Участники рынка ускорили игру на понижение курса рубля

На первом в текущем году заседании совета директоров Банка России было принято решение снизить ключевую ставку до 15% годовых. Таким образом, регулятор посчитал, что добился стабилизации инфляционных и девальвационных ожиданий. Вместе с тем ЦБ признал, что принятые ранее меры по ужесточению денежно-кредитной политики имеют негативное последствие для экономики. Рынок живо отреагировал на действия Банка России: курс доллара стремительно преодолел уровень 71 руб./$, а курс евро приблизился к отметке 80,5 руб./€.

Вопреки ожиданиям большинства участников финансового рынка, совет директоров ЦБ сегодня принял решение снизить ключевую ставку на 2 процентных пункта, до 15% годовых.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина: «Декабрьское повышение ставки до 17% было экстренной мерой, позволившей сбить панику на валютном рынке и умерить девальвационные и инфляционные ожидания. Ключевая ставка в 15% годовых по-прежнему достаточно высока и способствует достижению целей по инфляции в среднесрочной перспективе, но не допускает чрезмерного охлаждения экономики».

Причиной такого решения в ЦБ называют «изменение баланса рисков ускорения роста потребительских цен и охлаждения экономики».

По мнению ЦБ, принятое 15 декабря прошлого года решение о резком повышении ключевой ставки привело к стабилизации инфляционных и девальвационных ожиданий в той мере, в какой рассчитывал Банк России. «Наблюдаемый всплеск инфляции вызван ускоренной подстройкой цен к происшедшему ослаблению рубля и носит ограниченный во времени характер. В дальнейшем инфляционное давление будет сдерживаться снижением экономической активности»,— говорится в пресс-релизе ЦБ.

По итогам 2014 года инфляция составила 11,4%, базовая инфляция — 11,2%. При этом в декабре 2014 года темп прироста потребительских цен за месяц составил 2,6% на фоне значительного ослабления рубля, роста инфляционных ожиданий и повышенного потребительского спроса на непродовольственные товары. По состоянию на 26 января годовой темп прироста потребительских цен составил 13,1%. По оценке Банка России, в январе 2015 года темп прироста потребительских цен за месяц несколько снизится, однако годовая инфляция продолжит расти и достигнет пика во втором квартале.

Регулятор был вынужден прибегнуть к снижению ставки, поскольку она негативно сказывается на состоянии экономики. По мнению регулятора, на фоне повышения процентных ставок по кредитам и требований банков к качеству заемщиков и обеспечения наблюдалось замедление роста кредитования экономики. Это в сочетании со снижением цен на нефть и закрытием внешних финансовых рынков для российских заемщиков, ростом цен на импортные товары, ухудшением финансовых показателей компаний негативно скажется на экономике страны. Негативный эффект от ухудшения внешних условий лишь отчасти будет компенсироваться курсовой динамикой. По оценкам Банка России, годовой темп прироста ВВП в первом полугодии текущего года составит минус 3,2%.

Решение ЦБ снизить ставку вызвало бурную реакцию на валютном рынке. Курс доллара, торговавшегося возле отметки 70 руб./$, после решения регулятора с легкостью преодолел этот уровень, поднявшись до отметки 71 руб./$. Курс евро превысил уровень 80 руб./$, поднявшись до отметки 80,49 руб./€.

Зампред комитета Госдумы по финансовому рынку, президент Ассоциации региональных банков России Анатолий Аксаков в эфире “Ъ FM”: «Понижение ставки я позитивно оцениваю, естественно, поскольку две недели назад обратился к председателю Центрального банка с обоснованием снижения ключевой ставки поэтапно и как раз предлагал первый этап отметить 15-процентной ключевой ставкой. Слава богу, Центральный банк прислушался к нам и этот шаг сделал. Я думаю, что будут и дальнейшие шаги по мере стабилизации ситуации на валютном рынке, а она будет стабилизироваться, я уверен. И по мере снижения инфляции после того, как эффект девальвации исчерпает себя, Центральный банк будет обязательно снижать ключевую ставку». Читайте подробнее

Финансовый омбудсмен Павел Медведев в эфире «Ъ FM»: Очень рискованное, на мой взгляд, решение. Рынок тут же прореагировал на это решение и не очень хорошо. То, что вы сказали относительно роста цен, относительно того, что рост цен не затормозится с субботы, как раз льет воду не на ту мельницу, на которую надо. Так что это рискованное решение. Читайте подробнее

Президент Ассоциации российских банков Гарегин Тосунян в эфире “Ъ FM”: «Я оцениваю это решение вполне нормально. Хотя я не ожидал, что снизят, а если и снизят, то как раз ожидал, что не ниже 15%. Я считаю, что это правильно, потому что все те, кто говорят о шоке рынка… Давайте валютный рынок не оценивать с точки зрения его мгновенного реагирования, а посмотрим на следующей неделе, как он будет себя вести. Но так все не сводится только к реакции валютного рынка. Очень важно, чтобы пошло движение в сторону снижения процентной ставки, потому что иным способом снизить проценты по кредитам мы не в состоянии. Не снизив проценты по кредитам, мы фактически замораживаем и кредитный рынок, и экономику. Люди не могут кредитоваться по двузначным ставкам, тем более, под 20-25-30%. Так что движение в эту сторону, с моей точки зрения, правильное». Читайте подробнее

Начальник отдела анализа рынков компании “Открытие”, брокер Константин Бушуев в эфире “Ъ FM”: «С точки зрения поддержки банковской системы, поддержки экономики это решение, возможно, оправдано, хотя оно было сюрпризом для многих. Во всяком случае ЦБ пошел на поводу у тех банков, которые его попросили снизить ставки: мы знаем, что незадолго до этого было письмо региональных банков, которые говорили, что ситуация в регионах в банковской системе очень напряженная, поэтому необходимо снижать ставки. Поэтому ЦБ, видимо, и решил облегчить бремя для банковской системы. Но с точки зрения инфляции, с точки зрения рубля, это решение явно выглядит негативным: если мы смотрим также и реакцию на рынке, то видим, что рубль пробил отметку 70 руб. к доллару, большие объемы торгов идут, рубль продают. Раньше риторика ЦБ была довольно жесткой, то есть он говорил о том, что будет смотреть за безработицей, за инфляцией, и только когда увидит разворот тренда по инфляции, тогда начнет действовать». Читайте подробнее

Виталий Гайдаев

Сколько правительству придется потратить на антикризисные меры

Реализация антикризисных мер для российской экономики может обойтись в 1,375 трлн руб., которые планируется выделить из федерального бюджета и Фонда национального благосостояния (ФНБ). Поправки к бюджету будут разработаны к концу февраля на основании нового макропрогноза, который подготовит Минэкономики к 1 февраля. К 16 февраля во всех субъектах РФ должны начать работу антикризисные комиссии. Читайте подробнее

Куда выведет кризис в 2015 году

«Россия входит в полноценный экономический кризис» — эти слова бывшего министра финансов Алексея Кудрина процитировали многие СМИ, после чего эту мысль публично высказал и глава российского правительства Дмитрий Медведев. Психологически к кризису готовы и бизнес, и граждане, но теперь во многом от оперативности и грамотности решений действующих властей будет зависеть по какому из сценариев этот экономический кризис пойдет. Читайте подробнее