"Инвесторы стремятся переложиться в наименее рискованные активы"
Доходность облигаций европейских стран упала до минимального уровня за всю историю, пишет газета The Daily Telegraph. По данным издания, ставки достигли отметок, невиданных даже во время Великой депрессии 30-х годов прошлого века. Начальник управления инвестиционных операций АКБ "Ланта-Банк" Олег Поддымников ответил на вопросы ведущего Алексея Корнеева в эфире "Коммерсантъ FM".
Фото: Евгений Павленко, Коммерсантъ
— Что послужило причиной обвала доходности?
— Существует ряд причин. В первую очередь это события на Украине, которая совершенно изменила наметившуюся нормализацию ситуации. Вновь наиболее безопасные государственные облигации стали востребованными. В первую очередь, речь идет о швейцарских, которые сейчас торгуются около 0,5% за десятилетний бонд. Больше всего, наверное, в последнее время повлияло крушение малайзийского лайнера, которое привело к тому, что сомневающиеся европейские власти все-таки пошли на более жесткие меры вкупе с США. Это все приводит к тому, что нестабильность в мире существенно выросла, и вкупе с ситуацией в Ираке это добавляет риск. Соответственно, инвесторы стремятся переложиться в наименее рискованные активы.
В частности, европейские инвесторы перестают доверять коммерческим структурам в плане размещения у них средств или покупки бондов, потому что европейские компании, наверное, понесут наибольшие потери, так как 187 млрд займов у российских структур приходятся именно на европейские банки, это почти 80% займов. На американские приходится всего порядка 13%. В Европе самая большая вовлеченность в бизнес, у Франции 52 млрд займов у банков, у Италии почти 30%. Это все влияет на ситуацию на европейском долговом рынке и в итоге приводит к тому, что востребованными становится немецкие бонды.
— Кто от этого проигрывает, кто от этого выигрывает?
— Безусловно, теряют практически все основные секторы европейского бизнеса, так или иначе вовлеченные в торговлю с Россией. Инвесторы распродают бумаги коммерческих компаний и коммерческих банков и переходят в облигации госсектора. Соответственно, у них снижается финансирование, либо оно становится дороже. Это приводит к росту ставок именно по частному сектору и падению по государственному.