"Альфа-групп" рискует столкнуться с требованием Deutsche Bank досрочно погасить облигационный заем на $1,5 млрд, обеспечением по которому являются 16,2% акций "Вымпелкома" ("Альфа-групп" через компанию Altimo контролирует 44% акций). Соотношение кредит--залог достигло критического уровня после того, как ADR сотового оператора упали до отметки $10 за расписку. Если Altimo не договорится с Deutsche Bank, последний имеет право продать находящиеся под залогом акции "Вымпелкома".
В 2007 году Altimo (управляет телекоммуникационными активами "Альфа-групп") заложила 44% акций "Вымпелкома" под два облигационных займа на сумму $2 млрд, выкупленных Deutsche Bank. Первый двухгодичный выпуск облигаций на $1,5 млрд был размещен в марте под залог 16,2% голосующих акций "Вымпелкома", второй — на $500 млн — в ноябре под залог 28,2% акций оператора. Привлеченные средства Altimo планировала направить на покупку активов в странах Юго-Восточной Азии.
44% акций "Вымпелкома" владеет Altimo, 29,9% — норвежский холдинг Telenor, 24,3% торгуется на NYSE. По итогам второго квартала 2008 года, выручка "Вымпелкома" составила $2,6 млрд, чистая прибыль — $470 млн.
Как говорится в отчетности "Альфа-Групп" за 2007 год, по условию займа на $1,5 млрд, "если в какой-либо из рабочих дней соотношение этой суммы к рыночной стоимости соответствующих заложенных акций превысит 60%, должно быть выплачено денежное обеспечение для доведения соответствующих соотношений до 55%". Соотношение перешагнуло 60-процентную отметку еще 6 октября, когда по итогам торгов на NYSE расписка "Вымпелкома" стоила $13,5, то есть стоимость заложенного пакета сотового оператора достигла $2,5 млрд. По итогам торгов, завершившихся в ночь со среды на четверг, ADR оператора стремительно подешевели, вплотную приблизившись к уровню $10 (торги закрылись на отметке $10,08).
"При превышении показателя кредит--залог в 65% облигации должны быть немедленно погашены",— говорится в отчете "Альфы". При размещении первого облигационного займа стоимость 16,2-процентного пакета "Вымпелкома" составляла $3,2 млрд, а исходя из стоимости расписки $10,08 цена заложенных акций составляла $1,85 млрд. То есть соотношение кредита к стоимости заложенного пакета превысило 65%, достигнув 83%.
Если Altimo не внесла денежное обеспечение и не погасила облигации, то Deutsche Bank имеет право продать залог, говорилось в документах "Альфа-групп", направленных в марте в Комиссию по ценным бумагам США. Однако в Altimo утверждают, что до этого не дойдет. "Ситуация стабильная, и все обязательства мы добросовестно исполняем",— был лаконичен вчера старший вице-президент Altimo Кирилл Бабаев, отмечая, что продавать свой пакет в "Вымпелкоме" холдинг не собирается. Сотрудник пресс-службы по корпоративному и инвестиционному банкингу, стратегии группы и по финансовым отчетам Deutsche Bank Франк Хартман отказался от комментариев. Аналогично поступила пресс-секретарь "Вымпелкома" Екатерина Осадчая.
До продажи заложенного Altimo пакета "Вымпелкома" не дойдет: вероятность того, что в этой ситуации Deutsche Bank станет владельцем акций "Вымпелкома", крайне низкая, считает руководитель аналитического управления ФК "Уралсиб" Константин Чернышев. "Скорее всего, Altimo сможет договориться со своим кредитором,— рассуждает эксперт.— Кроме того, "Альфа-групп" в случае чего может рассчитывать на ресурсы, выделенные российским государством на стабилизацию финансовой системы".
В августе Altimo уже удалось пересмотреть условия соглашения Deutsche Bank по облигационному займу на $500 млн: холдинг договорился, что его досрочное погашение может произойти только после того, как акции "Вымпелкома" будут стоить $7,6 за ADR. Вчера в 21.00 котировки "Вымпелкома" на NYSE составили $8,99 за ADR.
