Ведущий экономист Saxo Bank ответил на вопросы читателей сайта "Ъ".
Со всеми вопросами читателей можно ознакомиться, перейдя по этой ссылке.
Константин [04.07 17:32] Прошу дать свое видение на 10 лет по ведущим мировым валютам — иена, доллар, евро, юань. Какие еще валюты приобретут силу в следующие 10 лет?
Прежде всего: десять лет в торговле равны 100 годам в обычной жизни! Могу сказать, что при долгосрочном взгляде на валюту, надо учитывать: инфляционные риски, производительность и текущую структура валюты. Я ожидаю, что через десять лет Китай станет лидирующей экономикой в мире и, следовательно, будет крупнейшим игроком на торговом рынке. Очевидно, китайцы очень медленно открывают свою валюту для посторонних, но структура валют сейчас и через десять лет будет в значительной степени схожа.
Не думаю, что появятся какие-либо «новые валюты», скорее есть шансы у региональных валютных корзин: юани для всей Азии, какие-нибудь альтернативы для евро в Европе и доллары США для всех стран «Нового Света».
Иван [05.07 18:42] Каково будет соотношение доллар-евро на конец 2011 года?
Салауат [04.07 09:51] Каковы средне- и долгосрочные прогнозы курса рубля по отношению к доллару, юаню и тенге?
На мой взгляд, нынешняя экономическая ситуация в России очень циклична и слишком зависит от цен на нефть. В краткосрочном периоде меня беспокоит отток капитала, банковский сектор и возможности, потерянные Россией за последние два года. Бюджет без учета нефти составляет в настоящее время 10-11% ВВП, это тревожно, так что по-моему, рубль выглядит слабее в краткосрочном периоде перед выборами. Однако, отмечу, что Путин абсолютно верно сделал борьбу с инфляцией задачей номер один, это позволит укрепить национальную валюту. В среднесрочной и долгосрочной перспективе я вижу укрепление рубля против всех, но юань, поддерживаемый более сбалансированной экономикой, будет в лидерах. Остается риск того, что рубль и Россия по-прежнему слишком зависят от нефти.
Анна [05.07 18:36] Вы верите в создание единой мировой валюты в обозримой перспективе?
Не в ближайшие десять лет, но я думаю, что будет тенденция к созданию валютных союзов — Азия, Европа, а также оба американских континента уже имеют такой опыт.
Максим [30.06 21:24] Господин Якобсен, как вы считаете, останется ли доллар США главной резервной валютой в ближайшее время? Несмотря на постоянный рост дефицита американского бюджета и другие проблемы, стремительного оттока средств в другие валюты не наблюдается. Чем вообще определяется логика иностранных государств и частных лиц за пределами США при размещении активов в ту или иную валюту? Можно ли считать доллар США просто очень ликвидным товаром, ведь золотого обеспечения за него как раньше не получишь?
Пока американский рынок капитала остается самым большим рынком в капитализации — да! Вы должны иметь сильные и открытые рынки, чтобы иметь крепкую валюту. Я не вижу валюту или страну, способную заменить США. Китай слишком закрыт, Россия и Ближний Восток слишком малы.
Марнид [05.07 18:42] Что будет дальше с долларом, если исходить из целей и политики Китая? Его переориентации на другие валюты? И как вы оцениваете роль Китая в мировой экономике?
Китай лидирует в мире сегодня — я не сомневаюсь, — с этой точки зрения я больше обеспокоен тем, что Центральный банк Китая сделает с процентными ставками, чем ФРС и Бернанке. Китай будет медленно, причем «медленно» в данном случае является ключевым словом, приобретать важность, но по-настоящему вы становитесь важны только тогда, когда ваши рынки настолько велики и открыты, чтобы играть роль резервной валюты. Политически Китай будет доминирующей силой в ближайшие 50 лет.
Максимус [04.07 17:14] Г-н Якобсен, каковы Ваши прогнозы по отношению к динамике цен на никель (Ni) на 2011-2012 годы и какие основные факторы, оказывают влияние на ценообразование Ni? Как, по Вашему мнению, может сказаться слияние двух бирж (LSE и NASDAQ) в ценовом отношении на сырьевой рынок?
Мировой спрос на никель, дефицит, промышленное использование. Металл остается очень цикличным и моя личная точка зрения, что мы вступаем в фазу снижения темпа экономического роста в глобальном масштабе, так как мы имеем дело с более высокими процентными ставками в России, Азии и в скором времени США. Следовательно, цена несколько ниже, но хороший общий спрос остается.
Дмитрий [01.07 10:12] Г-н Якобсен, как бы Вы прокомментировали причины принятия закона Додда-Франка в США о запрещении проведения операций с драгоценными металлами? Как это может отразиться на рынке в целом?
Если говорить об усилении регулирования, тогда я скажу, что в современном мире существует явный риск ужесточения нормативно-правовой базы. Я лично наблюдал в Японии, Сингапуре и на Ближнем Востоке переход от «старой практики» по регулированию к «жесткой практике» – явно чувствуется влияние закона Додда-Франка. Ожидается более жесткое регулирование, более жесткие требования и, соответственно, большая волатильность. Политики четко чувствуют, что они «должны контролировать» цены, игнорируя то, что товары дорожают из-за увеличения спроса, в связи с демографией и потреблением!
Николай Колюшев [05.07 10:41] Здравствуйте! Если посмотреть на кривую графика роста госдолга США, то нельзя исключать, что в ближайшее время может произойти понижение кредитных рейтингов, а впоследствии и дефолт по долговым обязательствам. Многие американские корпорации перенесли производство в регионы с низкой стоимостью рабочей силы, в связи с чем безработица в США довольно высока, что лежит тяжелым грузом на бюджете, т.к. требует больших затрат на социальные нужды. Не могли бы вы спрогнозировать, как в случае дефолта США поведет себя экономика Европы?
Ну, если мы говорим о сегодняшнем долговом потолке (помните, это произошло раньше в 1979 году) общий дефолт для США будет означать конец той экономической системы, которую мы знаем, однако, он не будет означать конец мира. Существует тенденция к преувеличению таких отрицательных событий, как дефолт. Посмотрите только, сегодняшняя Россия находится в более выгодном экономическом положении, чем до дефолта в 1998 году, но лично я думаю, что падение в Европе произойдет, прежде чем это случится в США.
Ivan [30.06 19:40] Мистер Якобсен, вопрос из штатов. Как, по вашему мнению, возможное подешевение нефти (в долгосрочной перспективе) в связи с успешным развитием альтернативных видов топлива скажется на мировой экономике? США? России?
Альтернативная энергия нуждается в цене на нефть на отметке 200 долларов США, чтобы в долгосрочной перспективе сделать хорошую отдачу капитала. Недавнее цунами в Японии показало миру, что на данный момент не существует реальной альтернативы энергетике полезных ископаемых. Я по-прежнему ожидаю инвестиции в область нанотехнологий, которые помогут солнечным и ветрогенераторам, но альтернативная энергия остается отраслью, которая выживает только за счет субсидий и политической необходимости перемен.