого. «Уже появилась информация о том, что СИБУР хочет избавляться от этих активов как от непрофильных. Тогда контроль предложат миноритарию. Либо СИБУР решит оставить эти активы в рамках группы, тогда предложит миноритарию выкупить его долю», — отметил собеседник „Ъ“. По его словам, Дмитрий Мазепин готов будет продать пакет не менее чем за $250 млн. Как отметил источник „Ъ“, сейчас, установив контроль над МУ, СИБУР обязан будет сделать оферту всем остальным акционерам. Однако для этого он должен сам признаться во владении.

Аналитик «БрокерКредитСервис» Михаил Сайно видит сложность ситуации как раз в том, что, с одной стороны, «Газпромбанк» признал факт владения, а с другой — его не подтверждает сам СИБУР. «В холдинге заинтересованы в том, чтобы не признавать этого. Если СИБУР признает факт контроля над предприятием, то ему будет труднее утвердить договор процессинга, ведь такие сделки требуют согласия формально независимых директоров и незаинтересованных акционеров, а мнение СИБУРа и аффилированных с ним лиц не должно учитываться, — отмечает аналитик. — Однако СИБУР должен сам признаться во владении контрольным пакетом МУ. Пока же этого не произошло, а заставить его это сделать может только ФСФР по чьему-либо запросу».
Анастасия Костина,
Владимир Равинский