Кое-кому кажется, что доллар у нас нынче дешев. И у власть предержащих экономистов зародилась идея проведения девальвации рубля.
Г-н Глазьев "может считать, что хочет"
На прошедшей неделе дискуссии по поводу изменения существующей денежной политики получили неожиданный поворот. Свежую струю в размышления о способах регулирования курса рубля внес Сергей Глазьев, руководитель управления экономической безопасности Совета безопасности РФ. Глазьев считает, что нам сейчас просто необходимо провести девальвацию рубля. И хотя в сентябре, как и в августе, доллар рос в три раза быстрее инфляции (доллар вырос на 0,9%, а инфляция — на 0,3%), по его мнению, происходит искусственное сдерживание снижения обменного курса рубля. Следствием этого является неконкурентоспособность многих промышленных товаров — за последние 4 года она упала в 6 раз, а в последнее время — и сырья, цена на производство которого превышает цены западных конкурентов. Ссылаясь на экспертов Академии наук, Сергей Глазьев считает, что реальная покупательная способность российской валюты составляет примерно треть от нынешнего курса, то есть курс рубля к доллару должен составлять сейчас более 7200 руб./$. А что по этому поводу думают в ЦБ?
Эксперты ЦБ сообщили нам, что Сергей Глазьев "может считать, что хочет". Главной обязанностью ЦБ является "поддержание стабильности национальной валюты", а идеи Глазьева "не имеют к этому никакого отношения". Прямым результатом проведения девальвации рубля "по Глазьеву" будет обесценивание доходов населения на ту же треть. Эксперты ЦБ особо подчеркнули, что до конца этого года существующая денежная политика изменена не будет, однако заметили, что не исключена возможности рассмотрения и такого варианта валютной политики, когда ЦБ ближе к декабрю 1996 года вплотную займется этим вопросом.
РКЦ сбоит
На прошлой неделе ЦБ стоило немалых усилий остановить падение доллара. До последних дней сентября доллар продолжал снижаться. Напряжение на валютном рынке, связанное с дефицитом рублей, сохранялось до окончания квартала. Дополнительную нервозность на рынок привнес очередной сбой в РКЦ (расчетно-кассовом центре) 1 октября, повторивший ситуацию 26 сентября, когда банки полдня не имели никакого представления о располагаемых ими средствах. Кроме того, если первый сбой, который произошел двумя неделями ранее, обошелся без жертв, то 1 октября один из крупнейших банков из-за проблем в РКЦ уже не смог заплатить другому крупному банку около 100 млрд. руб.
В такой ситуации, чтобы сбить ажиотажный спрос на рубли и заставить банки вкладываться в валюту, ЦБ пришлось проявить изобретательность и найти неординарное решение. Если раньше он ежедневно повышал свои котировки равномерно, то с 1 октября он поднял курс покупки на 19 рублей (5406 руб./$), а продажи — всего на 1 пункт (5418 руб./$), тем самым сузив дневной валютный коридор до 12 рублей против обычных 30 рублей. Одновременно официальный курс вырос сразу на 10 рублей, в несколько раз превысив средние темпы роста валютного курса, находившиеся в течение месяца на уровне 2-3 рублей за торговый день. После этого банки стали уверенно покупать валюту, а спрос и предложение на рынке были, наконец, сбалансированы.
По свидетельству валютных дилеров Торибанка, ситуация полностью прояснилась лишь во вторник, когда стало ясно, что рублей на других секторах рынка достаточно и их оттока с валютного рынка не произойдет. Все вернулось на круги своя, банки стали спокойно вкладываться в валюту, и доллар начал стабильно держаться у верхней границы валютного коридора ЦБ.
По прогнозам экспертов Тори-банка, небольшое снижение курса доллара может произойти во вторую неделю октября, так как ожидается, что на аукцион ГКО 9 октября уйдет объем рублей, в несколько раз превышающий обычный. Это неизбежно повлечет отток рублей с валютного рынка, и банки могут начать продавать валюту.
Тем не менее, спрос на валюту со стороны банков остается достаточно высоким, поэтому не стоит опасаться, что до конца года темпы роста доллара снизятся до темпов роста цен. А значит, вложения в валюту будут по-прежнему выгодными.
Затишье на наличном рынке
После потрясений на безналичном валютном рынке, ситуация с наличным долларом может показаться скучной. Внешние события на него влияют все меньше и меньше.
Зинаида Столярова, начальник управления неторговых операций банка "Российский кредит":
--Политические события сейчас оказывают как никогда слабое влияние на наличный рынок. Ситуация достаточно спокойная и прогнозируемая. Спрос на валюту зависит только от наличия у покупателей рублей. Интересно, что всплеск спроса на валюту обычно наблюдается в понедельник и в среду, в остальные же дни наличный рынок затихает. Какой-то глобальной тенденции резкого изменения наличного рынка мы пока не прослеживаем. Доллар по расписанию ЦБ планомерно растет, растут и наличные котировки.
За прошедшую неделю курс ЦБ вырос на 23 рубля (5415 руб./$), а на ММВБ — на 12 рублей (5413 руб./$). Рост же наличных котировок доллара на прошлой неделе опередил рост биржевого курса. За семь дней курс покупки повысился на 19,5 рублей (5416 руб./$), а продажи — на 16,5 (5445 руб./$). Несомненно, что рост курса доллара делает эту валюту гораздо более привлекательной, чем, например, немецкую марку. На прошлой неделе вложения в марку оказались убыточными. Обвал этой валюты на мировых валютных рынках спровоцировал ее падение и на ММВБ, где курс марки за прошедшую неделю скатился до отметки 3542 руб./DM, то есть понизился на 32 рубля. Вслед за этим стали снижаться и наличные котировки. 3 октября в обменных пунктах марку покупали на 8,5 рублей дешевле, чем неделю назад (3525,5 руб./DM), а курс продажи снизился на 18,5 рублей (3605 руб./DM). Если же принять во внимание прогнозы экспертов, что падение марки на мировых рынках продолжится, вложения в эту валюту достаточно бесперспективны.
"Семерка" за сильный доллар
События прошедшей недели заставят инвесторов всего мира на некоторое время отказаться от всех основных валют в пользу доллара. Главным толчком к этому послужила встреча представителей крупнейших банков стран "Большой семерки" в Вашингтоне. Все выступавшие были единодушны в том, что в своей экономической политике они делали и будут делать все для поддержания "сильного" доллара.
На немецкую марку безоговорочная поддержка доллара оказала шоковое влияние. Всю неделю марка дешевела, и к 3 октября она стоила уже 1,5323 DM/$ против 1,5206 DM/$ 26 сентября. И это, как считают экономисты, — далеко не предел. Курс марки в недалеком будущем может упасть ниже 1,54 DM/$.
Не выдержала "предательства" G7 и японская иена. 2 октября курс японской валюты упал до 112,10 JPY/$ — самого низкого уровня с января 1994 года. Причем, как считает глава Банка Японии, большинство японских бизнесменов устраивает именно этот уровень иены. Так что, видимо, иена на некоторое время зафиксируется в районе 112 JPY/$. За неделю курс иены снизился с 110,40 JPY/$ до 111,90 JPY/$.
На всеобщей волне укрепления американской валюты не смог удержаться от падения и французский франк. После временной стабилизации его котировки всю неделю стремительно снижались, и за семь дней курс франка упал с отметки 5,1430 FF/$ до 5,1863 FF/$. Эксперты сейчас воздерживаются от каких-то прогнозов, ввиду нестабильности экономико-политической обстановки во Франции. Дальнейшая судьба франка, возможно, станет более ясной после принятия бюджета на 1997 год.
Устоял под напором доллара только английский фунт. Неожиданную поддержку фунту оказал ежегодный конгресс Лейбористской партии Великобритании, проходивший под лозунгом "New life for Britain!" ("Новая жизнь для Британии!"). Зажигательные выступления представителей теневого кабинета министров Лейбористской партии изобиловали фактами обнищания трудового народа Великобритании и сопровождались решимостью развернуть активную борьбу за повышение зарплаты и смягчение налоговой политики. Это и спровоцировало укрепление английской валюты на фоне всеобщего роста доллара. Каждое новое выступление "левых" экономистов, "подхватывало" падающий фунт, и за неделю его курс подрос с $1,5625 до $1,5645. Всплеск спроса на фунт был вызван ростом уверенности инвесторов в том, что "левые" теперь развернут активную борьбу в парламенте за снижение налогов и повышение минимальной зарплаты. А это значит, что рост инфляции неизбежен и, естественно, Банк Англии повысит процентные ставки.
Из всех иностранных валют на прошлой неделе в Москве было выгоднее всего покупать японскую иену. Разница курсов продажи иены в японских и московских банках была такая, что чистая экономия составила более $52 с каждой тысячи долларов.
Кроме того, около 25 долларов с тысячи российские туристы могли выиграть на покупке немецкой марки, если перед поездкой они приобрели эту валюту в столичных обменных пунктах.
Ольга Полосина