На минувшей неделе белорусский и российский центробанки подписали соглашение о координации действий в валютном регулировании. По мнению специалистов, в свете последних событий на валютном рынке Белоруссии этот документ можно назвать исключительно политической декларацией.
А на российском рынке доллар после известия о реорганизации правительства заметался в нерешительности.
На минувшей неделе продолжительные безответные заигрывания Белоруссии с российским ЦБ, начавшиеся еще в январе этого года, наконец увенчались успехом. Прежде на поступавшие из Белоруссии разнообразные предложения об объединении "денежно-кредитных систем", "привязке курса "зайчика" к российскому рублю" и т.п. ЦБ реагировал сухо или вообще не реагировал.
И вот 7 марта ЦБ и Национальный банк Белоруссии (НББ) подписали соглашение о координации действий в области политики обменного курса национальных валют. Впрочем, по словам главы ЦБ Сергея Дубинина, это соглашение является "очень осторожным" и по сути должно способствовать либерализации валютного рынка в этой республике.
Чтобы приблизить методы валютного регулирования к российским, Белоруссии потребуется провести немало изменений. Один из главных моментов — отказ от административных принципов курсообразования: официальный курс нацвалюты должен устанавливаться на основе спроса и предложения на внутреннем валютном рынке. Кроме того, банки должны получить возможность покупать и продавать иностранную валюту без ограничений.
Однако дальнейшие действия НББ приводят к мысли, что соглашение носило чисто декларативный характер: уже 12 марта главный банк Белоруссии разослал телеграмму, запрещающую проведение любых валютообменных операций на межбанковском валютном рынке Белоруссии за белорусские рубли.
Возможность отказа от административного регулирования курса нацвалюты тоже вызывает массу вопросов у специалистов. Сейчас курс "зайчика" в Белоруссии гораздо выше чем в России. Как скорректируется эта разница, пока непонятно. Белоруссия снижать курс нацвалюты, по всей видимости, не собирается. А на его поддержку при формировании "на основе спроса и предложения" у НББ денег нет. Правда, они есть у ЦБ. Но по словам зампреда ЦБ Александра Потемкина, "для России дополнительных затрат на воплощение этого соглашения в жизнь не предусматривается".
Видимо, и сами подписавшие соглашение стороны пока не знают, как продекларированные изменения будут реализовываться. По словам начальника управления валютной политики НББ Сергея Гайко, "конкретный механизм взаимодействия двух государственных банков в сфере денежного обращения детально пока не прорабатывался".
А может быть, всерьез его никто прорабатывать и не собирается. Во всяком случае, Банк России. Не исключено, что подписывая соглашение, глава ЦБ просто не хотел омрачать атмосферу недавней встречи президентов двух стран.
Очевидно, в свете этих событий вряд стоит ожидать разрядки ситуации на наличном рынке Белоруссии, где по-прежнему действуют жесткие ограничения. Сдать иностранную валюту в обменные пункты можно, но по сильно заниженному курсу. Купить же практически невозможно. Правда, можно на "черном рынке", но это довольно опасно. Велика вероятность напороться на "подставного" менялу из числа сотрудников спецслужб, число которых последнее время сильно увеличилось. И тогда в лучшем случае у вас конфискуют имеющуюся наличность, в худшем — посадят.
Обманчивое впечатление
Прошедшая неделя на межбанковском валютном рынке характеризовалась резкими колебаниями курса доллара на межбанковском валютном рынке. По словам банкиров, "доллар летал во все стороны": рост курса американской валюты стремительно сменялся падением его котировок. Хотя в целом преобладало именно последнее.
Главной причиной снижения доллара на межбанковском рынке стала огромная потребность банков в рублях, стоимость которых доходила до 130% годовых — превысив ставку рефинансирования ЦБ в 2-2,5 раза, чего не было последние полгода. Банки были вынуждены продавать доллары, чтобы пополнить рублевые запасы. Интересно, что дефицит рублей начал постепенно формироваться после объявления во вторник о реорганизации российского правительства. Ряд экспертов поспешили связать потрясения рынка с политическими перестановками в верхах. Однако это было поверхностное наблюдение.
Сергей Козлов, заместитель начальника управления финансовых операций Пробизнесбанка: Я не думаю, что во всем этом имелись какие-то политические обоснования. Тем более, что основную политику определяют Черномырдин и Чубайс. То есть ключевые люди в правительстве остались. Причина скорее в определенном стечении объективных и субъективных факторов, приведшем к оттоку рублей с валютного рынка: это и аукцион ГКО в минувшую среду, где размещались интересные для банков годовые бумаги, и состоявшееся в тот же день размещение муниципального займа, и какие-то бюджетные проплаты.
Немного разрядило ситуацию вмешательство ЦБ, который активно стал скупать доллары у банков. Только 12 марта им было куплено около $300-400 млн. Некоторые аналитики предполагают также, что Минфин с помощью ряда банков "впрыснул" деньги на рынок, чтобы как-то ослабить накалившуюся до предела обстановку. Большинство аналитиков считают, что в ближайшее время на межбанковском рынке ситуация стабилизируется и доллар начнет расти быстрее.
В условиях ажиотажной продажи банками валюты на прошлой неделе ЦБ стал медленнее повышать официальный курс доллара. За прошедшие семь дней он вырос на 10 рублей (5699 руб./$). На ММВБ за это время доллар вырос всего лишь на 9 рублей (5701 руб./$).
Немецкая марка пустилась в рост
Положение на межбанковском валютном рынке не могло не отразиться и на наличном рынке Москвы. Темпы роста наличных котировок сократились почти втрое. Курс покупки доллара за прошедшую неделю вырос на 8 рублей (5700 руб./$), курс продажи в обменных пунктах столицы поднялся всего лишь на 6 рублей (5726 руб./$).
Тем не менее аналитики отмечают периодические всплески спроса на наличные доллары.
Михаил Гомма, главный дилер банка "Кредит-Москва": Появившийся интерес к наличному доллару, естественно, связан с отставкой правительства. Политическая нестабильность всегда ведет к повышению спроса на американскую валюту. Причем, я думаю, повышенный интерес будет сохраняться. Если учесть последние намерения правительства увеличить эмиссию до 2-3% в месяц или обсуждающийся сейчас вопрос заимствования правительством 15 трлн. у банков — как ни крути, мы приходим к тому, что скорость удешевления рубля будет увеличиваться. При имеющемся спросе на наличную валюту курс доллара будет расти быстрее.
Наличная немецкая марка после резких перепадов курсовой стоимости к концу прошедшей недели вышла "в плюс". Хотя ее успехи оказались более скромными даже при сравнении с долларом. За семь дней курсы покупки и продажи выросли на 5 рублей (3310 руб./DM и 3412 руб./DM соответственно). Однако специалисты не склонны считать этот рост долговременным явлением (см. следующую главу). Так что вложения в немецкую марку по-прежнему довольно рискованны.
Трудящиеся США поддержали немецкую валюту
Полной неожиданностью на мировых валютных рынках стал внезапный рост немецкой марки. За неделю ее курс вырос с 1,7213 DM/$ до 1,6950 DM/$. Первоначальным толчком к этому, как ни странно, послужило известие о росте занятости в США: в феврале число рабочих мест возросло на 339 000 (на 247 000 — в январе), что примерно на 100 000 больше, чем ожидалось. Публикация хороших для экономики США данных привела к резкому росту спроса на американские госбумаги, что неизбежно привело к падению их доходности. При этом резко сократилась разница в уровне доходности между ними и немецкими госбумагами, и мировые инвесторы стали перекладываться в последние.
К тому же стала ослабевать вера в возможность повышения американских процентных ставок. На минувшей неделе ФРС выпустила свой обзор американской экономики. Он показал присутствие знаков инфляционного давления, в частности, рост цен наблюдается как в розничной продаже, так и в промышленности. Важно, что этот обзор вышел как раз накануне заседания ФРС, намеченного на 25 марта. Рынки посчитали, что при таком видении ситуации ФРС ставки повышать не станет, и это в конечном итоге укрепило позиции немецкой марки.
Одновременно некоторые представители Бундесбанка заявили, что для Германии наиболее приемлемым является уровень 1,7 DM/$, рост доллара, как им кажется, закончен и скорее стоит ожидать подорожания марки. А глава Бундесбанка Ганс Титмайер 12 марта на франко-германской встрече министров финансов и председателей центробанков в Лионе сказал, что дальнейший рост доллара к марке возможен навряд ли, и подчеркнул, что в интересах Германии сильная марка. Однако большинство аналитиков сходятся во мнении, что рост немецкой марки — явление временное, и прогнозируют ее падение до уровня 1,75 DM/$.
Японская иена за неделю снизилась с 121,70 JPY/$ до 122,30 JPY/$. Ее падение было сдержано заявлением министра финансов Японии Эисуке Сакакибара о присутствии явных признаков "выздоровления японской экономики", которое породило очередную волну слухов о повышении процентных ставок Банка Японии.
В худшем положении оказался английский фунт. За неделю его курс упал с $1,6235 до $1,5970. Ослабление английской валюты в значительной степени было связано с приближением выборов в парламент Великобритании. Последнее время все больше раздается голосов о вероятности прихода к власти лейбористов. Различные домыслы о связанных с этим переменах в экономической и финансовой политике, циркулирующие в прессе, дестабилизируют национальную валюту.
А французский франк на минувшей неделе продолжал упорно продвигаться к отметке 6 FF/$. За семь дней его курс снизился с 5,70 FF/$ до 5,7940 FF/$.
Ольга ПОЛОСИНА
Выгодные курсы твердых валют в московских банках на 12 марта
| Название банка | Покупка (руб./$) | Название банка | Продажа (руб./$) |
|---|---|---|---|
| доллар США | |||
| "Восход" о/п (т. 253-49-95) | 5712 | "Метрополь" (т. 256-65-14) | 5714 |
| немецкая марка | |||
| Юсти-банк (т. 975-53-41) | 3350 | "Сенатор-банк" о/п (т. | 3370 |
| 290-54-56) | |||
| английский фунт | |||
| "Кредит-Москва" (т. 237-60-06) | 9121 | МЕНАТЕП (т. 235-90-03) | 9122,1 |
| французский франк | |||
| "Кредит-Москва" (т. 237-60-06) | 982 | МЕНАТЕП (т. 235-90-03) | 994 |
| швейцарский франк | |||
| Мост-банк (т. 290-82-06) | 3830 | МонтажСпецБанк (т. 209-96-91) | 3873 |
| итальянская лира | |||
| "Метрополь" (т. 230-08-58) | 3,32 | МЕНАТЕП (т. 235-90-03) | 3,37 |
| испанская песета | |||
| Промрадтехбанк (т. 258-26-61) | 39 | Технобанк (т. 253-70-91) | 40,3 |
| финская марка | |||
| "Метрополь" (т. 230-08-58) | 1110 | МонтажСпецБанк (т. 209-96-91) | 1111 |
| японская иена | |||
| "Кредит-Москва" (т. 237-60-06) | 45,8 | "Гагаринский" (т. 437-98-02) | 47 |
Данные по DM и $ предоставлены информационной службой БАНКО.