Инфляция в августе — 0,2%, надежды на дефляцию не оправдались, свидетельствует опубликованная вчера предварительная оценка Росстата. Подвело удорожание мяса и мясопродуктов. Шансов добиться инфляции ниже уровня прошлого года (11,9%) все меньше, тем более что ЦБ уже предупредил, что делает паузу в ужесточении денежно-кредитной политики.
По предварительной оценке Росстата инфляция в августе 2008 года может составить 0,2%. Этот вывод статистическое ведомство сделало на основании мониторинга потребительских цен с 19 по 25 августа: за эту неделю индекс потребительских цен (ИПЦ) не изменился. Тем самым за первые девять месяцев 2008 года инфляция составила 9,5%, а в годовом исчислении — 14,8-14,9%.
Многие экономисты, включая руководство Банка России, рассчитывали на то, что в августе-сентябре благодаря сезонному снижению цен на продовольствие будет наблюдаться дефляция, то есть снижение ИПЦ. Несмотря на то что Росстат фиксирует значительное удешевление всех плодоовощных товаров, этого не произошло. Рекордсменом снижения цен за неделю стала морковь, она подешевела на 7,4%, за ней следует картофель (5,9%), белокочанная капуста (5,2%) и репчатый лук (4,0%). Дорожало мясо (говядина — 0,8%), мясопродукты (сосиски, колбаса, мясные консервы — 0,7-0,9%), рис (0,7%), кондитерские изделия (0,5-0,6%) и соль(1,1%).
В опубликованном на днях ежемесячном мониторинге экономической ситуации Минэкономики выражало осторожный оптимизм относительно инфляционных процессов. В документе отмечалось, что в июле "в годовом выражении инфляция стала замедляться впервые после ее роста с марта 2007 года — годовая инфляция составила 14,7% после пика в июне (15,1%)". Замедления инфляции в годовом исчислении ожидали многие опрошенные "Ъ" экономисты (например, см. "Ъ" от 31 июля). Пока этого не происходит, инфляция по-прежнему очень высока.
В мониторинге Минэкономики перечислены главные причины: во-первых, это "опережающий рост платежеспособного спроса на товары и услуги по сравнению с их предложением, сдерживаемого недостаточной конкуренцией", во-вторых, "продолжающееся подтягивание внутренних цен к выросшим мировым ценам (прежде всего на продовольствие)". По сравнению с развитыми странами последний фактор для России особенно важен — доля расходов на продовольствие в потребительской корзине у нас выше, чем в развитых странах. Иными словами, Минэкономики в очередной раз напоминает об условности показателя инфляции: при более низком весе продовольствия в корзине (характерном для стран с относительно высокими доходами населения) ИПЦ рос бы медленнее.
Впрочем, есть и третий фактор, о котором также вспоминают в Минэкономики,— ужесточение денежно-кредитной политики. Политика ЦБ, а также продолжающийся чистый отток иностранного капитала уже привели к существенному замедлению темпов роста денежного предложения и росту процентных ставок. С 1 сентября вступило в силу очередное увеличение нормативов обязательного резервирования, которое должно привести к дополнительному ужесточению денежной политики.
Насколько действенными окажутся шаги ЦБ, покажет время. Первый заместитель председателя ЦБ Геннадий Меликьян уже предупреждал, что ЦБ намерен сделать паузу: какое-то время не поднимать процентные ставки и резервные требования (см. "Ъ" от 25 августа). Пауза продлится, скорее всего, как минимум до октября. ЦБ необходимо время не только для того, чтобы проанализировать реакцию российской экономики на сжатие денежного предложения, в частности, убедиться, насколько велик будет рост цен в сентябре, но и осознать масштабы оттока капитала, последовавшего за обострением геополитической ситуации после конфликта в Южной Осетии.