Московская биржа выбрала провайдеров ликвидности

“Ъ” стали известны имена первых провайдеров ликвидности на Московской бирже, которые обеспечат торги иностранными ценными бумагами (ИЦБ) за валюту: Сбербанк, ВТБ, Ситибанк и банк «Эйч-эс-би-си». Тестировать новую технологию они будут в конце сентября с начала валютных торгов ИЦБ, а полностью механизм заработает с декабря. Решающим фактором выбора операторов выступает качество технической инфраструктуры, поэтому число провайдеров ликвидности ограниченно.

Провайдерами ликвидности на Московской бирже для торговли ИЦБ за валюту могут стать Сбербанк, ВТБ, Ситибанк (принадлежит Citigroup) и банк «Эйч-эс-би-си» (принадлежит HSBC Holdings). Об этом рассказали “Ъ” несколько источников в брокерских компаниях. В самих банках не комментируют эту информацию, на Московской бирже не ответили на запрос “Ъ”.

С 27 сентября на торговой площадке появится возможность торговать иностранными акциями за валюту (см. “Ъ” от 17 июня), состоится технический запуск проекта «Линки с иностранной ликвидностью на фондовом рынке» с созданием двух тестовых режимов торгов в долларах и евро. Они, поясняли на бирже, предназначены исключительно для тестирования и будут удалены после «запуска проекта в промышленной среде». «Мы начнем тестировать технологию с начала торгов ИЦБ за валюту»,— отмечает топ-менеджер одного из перечисленных банков.

Механизм аналогичен тому, который действует на рублевых торгах иностранными бумагами.

Там профучастники фондового рынка (11 инвесткомпаний и один банк) в течение определенного времени поддерживают котировки на покупку и продажу определенного объема бумаг. На конец августа на Московской бирже торговались 204 иностранные бумаги. Согласно ее сентябрьской презентации, планируется довести их количество к концу года до более чем 500 штук, а к концу 2022 года — до более чем 1,4 тыс. штук.

С 6 декабря биржа планирует осуществить промышленный запуск технологии. С этого момента появится новый участник торгов — провайдер ликвидности (вводится категория «П»), который будет обеспечивать выставление котировок по ценам оригинального рынка (например, американских бирж NYSE и NASDAQ) и исполнение встречных поручений. То есть за счет технологических решений он исполняет сделку на оригинальном рынке и подтверждает ее исполнение на Московской бирже. Включаться в торги провайдер ликвидности будет после появления котировок на зарубежной бирже (например, премаркет на NYSE начинается в 11:00 мск).

Сергей Швецов, первый зампред ЦБ, в кулуарах Международного банковского форума, 16 сентября
Мы хотели бы, чтобы была дедолларизация, в том числе инвестиционных портфелей наших граждан

Именно из-за амбициозных планов по расширению количества ИЦБ, а также расширения их оригинальных рынков и необходимы провайдеры ликвидности. Они «будут иметь возможность котировать огромное количество ценных бумаг и предоставлять "перекотирование" оригинального рынка с возможностью установления заявок без взимания у него обеспечения на постановку котировки», отмечал директор департамента рынка акций Московской биржи Борис Блохин. Обычным маркетмейкерам приходится за каждую котировку держать обеспечение, что осложняет возможность постановки большого количества бумаг.

Провайдеры ликвидности также несут существенные риски. По словам гендиректора «Открытие Брокер» Юрия Маслова, в основном они связанны с экстремальными событиями на рынке, когда не гарантировано исполнение. Это может не позволить реализовать margin call или закрыть позицию на приемлемых уровнях. Поэтому, отмечает господин Маслов, решающим фактором окажется качество технической инфраструктуры профучастника.

На Московской бирже исходно говорили, что провайдеров будет не более десяти и на их роль выберут «самых высокопрофессиональных, высокоскоростных участников рынка».

Кроме названных выше банков изучает возможность стать провайдером ликвидности, например, «Открытие Брокер». Один из участников рынка говорит, что еще одним провайдером может стать Sova Capital, где этот вопрос не комментируют.

Илья Усов