ОАО «КамАЗ» застраховало ответственность членов совета директоров и правления от нанесения вреда в случае принятия ошибочных управленческих решений. Договор со страховым покрытием $10 млн заключен с московской страховой компанией ОАО «РОСНО». Эксперты отмечают, что российские предприятия обычно приобретают такую страховку в рамках подготовки к IPO. На КамАЗе заверяют, что IPO в ближайшее время не планируют, и говорят, что решили застраховать ответственность управленцев по настоянию независимых членов совета директоров.
«Страхование по системе D&O является стандартной практикой во всех международных компаниях. На Западе такой полис есть практически у всех управленцев. Поэтому с таким предложением к совету директоров КамАЗа обратились Терренс О`Рок и Рональд Фримен (независимые директора общества. — „Ъ“). Им так легче будет работать», — рассказала госпожа Милинова. Другой топ-менеджер КамАЗа, не пожелавший быть названным, добавил, что КамАЗ приобретает полисы на один год и, возможно, будет их пролонгировать по мере переизбрания членов совета директоров. «Мы же страхуем свою ответственность при вождении автомобиля. А управление крупной компанией — процесс более сложный. И у нас нет другого способа застраховать деятельность людей, которым доверено управлять компанией». При этом он пояснил, что члены правления «несут риск административно-кадровый» и в случае ошибки могут быть депремированы или уволены, а «риски членов совета директоров гораздо выше, они могут быть связаны, к примеру, с привлечением стратегического партнера».
Как писал „Ъ“ ранее, ожидается, что в конце лета КамАЗ выберет стратегического партнера из числа нескольких иностранных компаний. Поиск ведет ИК «Тройка Диалог», у которой есть такой опыт — в конце февраля Troika Capital Partners продала французскому концерну Renault блокпакет ОАО «АвтоВАЗ». Вероятнее всего, на КамАЗе повторится тот же сценарий: будущему партнеру предложат 25% акций предприятия. Имена претендентов известны, но их пока не разглашают. Неофициально среди них упоминались MAN, Volvo, Scania. Но процесс выбора тормозится отсутствием решения президента РФ по внесению госпакета акций КамАЗа в 37,8% в уставный капитал ОАО «Ростехнологии», чья позиция будет решающей в этом вопросе. На КамАЗе ожидали выхода указа еще в мае. «Ростехнологии» ожидают указа президента в ближайшее время.
В московских страховых компаниях считают, что КамАЗ заключил договор с минимальным объемом страхового покрытия. Аналитик ОАО «Банк Зенит» Игорь Нуждин отмечает, что «капитализация КамАЗа в 3,8 млрд долларов несопоставимо мала с суммой покрытия». С ним соглашается аналитик ИФК «Метрополь» Михаил Пак: «Трудно предположить, как может сработать эта страховка в предстоящей сделке. Может быть, это необходимая процедурная формальность».
«Основными потребителями покрытия D&O в настоящее время являются предприятия, выходящие со своими ценными бумагами на западные финансовые рынки или открывающие зарубежные филиалы. Это покрытие, например, необходимо при включении акций компании в листинг Нью-Йоркской фондовой биржи, выпуске американских депозитарных расписок, когда эмитент подпадает под действие американских законов, регулирующих фондовый рынок», — говорит руководитель дивизиона «Поволжье» группы «Ренессанс страхование» Денис Давыдов. «Интерес большинства компаний к покупке полиса D&O связан в основном с IPO. Выходя на IPO, компаниям важно показать свою прозрачность и информировать акционеров об уровне риска менеджмента», — считает начальник отдела методологии и андеррайтинга управления страхования финансовых рисков ОАО «АльфаСтрахование» Анна Овчинникова.
На КамАЗе отмечают, что страховка будет действовать только на территории России, и говорят, что приобретение D&O не связано с намерением осуществить IPO. Гендиректор КамАЗа Сергей Когогин в июне заявлял журналистам, что КамАЗ не будет проводить IPO, так как «на внешних финансовых рынках сложилась неблагоприятная конъюнктура». Госпожа Милинова вчера еще раз подтвердила нежелание КамАЗа выходить на западные биржи.
Эксперты отмечают, что в России случаи привлечения к ответственности по искам в связи с неудовлетворившими акционеров управленческими решениями директоров единичны. «Для предъявления претензий к застрахованным руководителям есть множество оснований, которые напрямую вытекают из их обязанностей. Однако практика предъявления претензий именно к должностному лицу у нас пока не сложилась: формализовать меру ответственности директоров с юридической точки зрения очень сложно. Как доказать, что именно его действия повлекли за собой те или иные последствия? Поэтому зачастую акционеры решают эти вопросы в досудебном порядке. Случаев выплаты по таким искам к директорам нет», — рассказал Денис Давыдов.
Луиза Игнатьева