Кто участвует во втором этапе обмена активами и насколько эффективным он будет

Зарубежные инвесторы проявили интерес ко второму этапу обмена активами. Первые заявки от них уже получены, сообщил «Известиям» замминистра финансов Иван Чебесков. Сам этап стартовал 3 сентября, но прежде об участии в нем иностранцев не сообщалось. Процессу мешают западные регуляторы, признали в Минфине, несмотря на это интерес к процессу за границей сохраняется.

Речь идет в первую очередь о нерезидентах из дружественных стран, отметил заместитель генерального директора по брокерскому бизнесу «Финама» Дмитрий Леснов: «Не все желающие успели поучаствовать в этом обмене. У нас нет точной информации о том, кто является покупателем данного вида активов. Конечно, в первую очередь мы говорим про дружественных нерезидентов, которые выступают в качестве покупателей, хотя мы не исключаем, что за этими дружественными нерезидентами в конце цепочки могут быть и недружественные.

Сам факт продления этого обмена говорит о том, что спрос на него среди нерезидентов есть. Правда, мы не ожидаем, что во второй волне этот спрос будет превышать первую. Все-таки тех, кто не успел в последний вагон, меньше. Поэтому мы ожидаем, что обмен будет, но в меньших масштабах, чем в первый раз. Но опять-таки это наши предположения».

Первый этап обмена завершился в середине августа. Зарубежные инвесторы выкупили активы всего на 8 млрд руб., это лишь четверть от суммы заявок, поданных россиянами. Свои деньги смогли получить 708 тыс. розничных инвесторов, да и то частично.

Результаты второго этапа будут еще скромнее, уверен руководитель санкционной практики коллегии адвокатов Delcredere Андрей Тимчук: «Действительно, что-то обменяли, но сказать, что был какой-то огромный интерес со стороны иностранных инвесторов, все-таки нельзя. Потому что процент обмена — примерно 25%, это небольшой процент, еще и с учетом того, что сама сумма, которая предлагалась к обмену с российской стороны, в расчете на каждого инвестора составляет не более 100 тыс. руб. Объективно говоря, это не так уж много применительно к общему объему заблокированных активов.

Мне кажется, что для второго этапа ситуация даже хуже. Из тех, кто хотел принять участие в обмене активами, может быть, не все, но большинство иностранных инвесторов это сделали. Остается некоторый шанс на то, что придут те инвесторы, которые колебались, и теперь они все-таки примут решение принять участие в обмене, руководствуясь принципом, что лучше заблокированные активы за границей, чем заблокированные активы в России.

Нужно понимать, что те активы, которые сейчас заблокированы за границей, и права на которые получат эти иностранные инвесторы, они, скорее всего, в моменте разблокировать не смогут. Потому что есть позиция иностранных регуляторов о том, что они не планируют давать разрешения. Кроме того, если раньше нужно было получать преимущественно разрешение казначейства Бельгии, то теперь, после того как были введены санкции против НРД, с огромной долей вероятности такое разрешение придется получать еще и у американского регулятора».

В текущем виде обмен активами себя скорее не оправдал, при этом у властей есть более эффективные опробованные инструменты, отметил эксперт Ассоциации розничных инвесторов Антон Джуган: «По указу №655, который действовал до сентября 2023 года, НРД делал замену обязательств и то, что он должен был отправить по евробондам Минфина в Euroclear, он не отправлял, а направлял эти деньги на то, что Euroclear должен российским инвесторам в виде купона погашения дивидендов.

Там очень существенные суммы людям пришли. Есть клиенты, которые получили 5 тыс. руб., а есть те, кто 100 млн. руб. получили. Наверное, лучше задумываться о продлении этого механизма, чем делать выкуп со стороны иностранцев в рамках российского контура».

Организатор выкупа активов «Инвестпалата» сообщала, что расчеты по сделкам пройдут 30 сентября. Минфин же заявлял о продлении сроков до 12 октября.

С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".

Иван Корякин