Агрохолдинг планирует привлечь $250 млн на развитие бизнеса

ГК "Русагро" начала SPO, в рамках которого рассчитывает выручить $250 млн. Часть этой суммы — до $100 млн — может поступить от основателя агрохолдинга Вадима Мошковича. Привлеченные средства компания направит на финансирование приоритетных проектов — строительство свиноводческого и тепличного комплексов.

Группа "Русагро" экс-сенатора Вадима Мошковича вчера начала размещение глобальных депозитарных расписок (GDR) на акции допэмиссии. В рамках SPO, как сообщила компания, планируется привлечь примерно $250 млн (или 16,5 млрд руб. по вчерашнему курсу ЦБ). Господин Мошкович может купить GDR примерно на $100 млн. Напрямую или через аффилированные структуры в SPO намерен участвовать и гендиректор "Русагро" Максим Басов. Дата закрытия книги заявок в сообщении компании не уточняется. Это будут решать банки-организаторы J.P. Morgan, UBS и "ВТБ Капитал"), говорит директор по инвестициям группы Сергей Трибунский. Два источника на финансовом рынке сообщают, что закрытие книги запланировано на 27 апреля, прайсинг будет объявлен 28 апреля.

Сейчас уставный капитал "Русагро" поделен на 24 млн обыкновенных акций (одна акция соответствует 5 GDR), 16,3% которых находятся в свободном обращении. Основным акционером является семья господина Мошковича — 75% акций, у господина Басова около 7%. Исходя из планов "Русагро" по объему привлеченных средств, компания может разместить в ходе SPO примерно 3 млн акций (15 млн GDR), что соответствует 12,5% ее уставного капитала, подсчитал старший аналитик BCS Global Markets Марат Ибрагимов. "Если контролирующие акционеры приобретут более 40% эмиссии, фактический навес предложения не превысит $150 млн, или 7,5% уставного капитала. Доля акций в свободном обращении достигнет 21%",— рассуждает он.

"Русагро" — крупнейший производитель сахара в России с долей рынка 14%. Занимается также растениеводством, свиноводством и масложировым бизнесом. По данным BEFL на апрель 2016 года, владеет 594 тыс. га и делит второе-третье места в рейтинге крупнейших землевладельцев России. Выручка группы в прошлом году выросла на 23%, до 72,4 млрд руб., EBITDA — на 35%, до 24,4 млрд руб., чистая прибыль — на 17%, до 23,6 млрд руб.

"Русагро" провела IPO на LSE в апреле 2011 года, сумев привлечь в ходе него $330 млн. С ноября 2014 года расписки компании торгуются на Московской бирже. Вчера в ходе торгов на LSE бумаги "Русагро" подешевели на 3,5%, до $16,55 за расписку.

Как рассказал управляющий одного из фондов, встречи с инвесторами "Русагро" начнет сегодня. Но уже вчера, по его словам, в ходе pre-marketing книга заявок была переподписана более чем в два раза. "Часть инвесторов предлагали дисконт в 10%, часть — в 5%, некоторые вообще готовы покупать расписки без дисконта",— утверждает собеседник "Ъ". В среду на закрытии торгов на Лондонской бирже (LSE) GDR "Русагро" стоили $17,15. При таком высоком спросе на бумаги Вадим Мошкович и Максим Басов могут и не принять участия в SPO, предполагает один из источников "Ъ" на финансовом рынке.

По мнению господина Ибрагимова, существенно более низкий, чем ожидалось, размер SPO (изначально "Русагро" сообщала, что в целях SPO может выпустить до 10 млн дополнительных акций) и потенциально скорое размещение снижают инвестиционные риски и повышают привлекательность акций. По оценке BCS, текущая рыночная цена предполагает прогнозные мультипликаторы 2016 года 7,1 EV/EBITDA и 8 P/E, что соответствует дисконту 40-60% к аналогам на развивающихся рынках.

Как сказано в сообщении "Русагро", привлеченные в рамках SPO средства должны пойти на приоритетные проекты группы. В их числе — свиноводческий комплекс в Приморском крае (проектная мощность первой очереди — 100 тыс. тонн) и тепличный проект в Тамбовской области (годовая мощность — 16,1 тыс. тонн томатов и 83,3 тыс. тонн огурцов). Инвестиции в строительство этих объектов, по оценке "Русагро", составят 60 млрд руб. и 20-25 млрд руб. соответственно. Часть средств от SPO планируется направить также на модернизацию существующих производств, в том числе трех сахарных заводов, приобретенных у группы "Разгуляй" в конце марта. Также вырученные средства предполагается вкладывать в возможные будущие приобретения, включая земельные участки и производственные мощности.

Анатолий Костырев, Виталий Гайдаев, Олег Трутнев