Инвесторы ожидают ослабления рубля и скупают валюту

Как и ожидалось, Банк России принял решение понизить ключевую ставку — до 11%. Сразу после объявления ставки доллар и евро подскочили вверх, пока инвесторы ожидают ослабления рубля и скупают валюту.

По итогам заседания совета директоров 15 июня Банк России объявил о снижении с 3 августа ключевой ставки на 0,5 процентного пункта, до 11%. Ключевая ставка — это ставка предоставления кредитов Банка России под залог ценных бумаг (репо) сроком на семь дней. «Совет директоров принял решение снизить ключевую ставку c 11,50% до 11,00% годовых, учитывая, что баланс рисков по-прежнему смещен в сторону существенного охлаждения экономики, несмотря на некоторое увеличение инфляционных рисков»,— говорится в сообщении ЦБ.

По прогнозу Банка России, замедление роста потребительских цен продолжится в условиях слабого внутреннего спроса. «В дальнейшем Банк России будет принимать решения об уровне ключевой ставки в зависимости от изменения баланса инфляционных рисков и рисков охлаждения экономики»,— заключают в ЦБ. Следующее заседание совета директоров ЦБ, на котором рассмотрят вопрос об уровне ключевой ставки, назначено на 11 сентября.

16 декабря прошлого года ключевая ставка была резко поднята — на 6,5 п. п. — с 10,5% до 17% годовых. Рост ставки должен был затормозить рост инфляции и падение курса рубля. Однако в тот момент решение ЦБ вызвало панику на валютном рынке и привело к обвалу рубля. Затем начиная с февраля ЦБ практически ежемесячно (кроме апреля) начал снижать ключевую ставку. Так, со 2 февраля она составила 15%, с 16 марта — 14%, с 5 мая — 12,5%, с 16 июня – 11,5% годовых.

Эксперты предсказывали снижение ключевой ставки и ранее, однако некоторые из них изначально полагали, что ставку понизят не на 0,5, а на 1 процентный пункт. Аналитики Sberbank CIB объясняют: это связано с тем, что на этой неделе курс рубля резко упал. «Вероятно, ЦБ предпочел проявить осторожность и не провоцировать дальнейшее снижение рубля»,— указывают они. В понедельник, 27 июля, стоимость российской нефти Urals на спот-рынке опустилась ниже отметки $52 за баррель, а североморской Brent — до отметки $53,20 за баррель. За нефтью последовали и рублевые активы: российская валюта обесценилась к доллару и евро соответственно на 85 коп. (до 59,35 руб./$) и 1,7 руб. (до 65,94 руб./€), обновив четырехмесячный минимум.

Данные Московской биржи свидетельствуют: доллар и евро прибавили около 30 коп. сразу после решения ЦБ понизить ключевую ставку. «Валюта совершила небольшой скачок: доллар в 13:30 подскочил до 60,60 руб./$, евро — до 66,60 руб. Затем ситуация несколько стабилизировалась, потом снова волна вверх, на 13:40 валюта торгуется по 66,40 руб./€ и 60,50 руб./$. Рынок волатилен, пока многие ожидают ослабления рубля и скупают валюту»,— говорит руководитель аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг.

Президент Ассоциации региональных банков России Анатолий Аксаков в эфире „Ъ FM“: «На мой взгляд, в целом ситуация находится под контролем. Валютный курс, я уверен, тоже не зависит от ключевой ставки. Решающее влияние оказывает цена на нефть. И не задействован еще, если говорить о валютном курсе, такой резерв, как работа с экспортерами, которых можно попросить, чтобы более активно продавали валюту, это сразу стабилизирует ситуацию на валютном рынке. Сейчас, видимо, для этого особой необходимости нет. Все-таки кредитование вялое. В том числе потому, что проценты по кредитам слишком дороги для потенциальных заемщиков. Поэтому надо стимулировать экономический рост, активизацию кредитования и снижать, соответственно, ключевую ставку. Центральный банк абсолютно правильно поступил, совершив этот шаг. Мы бы даже хотели, чтобы было более существенное снижение, скажем, до 10,5%. Эта ставка была в декабре до существенного повышения ключевой ставки». Читайте подробнее

Заведующий лабораторией «Макроэкономика и финансы» Института экономической политики имени Гайдара Владимир Назаров в эфире „Ъ FM“: «Это решение достаточно ожидаемо, все-таки тенденция по снижению инфляции у нас пока еще сохраняется, поэтому это позволило Центральному банку снизить ставку. Кроме того, есть большая вероятность, что во втором полугодии нас ожидает достаточно большая турбулентность на валютных рынках. Этот период будет не очень благоприятен для дальнейшего снижения процентной ставки, поэтому, может быть, это был такой последний шанс Центрального банка еще немного снизить процентную ставку». Читайте подробнее

Мария Яковлева

Рубль укрепился перед снижением

29 июля Банк России объявил о том, что с 28 июля приостановил покупку валюты на внутреннем рынке. Таким образом, регулятор взял паузу в активных валютных интервенциях, начатых три месяца назад. Напомним, что с середины мая ЦБ в целях пополнения золотовалютных резервов ежедневно покупал $200 млн и за это время приобрел чуть более $10 млрд. Такой ход регулятора был предсказуем: ему предшествовал резкий рост волатильности на валютном рынке. Читайте подробнее

ФРС нагнетает ставки

Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы (ФРС) США 29 июля по итогам двухдневного заседания объявил о сохранении размера базовой процентной ставки на прежнем уровне. При этом регулятор не дал рынкам четкого сигнала о намерении повысить ставки в ближайшие месяцы, указав тем не менее на растущую американскую экономику и крепнущий рынок труда. Читайте подробнее