Нерезиденты верят в российскую валюту

Неделю российский рубль завершил уверенным ростом. В пятницу курс доллара обновил минимум с июля 2018 года, закрепившись ниже уровня 63 руб./$. Курс евро и вовсе достиг минимума с марта 2018 года. Спрос на рубли предъявляют и российские экспортеры, готовящиеся к платежам в бюджет, и иностранные инвесторы, которые не потеряли интереса к операциям carry trade на фоне снижения ставок в России.

Пятничные торги на Московской бирже начались с резкого укрепления российской валюты. В ходе торгов курс доллара опускался до отметки 62,15 руб./$ — минимального значения с 16 июля 2018 года. Это почти на 70 коп ниже значений закрытия четверга. Девятнадцатимесячный минимум обновил и курс евро, откатившийся к отметке 69,48 руб./€, что на 47 коп ниже закрытия предыдущего дня. Удержать достигнутые уровни курсам валют не удалось, и по итогам дня они остановились на отметках 62,9 руб./$ и 70,05 руб./€.

Даже с учетом происшедшей коррекции курс доллара за неделю потерял 85 коп., курс евро — 45 коп.

В последний раз американская валюта теряла позиции так сильно в середине сентября. Тогда на фоне начала нового раунда переговоров между США и Китаем курс доллара опускался за неделю на 1,4 руб., до 64,34 руб./$, курс евро снижался на 1,3 руб., до 71,22 руб./€.

Как и три месяца назад, динамика курсов ведущих валют на российском рынке определялась сообщениями относительно торгового спора между США и Китаем.

В четверг президент США Дональд Трамп заявил о том, что стороны близки к заключению договора, спровоцировав сильный рост спроса на рисковые активы, в том числе валюты развивающихся стран. Позже The Wall Street Journal со ссылкой на информированный источник сообщила, что торговый представитель США Роберт Лайтхайзер и китайский посол в Вашингтоне Цуй Тянькай могут уже в пятницу подписать проект торгового соглашения между двумя странами. По словам старшего экономиста банка «ФК Открытие» Максима Петроневича, на ожиданиях подписания первой части торговой сделки между США и Китаем наблюдается рост аппетита к риску: индекс S&P500 в четверг вырос на 0,9%, валюты развивающихся рынков укрепились со среды в среднем на 0,6%. Однако эйфория на рынке была недолгой. В пятницу Дональд Трамп опроверг сообщение газеты. «Лживые новости. Они должны найти лучший источник, который будет им сливать информацию»,— написал президент США в Twitter. Опровержение от первого лица охладило инвесторов и привело к коррекции курсов во второй половине пятничных торгов.

Впрочем, поддержку рублю оказывает растущее предложение валюты на внутреннем рынке. По мнению главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, текущее укрепление курса отражает продажи экспортеров, опасающихся дополнительного укрепления рубля к концу года. Тем самым компании готовятся к уплате квартальных налоговых выплат, которые традиционно наиболее высокие. По данным опроса экономистов, проведенного Reuters, в декабре объем налоговых платежей и выплат страховых взносов во внебюджетные фонды может вырасти по сравнению с показателем ноября на 35%, до 2,3 трлн руб. В пятницу объем торгов долларами с поставкой «завтра» превысил $3 млрд — максимум за три месяца.

Важно для рынка и решение ЦБ снизить ключевую ставку всего на 0,25 процентного пункта, до 6,25%. В таких условиях интерес со стороны иностранных инвесторов к операциям carry trade с российскими облигациями сохраняется. «По сравнению с другими странами с развивающимися рынками реальные ставки в России по-прежнему остаются на высоком уровне. Кроме дифференциала ставок нерезидентов привлекают консервативная бюджетная политика, низкий уровень госдолга и высокая ликвидность рынка ОФЗ»,— отмечает аналитик «ВТБ Капитала» Игорь Рапохин.

В таких условиях участники рынка не исключают дальнейшего укрепления курса рубля, при этом доминировать на рынке будут внешние факторы. «Динамика курса рубля, как и валют других развивающихся стран, будет зависеть от того, получат ли фактическое подтверждение озвученные Дональдом Трампом ожидания или нет»,— отмечает Максим Петроневич. По мнению Наталии Орловой, в конце года на фоне снижения предложения валюты со стороны экспортеров курс доллара может вернуться в интервал 64–65 руб./$. «Такой возврат вероятен, если в ближайшее время рынки начнут волноваться по поводу того, что ФРС перестанет снижать ставки и может опять ужесточить риторику в 2020 году»,— считает госпожа Орлова.

Виталий Гайдаев