Держать акции ведущих авиастроительных компаний у граждан многих стран считается делом надежным и даже престижным. Средние американцы, владеющие, скажем, акциями Boeing или McDonnell Douglas, в общем-то, на них не жалуются. Как говорится, и дивиденды стабильны, и с надежностью все в порядке.
У нас в России акций такого высокого полета пока нет. Зато есть компании, ценные бумаги которых готовы взлететь в будущем. Возможно, и не в самом ближайшем. Но, вероятно, все равно стоит приглядеться к ним уже сейчас. Одна из таких компаний — Мк МАКС, производитель гражданских самолетов — обещает по своим акциям до 28% годовых в валюте.
--------------------------------------------------------
Второй выпуск обыкновенных именных акций "Мк МАКС" объемом 6,792 млрд руб. был зарегистрирован Департаментом финансов Москвы в апреле 1995 года. Номинал акции — 1000 руб. Акционерам выдается на руки именной сертификат, в котором указывается количество приобретенных акций.
--------------------------------------------------------
"Молнии" оптом и в розницу
Мое знакомство с АО Мк МАКС началось на Мосаэрошоу в Жуковском. Там полет крохотного самолетика со "стремительным" названием "Молния-1" был не просто аттракционом. После посадки Мк МАКС рекомендовал пассажирам не прощаться с самолетом, а оформить с ним долговременные отношения. То есть вложить свои средства в производство "Молнии" посредством покупки акций консорциума. Возможно, поэтому к незаметной вроде бы "Молнии" на аэрошоу было приковано внимание публики. Я свое любопытство адресовала заместителю генерального директора Мк МАКС Вадиму Лукашевичу.
Лилия Шарафеева: Вадим Павлович, на что я могу рассчитывать, отдавая свои сбережения вам?
Вадим Лукашевич: Мы планируем выплачивать дивиденды из расчета 22%-28 % годовых в валюте.
Л.Ш.: В то время, когда даже самые надежные банки не берут на себя смелость гарантировать более 18 % годовых?
В.Л.: Давайте подсчитаем: если объем производства составит 150 самолетов в год, а именно на такую цифру мы закладывались при расчете проекта, то ежегодная прибыль от реализации составит порядка $ 4 миллионов. Из них $ 764 тыс. предполагается направлять на выплату дивидендов. Таким образом, по нашим расчетам, доход на акцию может составить порядка 57 % годовых в валюте.
Л. Ш.: Надо заметить, вы — не первое АО, которое обещает акционерам сокрушительные доходы...
В. Л.:Мы, безусловно, понимаем, что работаем в стране, по которой прошелся Мавроди. Но у нас иная, чем у него, конечная цель. Наша задача — выпускать и продавать не воздух, а реальную продукцию, к тому же пользующуюся спросом. О качестве этой продукции можете судить по тому, что самолет разрабатывало НПО "Молния", известное своим "Бураном".
Л.Ш.: Каким образом регистрируются права ваших акционеров?
В.Л.: Реестр ведет сам МАКС. Мы не стали передавать его сторонним организациям: все хотят получать деньги за регистрацию сделок, но ведь в итоге платить их будет покупатель акций. Кроме того, пока число наших акционеров гораздо меньше 1000, и само общество в состоянии разбираться с реестром. Естественно, при перерегистрации сделки никаких процентов не берется, за исключением установленных законодательством 0,3 % от суммы сделки в качестве налога на операции с ценными бумагами.
Л.Ш.: Могли бы Вы назвать кого-нибудь из пока немногочисленных совладельцев МАКСа?
В.Л.:Дело в том, что эта информация носит конфиденциальный характер. Я думаю, что не все акционеры согласятся с их упоминанием в прессе.
Л.Ш.: И все-таки...
В.Л.: Ну, например, "Сибирский Торговый Дом"...
Л. Ш.: А еще?
В. Л.: Я... Мой отец...
Обгоняя "Сессну"
Итак, деньги МАКСу нужны для производства самолета.
"Какой он?" — спросите вы.
"Молния-1" — это легкий шестиместный однодвигательный самолет бизнес-класса. Он может быть использован для перевозки пассажиров и транспортировки грузов. Управление "Молнией" доступно даже непрофессионалу без серьезной подготовки. Особенности конструкции таковы, что ее, по утверждениям разработчиков, практически невозможно "завалить в штопор".
"Молния" завоевала золотую медаль на 42-м Всемирном Салоне изобретателей, научных исследований и "ноу-хау", что проходил в Брюсселе в ноябре 1993 года. Выставлялась модель и на крупнейшем аэрокосмическом салоне в Ле-Бурже. Кстати, там это была единственная российская машина такого класса. К тому же, дошедшая до Парижа своим ходом.
Причин, по которым у проекта МАКСа есть надежда на выживание, несколько. Во-первых, это наибольшая, как говорят специалисты МАИ, емкость рынка самолетов бизнес-класса. Ведь согласно проведенному НПО "Молния" совместно с ГосНИИГА исследованию, потребность на внутреннем рынке в различных модификациях "Молнии" в ближайшее время составит около 1500 самолетов.
Во-вторых, сравнительно небольшие затраты на разработку и производство самолета. И, наконец, полное отсутствие конкуренции на внутреннем рынке. Хотя некоторые модели подобного класса (например, ИЛ-103) уже разрабатываются.
На Западе, правда, конкурентов у "Молнии-1" масса. Практически каждая страна производит аналогичные самолеты. Первенство по количеству таких летающих машин держит американская Cessna. Та самая, на которой Матиас Руст долетел до Красной площади. С другой стороны, по маркетинговым изысканиям Института гражданской авиации, западное небо способно вместить в себя 750 наших самолетов.
Крупный заказ на "Молнию-1", если верить руководству МАКСа, поступил именно от иностранного покупателя: два самолета проданы одному западноевропейскому заказчику, и с ним же (имя, а точнее, название заказчика не разглашается) подписан договор на поставку в течение пяти лет 430 машин. Это, между прочим, принесет фирме более $ 100 млн.
Для западных заказчиков самолет будет комплектоваться двигателем фирмы Teledyne Continental Motors и авионикой (навигационным оборудованием) компании Bendix King. Такая "Молния-1" может потянуть на $ 285 тыс. Кстати, вышеупомянутая Cessna стоит $ 435 тыс. Так что по цене отечественный самолет на фоне закордонных конкурентов выглядит очень неплохо.
Еще дешевле — по $ 175 тыс. — будут предлагаться самолеты с двигателем и авионикой отечественного производства. Как несложно догадаться, данный вариант подойдет только для внутреннего рынка. Это как "Жигули" — вроде бы и хорошая машина, но исключительно для наших дорог.
Кстати, о ценах... Будучи акционером МАКСа, вы получите возможность приобрести "Молнию-1" без очереди, да к тому же со скидкой до 30 %. Так оговорено в проспекте эмиссии акций. (Этим МАКС отличается от того же "Хопра", который тоже обещал скидки при отоваривании в собственных магазинах, но юридически эти обещания нигде не были закреплены — и "хопровцы" скидок так и не дождались).
Правда, при покупке самолета (особенно в нашей стране, где частная авиация пока практически отсутствует, а следовательно, не сложилась и практика государственного контроля за ней) деньги — отнюдь не самая большая проблема. Это вам, знаете, не велосипед и даже не автомобиль. Необходимо собрать кучу документов (о наличии стоянки, ремонтной службы и т.д.), нужны квалифицированные пилоты и многое прочее. А сколько мороки с заказом авиалиний...
Однако, как заметил г-н Лукашевич, даже все это не сдерживает интереса частника к авиатехнике:
— По имеющейся информации, на Мосаэрошоу одно частное лицо купило самолет за несколько миллионов долларов. Правда, не могу точно сказать, какой именно это был самолет...
Первым делом, первым делом — самолеты...
Наличие спроса на самолеты, с одной стороны, снижает риск вложения в этот проект. Но, с другой, нужно быть готовым к длительному ожиданию отдачи от вложенных средств.
Проект ведь сейчас только в стадии становления. А разные возможные проволочки могут заставить задуматься серьезных инвесторов. Они ведь обычно предпочитают сначала присмотреться к новшествам.
Тем более мало кто из инвесторов решится вложить деньги в акции предприятия, пока не имеющего ничего "за душой". Дело в том, что никакого имущества на балансе МАКСа пока не числится. Этим его бумаги серьезно уступают акциям приватизированных предприятий, например, того же завода "Сокол" (о котором мы писали в N 28).
Наконец, сам процесс сборки и реализации такого специфичного товара, как самолет — достаточно длительный процесс. Но самой долгоиграющей стадией проекта может оказаться даже не производство, а процесс сертификации, то есть определения степени надежности самолета. Чтобы получить "аттестат зрелости", самолету и его разработчикам нужно изрядно полетать — как в прямом, так и в переносном смысле.
Критерии сертификации весьма разнообразны: это и испытание самолета на запас прочности, и определение соответствия нормам безопасности, и летной годности при эксплуатации на различных типах аэродромов и при различных погодных условиях... Словом, процесс довольно-таки трудоемкий. Однако, как нас заверили в руководстве МАКСа, большая часть работы уже позади. Осталось только налетать определенное количество часов без происшествий.
К слову сказать, сертификация стоит денег, и финансироваться она будет средствами, привлеченными под эмиссию. Затраты на топливо, на использование взлетно-посадочной полосы (аэродромная служба берет за каждый час около $ 10 тыс.), зарплата летному и техническому персоналу — все это оценивается примерно в $ 1 млн. Сумма немалая.
Но главная проблема все же не в ней, а в сроках. Самолету ТУ-204, например, на все обязательные испытания потребовалось семь лет.
... Ну а денежки? А денежки — потом
С тех пор как акции МАКСа поступили в продажу, некоторую их часть — на сумму 1,5 млрд руб. — уже удалось разместить. В том числе и через биржу. Правда, как рассказал нам начальник одного из управлений фондового отдела биржи Сергей Черновский, операции с ценными бумагами МАКСа носят весьма нерегулярный характер. Например, самая большая активность наблюдалась в июле, когда было проведено аж 11 сделок. А в августе — лишь 2.
Из тех, кто на сегодняшний день приобрел акции, 90 % — юридические лица, причем четверть из них — иностранные. Остальные бумаги — на руках у населения, участию которого в проекте отведена важная роль. Это для них придуманы сертификаты акций — человеку приятно подержать в руках свое свидетельство на право собственности. Крупным инвесторам для ощущения этого права достаточно и выписки из реестра.
Как вы уже догадались, спекулятивные операции на этих бумагах не провернешь. По крайней мере, до того, как рынок акций не приобретет ликвидную форму, то есть не будет установлена устойчивая цена скупки. Причем, в ближайшем будущем ажиотажного спроса на новые акции, скорее всего, не предвидится.
Самим отсутствием "родословной" бумаги МАКСа чем-то схожи с акциями пирамид. Если вы помните, "Хопер" тоже обещал вкладывать деньги в перспективные программы — строительство торговых центров. Однако на деле средства направлялись на счета неких фирм по договорам о совместной деятельности. Как их расходовали — одному "Хопру" известно. Что из этого получилось — знают все.
К счастью, в данном случае все опрошенные брокеры были единодушны в своем мнении, что МАКС — это не та компания, которая может кануть в небытие, а ее проект имеет потенциал развития.
Итак, если вы не мыслите своей жизни без того, чтобы по мере сил способствовать развитию российской малой авиации — смело покупайте бумаги МАКСа.
Если же ваш жизненный приоритет — преумножение своих средств именно сейчас, то над покупкой акций стоит поразмыслить более обстоятельно.
Однако хочется напомнить, что Марк Твен потерял в свое время почти 20 тысяч фунтов стерлингов, поочередно направляя их на финансирование различных изобретений, таких как паровой двигатель, морской телеграф или же диковинные машины, способные усовершенствовать типографский процесс. Было лишь одно предприятие, которое показалось Твену слишком фантастичным, чтобы вложить в него деньги — телефон. Великий юморист посмеялся над предложением купить основной пакет акций телефонной компании А. Белла.
-------------------------------------------------------
На ЦРУБ — единственной бирже, где торгуют акциями "Мк МАКС" — сделки проходили по цене от 1520 до 1535 руб.
За 1500 рублей акцию МАКСа можно купить у его официального дилера — инвестиционной компании "Взлет-Инвест". Но только в том случае, если вам "любые дороги дороги". Потому что располагается компания аж на Дмитровском шоссе.
Кроме того, можно посетить компанию "Олма", в фондовом магазине которого акции реализуются по той же цене. Тем более, что магазинчик "Олмы" найти весьма несложно — он располагается в ЦУМе. Однако есть некоторое ограничение: минимальное количество акций, которое здесь можно приобрести, 10 штук.
В то же время, согласно уставу АО, ни один акционер не может приобрести более 24 % акций Общества без согласия Совета Директоров. Поэтому не спешите копить 1,64 млрд руб., не заручившись благословением руководства МАКСа.
--------------------------------------------------------
Лилия ШАРАФЕЕВА