IPO компании может пройти на «Восточной бирже»

СИБУР может провести IPO примерно на 2% своих акций в ближайшие месяцы на «Восточной бирже», планируя привлечь несколько десятков миллиардов рублей. Основными покупателями бумаг станут якорные инвесторы, которые уже подтвердили интерес к сделке.

Как стало известно «Ъ», IPO СИБУРа пройдет на «Восточной бирже» (бывшей бирже «Санкт-Петербург»). Ранее площадка специализировалась на торговле биржевыми товарами, а сейчас запускает торги ценными бумагами. 4 декабря биржа сообщила, что завершила тестирование обновленного программного обеспечения. Новый функционал позволяет проводить первичный листинг и обеспечивать вторичное обращение ценных бумаг российских компаний. О том, что СИБУР может провести IPO в ближайшие месяцы, ранее сообщил РБК. В СИБУРе размещение не комментировали.

По словам источников «Ъ», IPO может пройти в ближайшие месяцы, речь идет о пакете примерно 2%. Часть акций предположительно будет из доли, которой располагают акционеры ТАИФа, но не исключено, что будет не только cash-out, но и cash-in компонент.

Основной объем акций СИБУРа в ходе IPO может быть выкуплен якорными инвесторами, которые уже обозначили интерес к участию в сделке, говорят два источника «Ъ». По их словам, компания планирует привлечь «несколько десятков миллиардов рублей».

Руководитель отдела по работе с состоятельными клиентами «Альфа-Капитала» Александр Абрамян говорит, что для оценки СИБУРа наиболее правильно смотреть на мультипликаторы специализированных нефтегазохимических компаний, в том числе Borouge, LyondellBasell, Dow, у которых нет собственного сырьевого бизнеса и которые торгуются на уровне около 9 EBITDA, а также учитывать поправку на дисконт для России.

По данным последнего раскрытия информации от 2022 года, в число акционеров СИБУРа входили Леонид Михельсон (31%), Геннадий Тимченко (14,45%), китайские Sinopec и Фонд Шелкового пути (по 8,5%), СОГАЗ (10,625%), акционеры ТАИФа (15%), действующий и бывший топ-менеджмент СИБУРа (12,325%). Текущую структуру акционеров компания не раскрывает.

Гендиректор СИБУРа Михаил Карисалов говорил в интервью «Ъ», что к концу 2028 года производственные мощности компании по производству базовых полимеров вырастут на 3,7 млн тонн, или почти на 50% в том числе за счет за счет запуска Амурского ГХК. Кроме того, компания инвестирует в расширение производства полипропилена на «ЗапСибНефтехиме» (проект ДГП-2) мощностью 570 тыс. тонн. В 2024 году также будет завершено строительство комплекса по производству нефтехимического сырья в Нижнекамске (проект ЭП-600). Общая стоимость проектов СИБУРа в стадии реализации — более 1,7 трлн руб., с горизонтом пусков до 2028 года. В интервью «Ъ» господин Карисалов отмечал, что компания много лет выстраивает процессы, чтобы иметь возможность реализовать решение о выходе на биржу.

Выручка СИБУРа по итогам девяти месяцев 2024 года выросла на 7,6% год к году, до 840,7 млрд руб., 75% продаж пришлось на рынок РФ, остальная продукция экспортируется в страны СНГ, а также на азиатские рынки. EBITDA компании за этот период снизилась на 2,1%, до 342,6 млрд руб., чистая прибыль увеличилась в 2,6 раза, до 157,8 млрд руб.

Александр Абрамян отмечает, что сделка станет крупнейшим размещением по объему как минимум за последние три года, и ожидает интереса профучастников и розничных инвесторов. «Компания, по сути, может предложить и рост, и дивиденды»,— говорит он. Основатель Института финансово-инвестиционных технологий Алексей Примак напоминает, что рынок давно ждет IPO СИБУРа, потому спрос со стороны инвесторов должен быть существенным. Крупнейшие институциональные инвесторы, добавляет он, накопили огромные пулы ликвидности.

Член правления ВТБ Виталий Сергейчук 4 декабря, как передавал РБК, отмечал, что, несмотря на наблюдающийся на рынке период определенного охлаждения интереса к IPO и падение индексов, в банке видят спрос со стороны эмитентов, которые готовы выходить на рынок. По его словам, в 2025 году в РФ может состояться 10–15 IPO.

Ольга Мордюшенко