Обострившиеся долговые проблемы Европы вынудили инвесторов сокращать присутствие на развивающихся рынках. По данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR), западные инвесторы за минувшую неделю вывели со всех развивающихся рынков более $1,6 млрд. Вторую неделю подряд наблюдается вывод средств из фондов, инвестирующих в российские активы. На минувшей неделе эти фонды потеряли максимальный с июня 2006 года объем средств — $353 млн.
Данные EPFR свидетельствуют о том, что инвесторы возобновили вывод средств с развивающихся рынков. За неделю, закончившуюся 18 мая, фонды этой категории потеряли чуть более $1,6 млрд, что более чем в шесть раз превышает объем средств, привлеченных фондами на предыдущей неделе ($265 млн). Отток средств наблюдается в фондах категории GEM, которые на минувшей неделе потеряли $684 млн.
Фонды, инвестирующие в Россию и страны СНГ, не стали исключением. По данным EPFR, за прошедшую неделю из фондов, ориентированных на Россию, было выведено $353 млн, что почти в пять раз больше показателя, наблюдавшегося неделей ранее ($71 млн). Текущий отток стал максимальным с начала июня 2006 года, когда за одну неделю фонды потеряли почти $583 млн. Тогда на фоне растущей инфляции в развитых странах и опасений дальнейшего повышения ставок Федеральной резервной системой США, ЕЦБ и Банком Японии инвесторы распродавали все рисковые активы (см. “Ъ” от 14 июня 2006 года).
У текущего оттока средств — другие причины. «Ключевые опасения игроков связаны с Европой, где решается вопрос о том, выделить Греции еще денег или допустить практически неизбежный дефолт по суверенным обязательствам одного из членов еврозоны»,— говорит начальник аналитического отдела «Арбат Капитала» Сергей Фундобный. Обострившиеся долговые проблемы в Европе увеличили число пессимистов среди управляющих инвестиционными фондами. По данным Bank of America Merrill Lynch, число управляющих, верящих в подъем мировой экономики в ближайшие 12 месяцев, фактически сравнялось с числом тех, кто не ожидает роста (см. “Ъ” от 18 мая).
Основной причиной оттока средств из фондов, ориентированных на Россию, стала стагнация цен на нефть на мировом рынке. «После того как в начале мая цены на нефть падали на 15–17%, отток средств нерезидентов из России был неизбежен, и остановить его мог только не менее бурный рост цен на нефть, которого не было»,— отмечает глава департамента по торговле акциями Банка Москвы Дмитрий Скворцов. На минувшей неделе стоимость нефти марки Brent на спот-рынке выросла всего на 0,1%, до отметки $123,8 за баррель. По словам директора Simargl Capital Дмитрия Садового, сейчас мало кто верит, что нефть может еще вырасти.
Несмотря на рекордный отток средств западных инвесторов, российский рынок акций перестал падать и к концу недели даже вышел в зеленую зону. С начала недели индекс РТС вырос на 0,8%, до 1871,29 пункта. Индекс ММВБ прибавил чуть более 0,5%, поднявшись к отметке 1639,74 пункта. В это же время ведущие азиатские индексы за неделю снизились на 0,4–0,5%, европейские подросли на 0,1–0,6%, американские выросли на 0,1–0,4%. «Данные EPFR отражают ситуацию на рынке, которая наблюдалась в конце прошлой — начале этой недели, когда были заметны активные продажи нерезидентов, а индексы обновляли многомесячные минимумы,— считает директор департамента управления активами управляющей компании Банка Москвы Владимир Веденеев.— К концу же недели настроения инвесторов улучшились, и мы увидели отдельные покупки, которые и вывели индексы с минимальных уровней».