оценка финансовых показателей участников рейтинга ъ, проведенная специалистами "БДО Юникон Северо-запад", позволила сопоставить компании по ряду параметров и выделить лидеров по итогам 2007 года.
В итоговой таблице рейтинга (см. таблицу на стр. 36-37) компании ранжированы по абсолютному показателю динамики роста выручки в период с 2005 по 2007 год. Обращает на себя внимание тот факт, что шесть из десяти крупнейших компаний по величине выручки 2007 года оказались в десятке лидеров по ее абсолютному приросту. И там, и там лидирует ОАО "Пивоваренная компания 'Балтика'". Относительно неожиданное попадание в десятку ООО "РН-Архангельскнефтепродукт" объясняется недавним созданием компании, которая, стартовав с нуля, смогла показать впечатляющую динамику роста.
Причины попадания компаний в нижнюю часть общей таблицы рейтинга также различны. В одних случаях речь идет о реальном уменьшении масштабов бизнеса, в других — о следствиях реорганизации или разделения компаний.
ВЫРУЧКА
Анализ предоставленной компаниями информации о величине выручки по итогам 2006 и 2007 годов свидетельствует о достаточно стабильном составе лидеров. Топ-10 компаний в данной категории (см. диаграмму №1) не претерпел существенных изменений, а "золотой" и "серебряный" медалисты и вовсе остались прежними. Необходимо отметить существенный отрыв лидера — компании "Балтика" (объем выручки которой по итогам 2007 года составил почти 79 млрд рублей) от ОАО "Кольская горно-металлургическая компания" (выручка которой превысила 44 млрд. рублей), занявшего второе место. Таким образом, выручка "Балтики" почти в 1,8 раза больше чем у ОАО "Кольская горно-металлургическая компания".
Лидерство в части абсолютного увеличения выручки по итогам только 2007 года также принадлежит компании "Балтика". Абсолютный прирост выручки составил более 19,5 млрд рублей (не все компании второй десятки рейтинга заработали столько за год) или 33% от уровня 2006 года.
Но если в абсолютных показателях в части выручки у "Балтики" не оказалось равных, то темп относительного прироста за год не позволил компании войти даже в топ-20 по данному показателю — она заняла лишь 25 позицию.
Наибольший темп относительного увеличения выручки среди компаний, предоставивших информацию для участия в рейтинге, составил более 437% к уровню 2006 года у компании ЗАО "Экономико-финансовая энергетическо-строительная корпорация", что, однако, не помогло ей попасть в топ-20 по объемам выручки.
Стоит отметить, что из 10 компаний, имеющих по итогам 2007 года наибольший объем реализации, только одна, а именно — ОАО "Группа ЛСР", вошла и в топ-10 по относительному увеличению выручки (7 позиция).
РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ
Любопытно рассмотреть результаты ранжирования компаний по показателям рентабельности (реализации, активов и собственного капитала — см. таблицы №2, №3 и №4) с точки зрения лидеров (топ-10) по объемам выручки (за исключением "Ленты", которая не предоставила информации для расчетов соответствующих показателей).
Так, значительная величина чистой прибыли позволила пяти компаниям из десяти войти в топ-10 по результатам оценки рентабельности реализации.
Лишь три компании (а именно — ОАО "Кольская горно-металлургическая компания", ОАО "Северо-Западный телеком", ОАО "Пивоваренная компания 'Балтика'") из топ-10 по выручке обеспечили себе места в топ-10 по рентабельности активов, и ни одного из лидеров мы не сможем найти в лучшей десятке компаний по рентабельности собственного капитала.
ИНВЕСТИЦИИ
Данные, предоставленные компаниями, однозначно свидетельствуют о росте инвестиционной активности в Северо-Западном регионе (см. диаграмму №5). Так, совокупный объем инвестиций в основные производственные фонды, определенный как сумма по всем компаниям, предоставившим информацию, по итогам 2007 года был в 2,6 раза больше, чем в 2005 году и почти в 1,8 раза больше, чем в 2006 году. "Не секрет, что инвестиции представляют собой вложения, эффект от которых ожидается в будущем. Однако многие компании забывают, что проявление желаемого эффекта может занять длительное время (как по объективным, так и по субъективным причинам) и здесь важно помнить о необходимости тщательного анализа целесообразности инвестиций и их планирования", — отмечает Павел Чехонин, ведущий эксперт "БДО Юникон Северо-Запад".
ОПЛАТА ТРУДА
Работники исследуемых компаний стали получать больше. Мы не планируем искать основную или даже второстепенную причину роста оплаты труда (уж слишком это неблагодарное занятие — попытаться определить, что важнее: инфляция, политика фискальных органов, профсоюзное движение или корпоративная реорганизация). Ограничимся констатацией факта: средняя величина годовой оплаты труда одного работника (определенная на основе данных по всем компаниям, предоставившим соответствующую информацию) по итогам 2007 года составила 266 тыс. рублей, что более чем в 1,5 раза превышает уровень 2005 года и на 24% больше итогов 2006 года.
Любопытно рассмотреть динамику изменения средней заработной платы на фоне изменения объемов выручки, приходящейся на одного работника (см. диаграмму №6). Сразу оговоримся, что подобный обзор нельзя назвать полноценным анализом, так как он не учитывает все множество внутренних факторов, обуславливающих изменение выручки и средней заработной платы в течение года. Более того, обзор не предполагает детального анализа ретроспективной информации.
При рассмотрении динамики оплаты труда (помимо всевозможных внешних факторов) необходимо помнить, что компании могут исповедовать различные подходы к определению величины вознаграждения работников. В частности, можно говорить, что оплата труда базируется на ретроспективной информации и подразумевает вознаграждение за проделанную работу. Но иногда изменение оплаты труда может базироваться на перспективной информации (будущих ожиданиях) и тогда динамика изменения представляет собой своего рода "аванс".
Илья Курмышев
Рентабельность реализации — отношение чистой прибыли за период к выручке за период. Упрощенно: данный показатель дает представление о том, какова доля чистой прибыли в каждом рубле выручки компании.
Рентабельность активов — отношение чистой прибыли за период к величине активов на конец периода. Упрощенно: данный показатель дает представление о том, сколько рублей чистой прибыли приходится на рубль активов.
Рентабельность собственного капитала — отношение чистой прибыли за период к величине собственного капитала на конец периода. Упрощенно: данный показатель дает представление о том, сколько рублей чистой прибыли приходится на рубль собственного капитала.
Все показатели рентабельности для целей настоящего исследования рассчитаны на базе величины чистой прибыли. При желании и необходимости пользователь может рассчитать данные показатели на базе валовой прибыли. Выбор чистой прибыли обусловлен потребностью обеспечить большую сопоставимость данных (насколько она может быть достигнута при экспресс-анализе подобного массива данных).
Отношение "Денежные средства от текущей деятельности/обязательства" (в некоторых источниках — "коэффициент покрытия задолженности"). Этот показатель рассчитывался как отношение величины чистых денежных средств от текущей деятельности к величине обязательств, определенной как разница между активами и собственным капиталом. Упрощенно: данный коэффициент показывает, сколько периодов потребуется для того, чтобы приток денежных средств от текущей деятельности обеспечил оплату существующих обязательств.
Среднегодовая заработная плата персонала рассчитана как отношение общего фонда оплаты труда на среднесписочную численность персонала компании.
Выручка (чистая прибыль) на одного работника — отношение выручки (чистой прибыли) к среднесписочной численности персонала.
Абсолютные изменения показателей рассчитывались путем определения разницы между величиной отчетного и предшествующего периодов.
Относительные изменения показателей рассчитывались путем деления величины отчетного периода на величину показателя в предшествующем периоде.