Биовитрум возьмет в долг на рынке
Петербургский производитель диагностической техники зарегистрировал облигационную программу на 10 млрд
Московская биржа зарегистрировала программу облигаций ООО «Биовитрум» серии 001Р объемом 10 млрд рублей или эквивалент этой суммы в иностранной валюте. Ранее петербургский производитель медицинского диагностического оборудования не выходил на долговой рынок. Экспертам понятен интерес компании к выходу на фондовый рынок в условиях дорогих кредитных средств, но они рекомендуют потенциальным инвесторам тщательно оценивать ликвидность компании, прежде чем принимать решение о покупке ее бумаги.
Фото: Дмитрий Коротаев, Коммерсантъ
Программе ООО «Биовитрум» присвоен регистрационный номер 4-00212-L-001P-02E. В рамках 10-летней программы облигации могут быть размещены на срок до 10 лет. В декабре 2024 года кредитное рейтинговое агентство «Национальные кредитные рейтинги» (НКР) присвоило компании кредитный рейтинг BB+.ru со стабильным прогнозом. Как отмечало агентство, в 2025 году ожидается дебютное размещение облигаций «БиоВитрума» с целью диверсификации кредитного портфеля и снижения зависимости от банков-кредиторов. Купонная доходность облигаций компанией не раскрывается. На момент подготовки материала в «Биовитруме» не ответили на запрос редакции о деталях облигационной программы.
ООО «БиоВитрум» Владимира Цимберга и Татьяны Зимариной зарегистрировано в Санкт-Петербурге с 29 сентября 2011 года. В 2023 году выручка компании достигла 3,1 млрд рублей, чистая прибыль — 138,1 млн рублей. По данным НКР, за первое полугодие 2024 года выручка производителя оборудования снизилась до 1,37 млрд рублей, а чистая прибыль — до 12 млн рублей.
По словам доцента Финансового университета при правительстве РФ Петра Щербаченко, снижение финансовых показателей компании в прошлом году по сравнению с позапрошлым вызывает вопросы относительно ее финансового состояния. «Компания не раскрывает купонную доходность облигаций, что также вызывает вопросы. Однако на 100% понятен интерес компании к выходу на фондовый рынок в текущих условиях. С учетом роста ключевой ставки ЦБ РФ, размещение облигаций на бирже позволяет компании привлечь средства выгоднее, чем использование кредитов», — рассуждает эксперт. По его словам, облигации, возможно, будут интересны только тем инвесторам, которые ищут высокую доходность и готовы принимать на себя большие риски.
Таким инвесторам господин Щербаченко рекомендует внимательно следить за поведением «Биовитрума» на рынке и оценивать ликвидность, прежде чем принимать решение о приобретении.
Начальник отдела доверительного управления КСП «Капитал УА» Дмитрий Хомяков обращает внимание, что дебютный выпуск облигаций компании будет размещаться в довольно сложных рыночных условиях. «Несмотря на то, что Банк России в декабре оставил ключевую ставку без изменений, а уже после нового года банки стали постепенно снижать ставки по депозитам в ожидании первых действий регулятора по смягчению денежно-кредитной политики, депозитные ставки остаются очень высокими, следовательно, более привлекательными для потенциальных инвесторов, чем доходности по другим рыночным инструментам, в том числе корпоративным облигациям», — объясняет господин Хомяков.
Тем не менее эксперт полагает, что дебютные облигации «Биовитрума» найдут своего покупателя. «Многие инвесторы продолжают активно действовать на российском долговом рынке в целях диверсификации активов, поэтому полагаем, что спрос на бумаги будет довольно высоким»,— дает оценку эксперт КСП «Капитал УА», не исключая, что компания зарегистрировала облигационную программу на перспективу расширения публичности.
Никита Бороданов, аналитик ФГ «Финам», подтверждает, что эмитенты с подобным уровнем рейтинга и объемами выручки, прибыли и активов принадлежат к сегменту высокодоходных облигаций (ВДО). «Покупателями подобных бумаг практически всегда являются только физлица, так как у подобных размещений маленькие объемы, высокие уровни доходности и высокий уровень риска. Конкретная отрасль эмитента в данном случае будет важна лишь некоторым инвесторам, которые будут пытаться глубже рассмотреть все риски компании перед покупкой бумаги», — уточняет аналитик.