Ажиотажный спрос на валюту осенью 2014 года фактически заставил Банк России перейти к свободному курсообразованию. Проданные им в октябре из валютных резервов $30 млрд не принесли стабильности на рынок. Поэтому в начале ноября ЦБ ограничил ежедневные валютные интервенции $350 млн, а после и вовсе отказался от регулярных интервенций. Теперь на аппетиты валютных игроков Банк России будет воздействовать процентными ставками по многочисленным инструментам, включая операции валютных своп и репо. Кроме того, в случае необходимости, «при возникновении угрозы финансовой стабильности», ЦБ будет проводить и внеплановые валютные интервенции. В таких условиях резко увеличивается волатильность валютных курсов. Поэтому их успешное прогнозирование повышает доход инвестора. Стоит ли покупать валюту сейчас или можно повременить, что оказывает большее влияние на курсы валют — внешняя политика или внутренняя экономика, куда пойдут курсы доллара и евро? “Ъ” продолжает публиковать мнения аналитиков крупнейших российских банков по этим и другим вопросам валютного рынка.
Фото: Ъ
Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка:
Снижение нефтяных котировок, вызванное решением ОПЕК сохранить квоты на добычу нефти для участников группы, оказало негативное влияние на стоимость рубля. Хотя, с точки зрения исполнения бюджета, ситуация представляется, как раз в позитивном ключе. Ослабление рубля при снижении ожидаемых бюджетных поступлений ввиду негативной динамики цен на нефть, очевидно, частично сбалансирует бюджет. Мы считаем, что реакция российской валюты на снижение нефтяных котировок была чрезмерной, поэтому в начале новой рабочей недели можно ожидать стабилизацию и последующее укрепление рубля. Из макроэкономической статистики отметим предстоящую публикацию данных по рынку труда США, которые традиционно оказывают сильное влияние на динамику валютных курсов.
Михаил Гонопольский, директор центра макроэкономического прогнозирования и инвестиционной стратегии Бинбанка:
Рубль показал очередные рекорды на фоне удручающей ситуации на нефтяном рынке. Очевидно, что в текущих котировках рубля уже учтена ситуация даже более низких цен на нефть на уровнях $65-70 за баррель. В тоже время рынок стабилизируется только после четкого понимания участников о достижении дна котировками нефти. Пока же неопределенность дальнейшей динамики нефти и риски ее дополнительного быстрого провала ограничивают возможности по стабилизации национальной валюты. Ситуация с рублевой ликвидностью после пика налогового периода уже не будет оказывать серьезной поддержки курсу рубля. Откат к уровням 43-45 руб/$ возможен только в случае стабилизации цен на нефть в течение 1-2 недель хотя бы на уровнях 75-80 при условии отсутствия обострения украинского конфликта. При ином сценарии девальвационные ожидания рыночных участников могут толкать курс к очередным историческим максимумам до момента жестких интервенций ЦБ РФ. Вопрос лишь заключается в том считает ли ЦБ РФ столь быстрый темп девальвации угрозой финансовой стабильности ?
Владимир Евстифеев, аналитик банка «Зенит»:
Перспектива рубля на неделе выглядит слабой. Окончание налогового периода и возобновившееся снижение цен на нефть будут основными факторами дальнейшего роста курсов евро и доллара. Кроме того, геополитическая обстановка вновь постепенно нагнетается, что также будет поддерживать негативную тенденцию рубля. В этих условиях поддержать российскую валюту могут меры Центробанка по ограничению объема предоставляемой банкам ликвидности. Впрочем, с учетом относительно высоких ставок на локальном денежно-кредитном рынке, эта мера вряд ли способна существенно сбить давление на рубль. На рынке сохраняется дефицит валюты, поэтому даже на относительно невысоких торговых оборотах рубль стремительно дешевеет. В то же время, не стоит забывать, что рубль бесповоротно вошел в долгосрочный период повышенной волатильности, поэтому попытки реализовать сценарий восстановительной коррекции также не исключены.
Андрей Богун, трейдер банка «Глобэкс»:
В целом давление на рубль сохранится. Ожидать поддержки от стоимости нефти пока не стоит. Центробанку придется выбирать между стабильностью локального денежно-кредитного рынка и объемам предоставляемой банкам рублевой ликвидности. Можно ожидать, что на следующей неделе доллар пробьет отметку в 50 рублей. Позитивных новостей для рубля пока нет.
Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа Банка:
Рубль продолжит на неделе двигаться в связке с ценами на нефть. Также стоит иметь ввиду, что в декабре российским компаниями придется погасить немало внешних долгов. Внимание как всегда в этой связи будет приковано к ЦБ, который может продолжить предлагать рынку валюту через РЕПО, поддерживая рубль. Следующий годовой аукцион валютного РЕПО будет в середине декабря. Но в любом случае в ближайшие сессии все уйдет на второй план кроме нефти. Решение ОПЕК не менять квоты подрывает уверенность в стабилизации рынка. Если «черное золото» продолжит снижение ниже 70 долл., то доллар против рубля будет искать равновесные точки выше 50. Из внешних событий на неделе выделить стоит публикацию статистики по рынку труда США в пятницу и заседание ЕЦБ во вторник. Сильная статистика США и мягкость риторики ЕЦБ могут привести к новому витку роста доллара против евро.
Роман Османов, управляющий по исследованиям и анализу глобальных рынков Промсвязьбанка:
Предстоящая неделя будет проходить под влиянием решения ОПЕК, которое существенно снизило котировки по нефти. Фундаментальных причин роста нефти не видится, небольшое восстановление нефти может произойти по техническим причинам. Снижение котировок нефти может носить ограниченный характер. В этой связи рубль, вероятнее всего, будет показывать смешанную динамику. Неделя также насыщена выступлениями представителей ФРС и заседанием ЕЦБ, на котором будет больше сказано о количественном смягчении в еврозоне. Таким образом, существует высокая неопределенность на валютном рынке, которая может отразиться на котировках рубля. Ожидаем консолидацию в диапазоне 48-50 руб/$.
Степан Романов, ведущий трейдер банка «Союз» :
Бюджет России спланирован из расчета цен на нефть на 20-35$ выше текущих уровней, поэтому образовавшийся дефицит планируется закрыть повышением налогов на недвижимость, бизнес, цен на ЖКХ, бензин. Это несомненно ухудшит и так плачевную экономическую ситуацию в стране, страдающей от санкций со стороны ЕС и нефтяной войны между восточным миром и США. На предстоящей неделе прогнозируем падение рубля до отметки 51 руб./$. Учитывая предстоящие выплаты в декабре по внешнему долгу российских компаний, ожидаем дефицит валютной ликвидности и увеличение спроса на наличную иностранную валюту от населения.
Прогноз аналитиков по курсу доллара на 05.12
|
Консенсус-прогноз рассчитывался как среднее арифметическое прогнозов аналитиков