Акции компании дешевеют на фоне отчетности и рисков реструктуризации долга

«Мечел» Игоря Зюзина снизил чистую прибыль в 2019 году сразу на 81%, до 2,4 млрд руб. Компания также сообщила, что не уверена в завершении сделки по продаже Эльгинского угольного месторождения, которая является ключевой для реструктуризации ее долга. В то же время в «Мечеле» ожидают подписания соглашений о реструктуризации с кредиторами в течение ближайших месяцев. На этом фоне привилегированные акции компании упали на Московской бирже более чем на 12%.

Чистая прибыль «Мечела» в 2019 году сократилась на 81%, до 2,4 млрд руб., следует из отчетности компании (.pdf). В сообщении «Мечела» отмечается, что значительное влияние на показатель оказало как сокращение выручки от реализации, так и рост себестоимости продаж. При этом эффект отчасти был нивелирован ростом положительных курсовых разниц по валютной задолженности в связи с укреплением рубля по отношению к доллару и евро в 2019 году. В четвертом квартале убыток группы составил 9,8 млрд руб. против 0,6 млрд руб. в июле—сентябре.

Показатель EBITDA за 2019 год снизился на 29%, до 53,4 млрд руб., рентабельность по EBITDA составила 18% против 24% годом ранее. Чистый долг «Мечела» без пеней, штрафов и опционов снизился на 23 млрд руб., составив 400 млрд руб. Соотношение чистого долга и EBITDA на конец года составило 7,5, на конец 2018 года — 5,6. Рост показателя обусловлен снижением EBITDA.

Генерируемый компанией денежный поток позволяет выполнять обязательства по обслуживанию долга и осуществлять частичное погашение кредитов, сообщает «Мечел» со ссылкой на генерального директора Олега Коржова. Тем не менее его будет недостаточно для выполнения графика погашения, предусмотренного текущими кредитными соглашениями, говорится в сообщении: «Мы продолжаем переговоры с нашими крупнейшими кредиторами относительно изменения сроков погашения задолженности и ожидаем, что уже в течение ближайших месяцев подпишем с банками соответствующие соглашения по реструктуризации».

Для снижения долговой нагрузки компания рассматривает продажу Эльгинского угольного комплекса, говорится в отчетности.

Согласно материалам, «Мечел» начал переговоры с потенциальным покупателем в январе 2020 года. Тем не менее на дату утверждения настоящей консолидированной финансовой отчетности группа не заключила каких-либо юридически обязывающих соглашений, и в настоящее время отсутствует определенность в отношении сроков подписания таких документов и факта проведения описанной сделки. Поскольку продажа Эльги является частью планируемой реструктуризации долга, то, если продажа не состоится, как запланировано, план по реструктуризации кредитного портфеля будет меняться, говорится в отчетности.

В Эльге 49% принадлежит Газпромбанку, 51% — «Мечелу», у которого было право первоочередного выкупа доли банка, но компания Игоря Зюзина отказалась от него. Представитель «Мечела» объяснял такое решение «альтернативным предложением, изучение которого требует консультаций со всеми сторонами, включая крупнейших кредиторов компании».

В феврале компания «А-Проперти», структура основателей Yota Альберта Авдоляна и Сергея Адоньева, ходатайствовала в ФАС о покупке 100% Эльгинского месторождения с запасами 2,2 млрд тонн коксующегося угля. Газпромбанк, в свою очередь, рассчитывает продать свою долю структуре господина Авдоляна. В конце февраля ФАС одобрила ходатайство. По оценке «Атона», Эльгинский комплекс стоит около 123 млрд руб., что примерно соответствует совокупным инвестициям «Мечела» в проект. Есть и существенно более низкие оценки — в районе 60 млрд руб.

После публикации отчетности привилегированные акции «Мечела» в ходе торгов на Московской бирже снизились на 7% к уровню закрытия предыдущих торгов, до 61,2 руб. за бумагу, свидетельствуют данные торговой площадки. По состоянию на 16:00 котировки компании продолжили снижение и достигли отметки 57,65 руб. за акцию (снижение на 12,45%). Обыкновенные акции компании снизились на 1,23%, до 56,01 руб. за бумагу.

Ольга Никитина