Слияние финансово-промышленной группы "Интеррос" и группы компаний "Микродин", возможно, создаст прообраз одного из "локомотивов российской индустрии", разговоры о которых в деловых кругах и правительстве ведутся уже более трех лет.
Идея мощных ФПГ возникла давно
Процесс лоббирования локомотивной идеи "пошел" в России аккурат тогда, когда люди-объявления "куплю-продам ваучер" стали попадаться гражданам на глаза чаще, чем "куплю-продам $, DM". Страна вступала в эру обвальной приватизации.
Тогда же, в сентябре 1992 года, заместитель министра обороны Андрей Кокошин публично и довольно убедительно доказывал: "Для выживания российской промышленности необходим ударный кулак мощных компаний, отраслей, финансово-промышленных групп, крупных диверсифицированных холдингов".
В октябре г-н Кокошин стал первым российским военным, посетившим Южную Корею с официальным визитом, и после визита в эту динамично развивающуюся республику заявления замминистра о необходимости ставки на "локомотивы индустрии" зазвучали с новой силой. Появились некоторые детали. Г-н Кокошин, в частности, назвал приблизительное количество будущих "локомотивов" — 30.
Несколько в стороне, правда, в ходе обсуждений оставался вопрос о полном поименном списке наиболее перспективных компаний и отраслей, пригодных для исполнения исторической миссии. Равно как и вопрос о том, кому и в каких формах суждено ими владеть и управлять.
В преддверии приватизационных баталий крупные московские коммерческие структуры также предпочитали об этом помалкивать. Зачем торопить события? Баталии пройдут — и по их итогам само собой выяснится, кому и в каких формах.
Не все предприниматели, естественно, были согласны с мнением, что вопрос о "локомотивах" должен находиться в исключительной компетенции правительства или, к примеру, Госкомитета по оборонным отраслям промышленности. Но время подкрепить свою точку зрения контролем не только над крепким банковским или торговым капиталом, но и над государственной значимости промышленными предприятиями тогда еще не пришло. И никто из предпринимателей, помнится, открыто не возражал тогда против того, чтобы представители постсоветского ВПК ходили в неформальных лидерах нового промышленного лобби.
Игра в прятки
Однако дальнейшие события, похоже, развивались не совсем так, как мыслилось руководителям ВПК и высокотехнологичных отраслей. Производство почти всюду уверенно падало, инвестиций почти нигде не было.
Формально, конечно, инвестиции были. Разве не называются этим термином средства, затраченные на приобретение чьих-либо акций? Согласно учебникам, называются. Но всем известно, что в ходе обвальной приватизации в России крупные пакеты акций предприятий приобретались за суммы на один-два, а то и три порядка меньшие, чем необходимо для подъема производства и приближения его к мировому уровню.
Крупные московские коммерческие структуры эту дешевизну оценили по достоинству. "Альфа", Инкомбанк, "Менатеп", "Микродин", "Российский кредит" и др. определили для себя приоритетные отрасли и занялись там скупкой предприятий. Созданный в начале 1993 года и ставший в один ряд с упомянутыми структурами чуть ли не с момента своего основания Объединенный экспортно-импортный банк (ОНЭКСИМбанк) также включился в гонку и работал на ниве приватизации в тесном сотрудничестве с "Микродином". Оба, например, приобрели крупные пакеты акций ЗИЛа. По некоторым оценкам, группе "Микродин" (АО "Микродин" плюс контролируемые им фирмы) ее доля (26%) обошлась в $4-5 млн. Один из прессов для завода советское правительство в свое время купило за $16 млн.
ЗИЛ — завод огромный, и скрыть от общественности то, что там происходит, невозможно (как говорили, "ЗИЛа в мешке не утаишь"). Да и незачем: управлять таким заводом престижно. ОНЭКСИМбанк приобрел крупный пакет еще одного предприятия подобного масштаба — РАО "Норильский никель".
Но в целом приватизационная деятельность московских "китов" не только широкой огласке не предавалась, но и велась часто не от их имени. И вполне понятно почему: в частности, они не хотели вводить сравнительно небольшие инвестиционно-финансовые компании в искушение скупать акции предприятий, интересных "китам", и тем же "китам" потом эти акции перепродавать.
Тем не менее действия "москвичей" время от времени "засвечивались", что создало у наблюдателей впечатление отсутствия в этих действиях единого плана. Отчасти так оно и было: сказывалось головокружение от дешевизны и вышеупомянутая возможность купленные заводы сравнительно легко перепродавать. Но скорее всего это все-таки были эпизоды. Во всяком случае, припомнить тендеры, на которых открыто и жестко схлестывались бы интересы участников "московской группы", нелегко. С известными допущениями можно сказать: "Альфа" все это время относительно спокойно занималась цементом, "Менатеп" — стекловолокном, "Микродин" — металлами. В этой сфере, как и на ЗИЛе, "Микродин" тесно взаимодействует с ОНЭКСИМбанком.
Игра в кубики
Известны и другие (помимо "попусту не воевать") принципы реализации далеко идущих приватизационных планов крупных коммерческих структур. Вполне очевидный, но при этом, вероятно, важнейший из них — формирование на базе приватизированных предприятий замкнутых технологических цепочек (своего рода remake бывших советских министерств), которые позволяют восстановить разрушенные производственные связи, оптимизировать финансовые потоки, облегчить планирование и управление. Топливо у таких "локомотивов" тоже очевидное — деньги. Показательным примером в этом смысле как раз и стала, на наш взгляд, ФПГ "Интеррос", объединившая добывающие и перерабатывающие предприятия с Октябрьской железной дорогой (настоящему локомотиву без нее никак) и внешнеторговыми организациями. Экспортный потенциал вошедших в ФПГ предприятий и мощная финансовая подкачка за счет оборота бюджетных средств в считанные месяцы вознесли ОНЭКСИМбанк и МФК на вершину российского финансового Олимпа. "Интеррос" в январе 1995 года стала официально зарегистрированной ФПГ.
Крупнейшие же московские коммерческие структуры минувшей зимой ощутили, что им с их заводами тоже пора что-то делать. Нарастала критика со стороны отдельных представителей властных структур под лозунгами типа "Все скупили, а не инвестируют. Не отобрать ли обратно?". В январе разразился известный конфликт "Микродина" с прежним директоратом ЗИЛа и его покровителями.
Позицию "Микродина" в том конфликте можно смоделировать примерно так: "Вы хотите включить ЗИЛ в некую ФПГ, которую вы придумали. И, проведя при этом дополнительную эмиссию, хотите уменьшить нашу долю. А хорошо ли устраивать передел собственности, приобретенной в соответствии с законодательством? А кто-нибудь из вас сможет эффективно управлять этой ФПГ?". Перед тем как осуществлять массированные финансовые вливания, говорили тогда руководители "Микродина", необходимо наладить управление по-новому и сломать систему, позволяющую "старым кадрам" воровать у новых собственников. Сильная менеджерская команда "Микродина" занялась проблемами ЗИЛа всерьез.
Впрочем, вероятно, не только по этим причинам. Информированные источники, близкие к руководителям ряда крупнейших в России коммерческих структур, говорили корреспонденту Ъ примерно следующее: "Эти очень серьезные люди, очень серьезные бизнесмены осознали, что то, чем они занимались в промышленности до сих пор, в общем-то бизнесом не было. Это был лишь захват территорий. Бизнес, однако, по определению, должен приносить прибыль. А на приватизированных промышленных предприятиях этого можно добиться только в том случае, если будут приведены в порядок финансы и по-новому организовано управление. Нужен также новый маркетинг товаров, которые производятся на этих старых заводах. Тогда они смогут стать профит-центрами". Правда, с товарами и их торговыми марками есть проблема. Пользующихся устойчивой популярностью "наших марок" сейчас немного. В их числе — и ЗИЛ, и ГАЗ с КамАЗом, но это относится лишь к автомобилям, да и то отчасти потому, что на ввоз иномарок сохраняются высокие пошлины. Во времена, когда действовало правило "один процент продукции должен быть ТНП", ЗИЛ, как и все, расширил ассортимент своих ТНП; образцы их выставлены при входе в заводоуправление. Их дизайн ужасен.
Решение всех проблем маркетинга новых товаров, очевидно, потребует продолжительного времени, поэтому неудивительно, что "Микродин" вступает сейчас в альянс с крупнейшими банками, обслуживающими экспорт сырья и полуфабрикатов.
Но это сейчас. А следующее за конфликтом на ЗИЛе событие в "Микродине", которое привлекло внимание СМИ, произошло в марте.
Председатель правления "Микродина" Дмитрий Зеленин занял тогда пост первого заместителя председателя правления Ресурс-банка. Аналитики расценили этот шаг как свидетельство того, что руководство "Микродина" намеревается возложить на Ресурс-банк ответственность за финансовое обеспечение промышленных предприятий, в приватизации которых "Микродин" принял участие.
Игра в поддавки
Тем временем экономическая ситуация в промышленности ухудшалась. Из интервью, которое председатель совета директоров "Микродина" и президент ЗИЛа Александр Ефанов дал Ъ-Daily этим летом, следовало, что большинство российских промышленных предприятий с полным правом могут считать себя банкротами, в связи с чем не исключена их национализация и дальнейшее управление внерыночными методами. Одна из называвшихся причин — фактическая фиксация курса доллара. Льготные рублевые госкредиты, взятые предприятиями ранее, скажем, под 90% годовых, в одночасье оказались, по сути, валютными. Для не занятых в наркобизнесе промышленников это означало: нужно срочно накачивать свою ФПГ деньгами и одновременно двигаться навстречу государству, демонстрируя решимость поднимать промышленность.
Корреспондент Ъ слышал и такое мнение: если кто-то в правительстве или ЦБ и не придумал весь сценарий заранее, то ему стоило это сделать. Логично: раз уж оказалось, что предприятия распроданы так дешево, давайте устроим им шок, дабы предприниматели всерьез занялись их возрождением. Иначе независимых создателей "ударного кулака компаний" придется, извините за каламбур, раскулачить. И пусть недостроенные "локомотивы" бизнесменов окажутся на "остановке в коммуне". Несмотря на недостаток опыта современного менеджмента, достраивать, дескать, будем сами.
Как бы там ни было, но "коридор" впоследствии не только не был отменен, но, напротив, состоялось решение о продлении "коридора", причем досрочно и без каких-либо изменений его верхней и нижней границ.
Да еще, как по заказу, случился кризис на финансовом рынке. Были сообщения, что Ресурс-банк, как и многие другие банки, в разгар кризиса МБК временно приостановил операции. Но даже если бы этого и не произошло, усиление финансового центра "Микродина" со временем все равно бы потребовалось. Промышленные активы "Микродина", по-видимому, столь внушительны, что даже 44-го по величине банка страны (т. е. Ресурс-банка) для их жизнеобеспечения и развития недостаточно. Не даром же в компании — операторе объединенной ФПГ "Микродин" получит такую же долю, как и тандем ОНЭКСИМбанк--МФК. Между тем оба последних — в "десятке", имеют устойчивую репутацию за рубежом (ОНЭКСИМ в октябре откроет филиал не где-нибудь, а в самой Швейцарии), что может означать в перспективе привлечение иностранных инвестиций, а "Интеррос" к тому же пользуется господдержкой. Когда во исполнение принципиального решения о слиянии "Интерроса" с "Микродином" будут подписаны конкретные документы — а первое собрание акционеров новоиспеченной компании — оператора объединенной ФПГ намечено на ноябрь — "Микродин" может автоматически оказаться в числе официально зарегистрированных ФПГ. Получается довольно много дополнительных стимулов продолжать движение навстречу государству.
На днях Ъ обратился к Александру Ефанову с вопросом о том, какова сейчас его позиция по отношению к "коридору". Г-н Ефанов не стал отвечать на этот вопрос.
Проигравших нет
Стремление крупного капитала к еще большему укрупнению всегда было и всегда будет, но почему же тогда эта тема так громко звучит именно сейчас (на слияние "Интерроса" с "Микродином" среагировали все деловые издания)? Быть может, дело в действительности протокольное — идет процесс формальной регистрации компаний — операторов финансово-промышленных групп (только что такую компанию создал, например, "Менатеп") в связи с ограничениями на деятельность банков в ФПГ?
Вряд ли только это. Если в соответствии с недавним указом президента Ельцина объединенная группа получит право управлять госакциями предприятий, представляющих для нее интерес (и, как следствие, контроль над этими предприятиями), то менеджерские команды "Интерроса" и "Микродина" получат тем самым карт-бланш на применение своего искусства в полном объеме и национальном масштабе. Если у них получится, мы окажемся свидетелями того, как воплощаются идеи "локомотивов индустрии", но реализовывать их суждено будет не только и не столько лидерам постсоветского ВПК, сколько лидерам российского бизнеса.
АЛЕКСАНДР МАЛЮТИН
--------------------------------------------------------
Группа компаний "Микродин"
В октябре 1993 года малое предприятие "Микродин" было перерегистрировано в АО "Торговая компания 'Микродин'" с уставным фондом 1 млн руб. В числе учредителей ТК "Микродин" — компании "Проминвест" (25%) и "Техпрогресс" (25%). Основным профилем диверсифицированного торгового дома "Микродин" изначально была оптовая и розничная торговля бытовой электроникой и оргтехникой. Сегодня торговля другими видами товаров после серии реорганизаций осуществляется неодноименными фирмами, в капитале которых "Микродин" сохраняет участие. В частности, компания САМ ведет торговлю продовольствием, а компания "Артекс" — дилер автоконцерна BMW.
В процессе приватизации промышленных предприятий "Микродин" фактически превратился в многоотраслевую финансово-промышленную группу. В нее входят Ресурс-банк (среди российских комбанков он занимал в начале 1995 года 44-е место по сумме активов) и РАТО-банк (69-е место), а также несколько более мелких банков.
"Микродину" принадлежат 26% акций ЗИЛа и не менее 25% акций завода "Пермские моторы", не менее 48% акций Серовского завода ферросплавов, значительные пакеты акций Кузнецкого завода ферросплавов, пермского завода "Сорбент", авиакомпании "Орел-авиа", 5% акций Общественного российского телевидения.
В разное время в сферу интересов "Микродина" входили либо входят и сегодня: Иркутский авиационный завод, АО "Авиадвигатель", АО "Ижорские заводы", Ключевский завод ферросплавов, Западно-Сибирский металлургический комбинат, Новосибирский электродный завод и др.
--------------------------------------------------------
Головные финансовые структуры ФПГ "Интеррос"
Объединенный экспортно-импортный банк (ОНЭКСИМбанк) зарегистрирован 20 апреля 1993 года с уставным капиталом 14,8 млрд рублей ($43 млн). Номер лицензии — 2301.
Основные акционеры банка: ВАО "Экспортхлеб", ВАО "Разноимпорт", ВЭА "Интеррос", ВО "Техностройэкспорт", Международная финансовая компания, ВТФ "Энергия", ФКО "Росхлебопродукт", ВЭО "Росвооружение", ВЭО "Росвнешторг", ГНК "Нафта-Москва", Соврыбфлот.
В настоящее время валюта баланса банка составляет 15 трлн рублей (четвертое место среди российских комбанков).
К 1 июля 1994 года в совокупных активах банковской системы России доля ОНЭКСИМбанка составила 1,1% (14-е место).
ОНЭКСИМбанк является уполномоченным банком ЦБ России по выполнению функций дилера на рынке ГКО и платежного агента по облигациям внутреннего валютного займа. В 1994 году получил лицензию на операции с золотом и другими драгоценными металлами. В ноябре 1994 года стал одним из учредителей Московского кредитного союза, занимающегося обслуживанием операций коммерческих банков на финансовых рынках.
В сентябре 1994 года стал банком-депозитарием казначейских облигаций Минфина РФ. В феврале 1995 года стал уполномоченным банком Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий. В начале апреля выступил с инициативой создания банковского консорциума, предполагающего предоставить российскому правительству кредит в несколько триллионов рублей под залог находящихся в государственной собственности акций. В сентябре 1995 года наряду со Столичным банком сбережений, Международной финансовой компанией, компанией "Инкахран" вошел в число учредителей компании "СТБ-Россия", которая займется созданием глобальной системы безналичных платежей.
Является полным членом Ассоциации банков Восточной Европы.
В мае 1995 года года Федеральная банковская комиссия Швейцарии дала ОНЭКСИМбанку право открыть дочерний банк в Женеве. Новый банк — он будет называться Banque UNEXIM (Suisse) — станет первым швейцарским банком, уставный капитал которого полностью оплачен российским коммерческим банком. В июне 1995 года объявлено о приобретении контрольных пакетов акций латвийского финансового АО Bonus и Kredobank. Совместно с Международной финансовой компанией ОНЭКСИМбанк создал финансово-промышленную группу "Интеррос", объединившую более 20 предприятий металлургии, химической и пищевой промышленности с общим оборотом более $10 млрд.
Финансово-инвестиционная компания "МФК — Московские партнеры" зарегистрирована в 1993 году. Учредителями компании являются Международная финансовая компания, ОНЭКСИМбанк, консультационно-финансовая компания "Альба" и СП "Континенталь-Инвест". В 1994 году "МФК — Московские партнеры" была выдана банковская лицензия #3067. Уставный капитал составляет 1 млрд рублей. Компания является одним из крупнейших участников рынка валютных облигаций Минфина. Кроме того, компания активно работала с еврооблигациями Внешэкономбанка (объем операций компании составил DM200 млн).
------------------------------------------------------
Межгосударственная финансово-промышленная группа "Интеррос"
ФПГ "Интеррос" создана по указу президента 28 октября 1994 года. В Государственный реестр финансово-промышленных групп внесена в январе 1995 года. В основу официального обоснования необходимости создания этой группы были положены результаты маркетинговых исследований, которые "указывали на принципиальную возможность удержания позиций и экспансии на целом ряде страновых рынков российских экспортеров определенной номенклатуры продукции черной и цветной металлургии, нефтехимии, минеральных удобрений и некоторых других товаров".
Ядро группы составили 23 компании, 7 из которых полностью принадлежат государству. Уставный капитал компании — оператора ФПГ — 6,5 млрд рублей. Максимальная доля уставного капитала этой компании принадлежит АООТ "ИНРОС Капитал" — 12,92%. Банки, входящие в группу — ОНЭКСИМбанк и АКБ "Международная финансовая компания", — владеют 9,385% и 9,538% уставного капитала соответственно. Три самых крупных промышленных предприятия группы (по стоимости основных фондов) — РАО "Норильский никель", АО "Иргиз" и АО "Фосфорит" — владеют по 3,07%, 3,07% и 7,7% уставного капитала соответственно.
Суммарный уставный капитал компаний — участников ФПГ — 207,54 млрд рублей. Стоимость основных фондов (в 1994 году) — более 1,1 трлн рублей, среднесписочная численность сотрудников — 305 958 человек. Рентабельность промышленных предприятий группы крайне неоднородна — от 8% (АО "Новокузнецкий алюминиевый завод") до 73,8% (АО "Фосфорит"). Прибыль, полученная 17 предприятиями — участниками группы в 1994 году, составила 792,5 млрд рублей.
Летом 1995 года ФПГ приобрела статус межгосударственной. В соответствии с подписанным правительством Казахстана постановлением "Интеррос" получил в управление казахстанский государственный холдинг "Ульба", который занимается добычей и переработкой уранового сырья.
--------------------------------------------------------