ЕЦБ сегодня может вновь расширить или продлить программу выкупа активов, а также дополнительно снизить основные процентные ставки. Однако, как предупреждают эксперты вашингтонского Institute of International Finance, монетарное смягчение и введение отрицательных ставок по депозитам коммерческих банков на счетах ЦБ (действует, в частности, в зоне евро и Японии) создают крайне сложную среду для финансовых институтов. За ставками снижается и доходность облигаций (в Германии 80% размещенных госбумаг имеют отрицательную номинальную доходность, Henkel вчера объявила о намерении также выпустить бонды с доходностью минус 0,05%), ожидания низких темпов роста формируются и в долгосрочной перспективе. Такая "финансовая репрессия" невыгодна вкладчикам и фининститутам, хотя и позволяет снизить стоимость заимствований для правительств, замечают в организации.
Фото: Reuters / Lucas Jackson
