В России появились ЦФА с китайской спецификой

Операторы информационных систем, выпускающих цифровые финансовые активы (ЦФА), расширяют спектр используемых инструментов. Компания «Лайтхаус» разместила выпуск в китайской валюте на рекордную для рынка величину. Часть экспертов настроены скептически, считая, что рынок остается закрытым и массовой торговли ЦФА не предвидится. Но профучастники проявляют интерес к сегменту, хотя до изменения законодательства вторичные сделки возможны лишь на внебиржевом рынке.

«Лайтхаус» провела первую в России сделку с ЦФА в юанях: на 58 млн CNY (около 500 млн руб.), обеспеченных коммерческой задолженностью, сообщили “Ъ” в компании. Эмитентом выступил «Метровагонмаш» (бенефициар — «Трансмашхолдинг»), который уже выпускал ЦФА на 5 млн руб. (см. “Ъ” от 29 июня). Покупатель не раскрывается. Срок обращения выпуска установлен в 29 дней, ставка — около 4,2% годовых. Это чуть выше доходности юаневых облигаций, размещенных осенью крупными эмитентами (см. “Ъ” от 13 ноября).

Новая сделка стала первым выпуском ЦФА, размещенным в иностранной валюте, и одновременно самой крупной на российском рынке.

Как отмечает гендиректор «Лайтхауса» Денис Иорданиди, новый финансовый инструмент предоставит возможность осуществлять дешевые краткосрочные инвестиции, при этом не конкурируя с классическим рынком облигаций, обеспечивающих долгосрочные финансовые вложения.

Инструмент оплачивается в рублях, а курс юаня определяется по выбору приобретателя в день выпуска ЦФА по любому курсу Московской биржи по сделкам с расчетом «сегодня», проведенным с 12:25 до 12:35. Если торги заканчиваются раньше, то сделка закрывается по котировкам с расчетом «завтра». При погашении токена курс фиксируется в предшествующий день по любому курсу Московской биржи по сделкам с расчетом «завтра», проведенным с 12:25 до 12:35. Выбор биржевого курса в реальном режиме времени — «это стандартная корпоративная практика обмена для крупных сумм», пояснил господин Иорданиди.

Практика обращения ЦФА будет увеличиваться, это придает «гибкости» сделкам (покупка, продажа, обмен, дробление) и не вызывает негативной реакции у регулятора, считает управляющий партнер KCG Анастасия Кучерена. По ее мнению, вскоре рынок увидит стандартную валютную корзину в виде цифровых активов. «Интересен выпуск в любой валюте, в области которой есть развивающийся рынок, а для России — с теми странами, с кем выстроен товарооборот»,— считает юрист. В «Атомайзе» отказались от комментариев. В Сбербанке не ответили на запрос “Ъ”.

Впрочем, судя по параметрам сделок (объем, сроки и т. п.), происходят тестирование возможностей ЦФА и отработка технологии их выпуска.

Например, только в конце ноября на платформе «Атомайз» состоялась первая сделка с участием физических лиц — были приобретены ЦФА на палладий. Поэтому пока эксперты настроены в отношении сегмента довольно сдержанно.

СЕО и основатель BitOK Дмитрий Мачихин полагает, что выпуск в юанях «ничем не интересен, так как не создает никакого рыночного преимущества, а, наоборот, усложняет существующий процесс». ЦФА носят локальный характер и фактически закрыты для массового пользователя, полагает управляющий партнер GMT Legal Андрей Тугарин. По его мнению, необходимая законодательная основа и инфраструктура для рынка ЦФА есть, однако «бизнес не видит необходимости входить в эту индустрию». Господин Мачихин ожидает, что в перспективе появятся компании преимущественно с госучастием, которые будут использовать ЦФА для внутренних нужд.

В то же время интерес к сегменту проявляют профучастники рынка ценных бумаг и торговые площадки. Московская биржа подала заявку в ЦБ на включение в реестр операторов по выпуску ЦФА и готовит сделку с Газпромбанком в начале 2023 года, заявил глава биржи Юрий Денисов на форуме Finopolis в начале ноября. В Банке России (см. “Ъ” от 13 октября) считают, что без изменения законодательства возможно будет только внебиржевое обращение таких активов.

Ксения Куликова