Какие инструменты финансирования использует бизнес в условиях высоких ставок

Бизнес стал прибегать к так называемому суррогатному кредитованию. При высоких ставках банки уступают альтернативным источникам капитала. Предприниматели рассказали “Ъ FM”, что за последние полгода, когда ставка выросла с 16% до 21%, они стали активно изучать другие инструменты финансирования. На последнем заседании регулятора глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что корпоративное кредитование замедляется, ссылаясь на данные о портфелях банков. Они действительно сокращаются, но это не значит, что бизнес стал меньше брать в долг: собеседники “Ъ FM” прибегали к частным кредиторам, отсрочкам по платежам и даже рынку цифровых валют.

Какие схемы бизнес использует сейчас? И в чем их преимущество? Генеральный директор инженерной компании «Уралэнерготел» Алексей Бельский называет смену стратегии вынужденной: «Прямо сейчас есть сведения от игроков рынка, что будут обременяющие условия, ковенанты, сервисные сборы. Раньше было ЦБ+3%, сейчас ЦБ+7,5% деньги стоят в банках. То есть речь идет частично об отсрочках платежей от поставщиков и частично — о рынке частного капитала, займах у тех людей и компаний, у которых есть деньги. Но это стоит до 4% в месяц.

Мы сами и давали, и брали в долг. Вот я, например, вхожу в бизнес-клуб, и в его чате зачастую бывают запросы "возьму в долг под столько-то, такой-то проект, все понятно, все прозрачно". Изредка появляются сообщения "готов прокредитовать". Вместе с тем оформить такой контракт — вообще не проблема. Это может быть как договор займа, так и договор поставки с авансированием. Но он, как правило, достаточно краткосрочный. Вряд ли кто-то будет давать деньги больше чем на полгода. Мы кредитовали сроком на пять месяцев.

Кроме того, у нас была идея брать деньги за границей через биткойны, но в итоге с учетом всех конверсий и комиссий и самое главное — валютных рисков мы от этого отказались. И слава богу, потому что, если бы взяли тогда средства в этой криптовалюте (а она тогда стоила $60-80), то сейчас бы мы отдавали на 30% больше. Что касается облигаций, то это очень сложный инструмент в части планирования, то есть это надо делать за год. Если бы мы 12 месяцев назад взяли деньги в облигациях, было бы классно. Сейчас по таким ставкам не уверен, что это хорошая идея».

По словам Эльвиры Набиуллиной, бизнес начал адаптироваться к периоду высоких ставок: компании сокращают планы заимствований на следующий год, приоритезируют инвестиционные программы и переносят сроки реализации проектов. В управляющей компании «Первая», впрочем, отмечали, что замедление банковского кредитования в ноябре сопровождалось ростом заимствований на рынке облигаций. Там настаивают, что долговые инструменты по-прежнему востребованы предприятиями.

Собеседник “Ъ FM” Александр импортирует оборудование и альтернативы банковскому кредиту считает неоптимальными: «Еще пару лет назад можно было получить субсидированный кредит со ставкой 6% годовых под определенные коды товаров, которые мы ввозили. Сейчас — ставка ЦБ+4,5%. Банки нам пока не сильно урезают лимиты, хотя они, конечно, стали меньше раза в три по сравнению с тем, что было два года назад. Да, мы рассматривали альтернативные инструменты, еще раз пробовали факторинг. Но, к сожалению, ставки здесь выросли пропорционально ключевой ставке ЦБ. Факторинг еще обязывает наших покупателей получать одобрение. Они не готовы связываться с дополнительной отчетностью, которую нужно согласовать еще и с факторинговыми компаниями.

Вместе с тем как любая торговая компания мы должны у поставщика максимально просить кредит, то есть постоплату, а от покупателя — предоплату. Многие компании готовы сотрудничать на таких условиях для покупки оборудования, для крупных сделок. Но когда мы обсуждаем операционные поставки просто каких-то расходных материалов, то партнеры очень неохотно идут на предоплату именно по этим товарам. А наши поставщики, понимая все геополитические риски, опасаются в принципе давать отсрочки покупателям из России. Нам вынужденно приходится, когда попадаем в такую ситуацию, прибегать к банковскому кредиту, даже понимая, что он стоит 28% годовых».

В последнем консенсус-прогнозе экономисты, которых опрашивает ЦБ, ухудшили ожидания от следующего года. По их мнению, в среднем ключевая ставка будет оставаться выше 20% все 12 месяцев. Некоторые собеседники “Ъ FM” допускают, что регулятор сможет смягчить политику во втором квартале.

С нами все ясно — Telegram-канал "Ъ FM".

Иван Якунин