Оптовые цены за последнюю неделю увеличились на 1,91%, то есть менее чем на предыдущей неделе. Причиной этого кажущегося снижения темпов роста стало то, что цены на энергоносители, похоже, исчерпали потенциал своего роста. Однако последствия скачка цен на энергоресурсы будут проявляться еще в течение, как минимум, нескольких месяцев. Так неделю назад подорожали цветные металлы, на очереди — черные. Далее последуют транспорт, стройматериалы и т.д. Пока же неопределенность ситуации привела к необычно большому размаху вариации цен на большинство товаров.
Цены на нефтепродукты на прошедшей неделе, по-видимому, достигли предела. Бензин за неделю практически не подорожал, а дизельное топливо стало на 1,5-5% дешевле. Основной вклад в рост индекса цен на эту группу товаров внес мазут — он подорожал сразу на 22%. Несомненно, сказалось и временное снижение цен на него на фоне общего подорожания в течение двух предшествовавших недель (цены рано или поздно должны были вернуться к общей тенденции), и неожиданные февральские морозы — отопители на них явно не рассчитывали и теперь пополняют свои запасы.
И без того большой размах вариации цен на цветные металлы за прошедшую неделю увеличился и достиг почти 100%. Заводы не проявили ни малейших намеков на снижение новых отпускных цен. Напомним, что теперь отпускные цены практически всех алюминиевых комбинатов превышают 2 млн руб./т. В то же время трейдеры продолжают продавать его по ценам почти вдвое ниже отпускных. Например, в течение недели сделки на Московской бирже цветных металлов заключались по ценам 1,28-1,45 млн руб./т, во внебиржевой торговле металл предлагался за 1200 тыс. руб./т, а на Бирже металлов вообще зарегистрирована продажа за 1 млн руб./т.
Столь значительный разрыв в ценах объясняется, с одной стороны, ограниченным спросом на алюминий, а с другой — значительными запасами на складах оптовых фирм. Спрос на алюминий сокращается по следующим причинам. Во-первых, на фоне повышающейся экспортной эффективности металла (на протяжении января--февраля непрерывно росли и мировые цены на алюминий, и курс доллара по отношению к рублю) независимые торговцы, по-видимому, практически лишились перспектив выхода на внешний рынок. После принятия брюссельских соглашений (см. Ъ #4) сильно сокращающийся экспорт будет монополизирован заводами, трейдеры же будут вытеснены из этой ниши. Во-вторых, на внутренний рынок, спрос на котором и сейчас полностью удовлетворяется, поступят партии металла, ранее предназначавшиеся на вывоз. В этой ситуации поддержание высоких цен на алюминий возможно только за счет резкого сокращения производства. По имеющимся сведениям, алюминиевые заводы к этому отнюдь не стремятся. Если противоречие не будет урегулировано в ближайшее время на государственном уровне, то на рынке цветных металлов будет воспроизведена ситуация классического кризиса перепроизводства.
Рынок сахара также ставит рекорды размаха вариации цен. На МТБ предлагается более 5,5 т сахара по цене 445 тыс. руб./т, а по некоторым сообщениям, за наличные на заводах можно купить сахар вообще по 300 тыс. руб./т (почти как прошлой весной!). В то же время крупные оптовые фирмы продолжают удерживать цены на прежнем уровне — 480-530 тыс.руб./т. Отдельные торговцы вернулись к практике долларовых цен: от $370 до $400 за тонну (то есть более 625 тыс.руб./т). Нелогичное, на первый взгляд, поведение объясняется довольно просто. Сахарные трейдеры с нетерпением ожидают роста цен в марте. Во-первых, к тому времени будет распродана большая часть имеющегося запаса сахара, а во-вторых, ожидается, что с 1 марта будет введен 25-процентный акциз на импортируемый сахар. Те, кто сумеет дождаться этой ценовой волны, окупят свои убытки за зиму. Пока же, несмотря на столь богатые возможности покупать дешевый сахар, на его перепродаже на биржевом рынке нельзя было получить более 81% прибыли (см. таблицу 3).
Накапливается потенциал ценового роста стройматериалов. Тому есть две причины. Во-первых, оптовые цены с октября 1993 г. выросли всего на 12 %, то есть их рост значительно отстал от уровня инфляции, и теперь можно ожидать, что они будут его догонять. Во-вторых, приближается начало строительного сезона. Так что февраль можно считать наиболее удачным моментом для закупки древесины, цемента, кирпича.
После пертурбаций курса доллара в январе, на которые, кстати, фьючерсный рынок реагировал довольно спокойно, котировки фьючерсных контрактов преимущественно растут. Среднесрочная игра на повышение на валютных фьючерсах в течение последних трех недель могла принести более 100% прибыли. В пределах же одной недели более предпочтительной была краткосрочная игра на дневных колебаниях цен контрактов. Это могло обеспечить прибыль до 23% (см. таблицу 3).
Таблица 1
Цены прошлой недели на товарных и фондовых биржах (по реализованным сделкам)
| Наименование товара | min--max цены сделок | Средние цены сделок |
|---|---|---|
| Нефть и нефтепродукты(тыс. руб./т) | ||
| Бензин А-76 | 186-295 | 246 |
| Дизельное топливо | 162-230 | 196 |
| Мазут топочный | 56-60 | 58 |
| Металл и металлоизделия | ||
| Алюминий А-7 | 1000-1700 | 1300 |
| Автотранспорт | ||
| КамАЗ-55111 | 23000-24000 | 23500 |
| ГАЗ-31029 | 12300 | 12300 |
| Ценные бумаги (руб./шт.) | ||
| Акции "Возрождение" (номинал 10000 руб.) | 35000 | 35000 |
| Акции АвтоВазбанка (номинал 1000 руб.) | 4100 | 4100 |
| Акции "Волжско-Камский" (номинал 5000 руб.) | 12600 | 12600 |
| Акции Комибанка (номинал 1000 руб.) | 1600 | 1600 |
| Акции банка "Менатеп" (номинал 1000 руб.) | 4000 | 4000 |
| Акции Лесопромышленного банка (номинал | 3700 | 3700 |
| 1000 руб.) | ||
| Акции Новобанка (номинал 1000 руб.) | 1850 | 1850 |
| Акции Промстройбанка (номинал 1000 руб.) | 33600 | 33600 |
| Акции банка "Санкт-Петербург" (номинал | 23500 | 25000 |
| 1000 руб.) | ||
| Акции Санкт-Петербургского биржевого банка | 1500 | 1500 |
| (номинал 1000 руб.) | ||
| Акции Юганскнефтехиммбанка (номинал 250000 | 250000 | 250000 |
| руб.) | ||
| Акции Сибирского торгового банка(номинал | 31000 | 31000 |
| 5000 руб.) | ||
| Акции международной финансово-промышленной | 41000 | 41000 |
| компании (номинал 10000 руб.) | ||
| Акции Первого чекового инвестиционного фонда | 66000 | 56000 |
| (номинал 50000 руб.) | ||
| Акции компании "Автомобильный всероссийский | 19000 | 19000 |
| альянс"(номинал 10000 руб.) | ||
| Акции компании "Пермские моторы"(номинал | 400 | 400 |
| 50 руб.) | ||
| Акции компании "Челябэнерго"(номинал | 1000 | 1000 |
| 1000 руб.) | ||
Таблица 2
Оптовые цены внебиржевого рынка
| Наименование товара | min--max цены сделок | Средние цены сделок | Изменение по сравнению с прошлой неделей (%) |
|---|---|---|---|
| Нефть и нефтепродукты (тыс. руб./т; по данным агентства "Кортес") | |||
| Нефть (без НДС) | 75,0 | 75,0 | +20,0 |
| Бензин А-76 этилированный | 238,4-332,4 | 285,4 | -1,04 |
| Бензин А-76 неэтилированный | 221,0-374,6 | 297,8 | +6,66 |
| Бензин А-92 этилированный | 265,6-444,8 | 355,2 | 0,0 |
| Бензин А-92 неэтилированный | 286,6-468,2 | 377,4 | +2,58 |
| Дизельное топливо летнее | 207,9-299,0 | 253,5 | -4,8 |
| Дизельное топливо зимнее | 207,9-307,9 | 257,9 | -1,5 |
| Авиакеросин ТС-1 | 222,0-258,2 | 240,1 | +3,5 |
| Мазут М-100 | 40,0-94,6 | 67,3 | +22,3 |
| Агропродукция (тыс. руб./т) | |||
| Сахар-песок | 485-596 | 532,9 | +0,6 |
| Мука пшеничная | 215-250 | 232,5 | +6,9 |
| Лес, бумага, стройматериалы | |||
| Доска необрезная хвойных пород | 70-130 | 82,1 | +1,7 |
| (тыс. руб./м3) | |||
| Доска обрезная хвойных пород (тыс. | 75-180 | 119,2 | 0 |
| руб./м3) | |||
| Доска-вагонка (тыс. руб./м3) | 130-210 | 175,5 | +6,7 |
| Цемент М-400 портланд (тыс. руб. | 27,5-78 | 57,6 | 0,0 |
| /т) | |||
| Кирпич красный М-100 (руб./шт.) | 170-220 | 196,6 | 0,0 |
| Металлы, металлоизделия (тыс. руб./т) | |||
| Сталь арматурная | 210-300 | 262 | 0,0 |
| Прокат стальной | 210-260 | 238 | +2,6 |
| Швеллер | 250-360 | 305 | 0,0 |
| Уголок | 250-340 | 283 | 0,0 |
| Медь рафинированная | 1400 | 1400 | 0 |
| Алюминий А7 в чушках | 850-1200 | 1150 | 0 |
| Автотранспорт (тыс. руб./шт.) | |||
| ВАЗ-2107 | 11000-11877 | 11532 | +0,3 |
| ВАЗ-21093 | 12528-14854 | 13268 | +0,6 |
| ГАЗ-31029 | 11500-14435 | 12645 | -2,7 |
| МАЗ-5551 | 20000-22000 | 21283 | -5,2 |
| КамАЗ-55111 | 24400 | 24400 | +3,4 |
| КамАЗ-53212 | 24670 | 24670 | +4,1 |
Цены товаров, указанные торговыми фирмами в СКВ, пересчитаны в рубли по курсу ММВБ на 10 февраля 1994 г.
Приведены оптовые цены с условием поставки со склада в Москве
Таблица 3
График игры на повышение в Москве и Санкт-Петербурге по наиболее эффективным товарам в поле недели (лимит — две сделки в день) с 3 по 9 февраля 1994 г.
| # п/п Товар | Четверг | Пятница | Понедельник | Вторник | Среда | Эффективность за пять дней (%) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1-я сделка | 2-я сделка | 1-я сделка | 2-я сделка | 1-я сделка | 2-я сделка | 1-я сделка | 2-я сделка | 1-я сделка | 2-я сделка | ||
| Агропродукция | |||||||||||
| 1. Сахар-песок | +РТСБ | -РТСБ | +РТСБ | -РТСБ | +ТФБ | -РТСБ | 81,45 | ||||
| Лес, бумага, стройматериалы | |||||||||||
| 2. Доска обрезная хвойных пород | +МТП | -ТФБ | 140,00 | ||||||||
| Стекло оконное 4 мм | +РТСБ | -ТФБ | |||||||||
| Металлы, металлоизделия | |||||||||||
| 3. Алюминий А-7 | +МТП | -РТСБ | +МТП | -РТСБ | +МТП | -МБЦМ | 171,78 | ||||
| Ценные бумаги | |||||||||||
| 4. Акции Тверьуниверсалбанка | -МЦФБ | +ЦРУБ | -РМВФБ | +ЦРУБ | 44,00 | ||||||
| 5. Акции Тверьуниверсалбанка | -МЦФБ | +РТСБ | -РМВФБ | +ЦРУБ | 51,38 | ||||||
| Акции АвтоВАЗбанка | +СПФБ | -РТСБ | |||||||||
| 6. Фьючерсы МТБ $1000 (февраль | +МТБ | -МТБ | 22,75 | ||||||||
| 1994 г.) | |||||||||||
| Фьючерсы МТП $100 (февраль | +МТП | -МТП | |||||||||
| 1994 г.) | |||||||||||
| Фьючерсы МТП $100 (апрель | +МТП | -МТП | |||||||||
| 1994 г.) | |||||||||||
| Фьючерсы МТБ $1000 (апрель | +МТБ | -МТБ | |||||||||
| 1994 г.) | |||||||||||
| 7. Фьючерсы МТБ $1000 (февраль | +МТБ | -МТБ | 56,57 | ||||||||
| 1994 г.) | |||||||||||
| Акции Тверьуниверсалбанка | +ЦРУБ | -МЦФБ | +ЦРУБ | -РМВФБ | |||||||
| Фьючерсы МТП $100 (апрель | +МТП | -МТП | |||||||||
| 1994 г.) | |||||||||||
Приведены потенциально возможные сделки на ведущих биржах Москвы и Санкт-Петербурга.
РТСБ — Российская товарно-сырьевая биржа,
ТМБ--Тюменско-московская биржа "Гермес",
ТФБ — товарно-фондовая биржа "Санкт-Петербург",
МТП — Московская торговая палата,
Рлес — Рослесбиржа,
БМ — Биржа металлов,
РМВФБ — Российская международная валютно-фондовая биржа,
ЦРУБ — центральная российская универсальная биржа.
Плюс (+) перед названием означает покупку товара в указанном месте, а минус (-) — продажу товара.
ДМИТРИЙ Ъ-ГРИШАНКОВ, ИГОРЬ Ъ-ГОРЕЛОВ
Использованы материалы фирмы "Тетраэдр"