После двух дней стремительного падения курса облигаций вчера рынок этих ценных бумаг несколько стабилизировался. Однако говорить о преодолении кризиса не приходится. Скорее, сегодняшнее состояние рынка валютных облигаций можно определить как стагнацию, которая, судя по всему, затянется. Причем, поскольку главным рыночным фактором являются сегодня события в Чечне (а конца им не видно), стагнация эта (которая будет, вероятно, чередоваться с резкими падениями курсовой стоимости ценных бумаг) продлится довольно долго.
На вчерашних торгах ГКО был отмечен значительный подъем курсовой стоимости ценных бумаг. Причем, как и ожидалось, наибольший интерес у инвесторов вызвали трехмесячные облигации последнего 28-го выпуска, первичный аукцион по которым прошел 11 января. Курс этих облигаций вырос на 2,5 пункта и составил 65,9% от номинала. По этой же серии ГКО зарегистрирован и наибольший оборот торгов — 91,1 млрд руб. Еще на 79 млрд руб. было заключено сделок с трехмесячными ГКО самой "старой", 22 серии, погашение которых должно состояться в следующую среду.
В среднем рост рыночной стоимости гособлигаций был не столь большим, как по 28-й серии. По трехмесячным бумагам он составил порядка 1,5-2 процентных пункта, а по шестимесячным — около 1 пункта.
По мнению экспертов Ъ, причиной стремительного роста цен на вторичных торгах ГКО стал неудовлетворенный спрос на них на первичном аукционе. Напомним, что на торгах в среду дилерами было подано заявок на покупку ценных бумаг на общую сумму 2361,8 млрд руб., в то время как объем эмиссии равнялся 2 трлн руб. Таким образом, превышение объявленного спроса над предложением составило 18%, а с учетом того, что размещено было облигаций на 1998 млрд руб., неудовлетворенный спрос оказался еще выше. В результате оставшиеся в торговой сети более 360 млрд руб. и были направлены на покупку облигаций на вторичных торгах.
Впрочем, благоприятная конъюнктура рынка ГКО вряд ли сохранится в течение долгого времени. На валютных торгах ММВБ курса доллара по-прежнему стабильно растет, что должно отвлечь в этот сектор средства с рынка ГКО.