Сколько ни обещало правительство, что будет строго выполнять свои обязательства перед инвесторами, сколько ни говорило, что девальвация рубля крайне вредна и потому ее никогда не будет, тем не менее государственные облигации заморожены, а валютный коридор расширен до 9,5 руб./$. Мало того, банкам строго предписано в течение трех месяцев не платить по своим обязательствам перед иностранными кредиторами и инвесторами. По сути, мы расписались в собственном банкротстве. Сейчас уже нет смысла рассуждать о том, можно ли было всего этого избежать. Куда актуальнее другой вопрос: что теперь будет?
С депозитами
Беремся утверждать: решения, которые приняли на прошлой неделе правительство и ЦБ, были приняты исключительно ради спасения 10-15 банков. Не российской банковской системы, а именно нескольких, пусть и самых крупных банков. Только их положение за неделю, предшествовавшую объявлению ЦБ новой финансовой политики, изменилось коренным образом. И именно этим кризис текущего года отличается от кризиса трехлетней давности, когда рушились в основном мелкие и средние банки.
А все потому, что крупнейшие российские банки погрязли в долгах иностранцам. По данным ЦБ, общая задолженность наших банков перед нерезидентами уже на 1 июля 1998 года превышала $19 млрд (львиная доля этих долгов приходится именно на 10-15 крупнейших банков). Причем почти $16,5 млрд из этой суммы — задолженность со сроком погашения до одного года. К середине августа рухнули котировки всех российских госбумаг, в том числе и номинированных в валюте, и это добило банки. Дело в том, что под эти бумаги наши первоклассные банки брали кредиты на Западе. После падения их котировок иностранные партнеры потребовали от наших банков довнести залог. Но дополнительные деньги многие собрать уже не смогли.
Сразу несколько крупнейших банков оказались на грани краха. И ЦБ не нашел ничего лучшего, как разрешить банкам некоторое время не платить по своим долгам иностранцам. Но как это сделать? Если позволить не платить по долгам только тем банкам, которые действительно не могут этого сделать, придется поименно их назвать, а значит, собственноручно подписать смертный приговор элите банковского бизнеса России. И вот тогда власти решили ввести трехмесячный мораторий на выплаты по долгам зарубежным контрагентам для всех банков. В результате пострадали те банки, которые имели возможность исполнять обязательства.
Но это было еще полбеды. Беда пришла тогда, когда граждане, которым в течение нескольких месяцев внушали — и внушили, что девальвация рубля губительна для страны, узнав о том, что она фактически произошла, ринулись скупать доллары и забирать вклады. Не тут-то было. Напуганные не меньше граждан банки взвинтили цены на продажу долларов до верхней границы нового валютного коридора. И почти все ограничили выдачу валютных вкладов. А некоторые — еще и рублевых. И если с валютой все было более или менее понятно — ведь ЦБ неделей раньше резко ограничил возможности банков по ее закупке (см. "Коммерсантъ-Деньги" #31), то отсутствие рублей означало только одно — банк впал в состояние клинической смерти.
У многих отделений банков выстроились очереди. При этом, по сообщениям многих вкладчиков, среди банков, оказавшихся неспособными вовремя рассчитаться с населением, оказались такие киты, как СБС-АГРО, Мост-банк, МЕНАТЕП. Даже Сбербанк оказался не в состоянии удовлетворить всех своих клиентов. А задержки платежей в таких банках, как, например, "Империал" или Межпромбанк, больше напоминали полную их остановку.
К концу недели не осталось практически ни одного банка, который пунктуально соблюдал бы все обязательства. Задержки платежей, проблемы с выдачей вкладов и т. п. стали нормой. Клиенты отстаивали огромные очереди, чтобы только записаться на получение денег "через несколько дней". Приходили вновь — и вновь ничего не получали. Платежная система России была полностью разрушена. Никто не мог сказать, когда дойдет платеж до получателя и дойдет ли.
В этих условиях Сергей Дубинин заявил, что ЦБ готов на 100% гарантировать вклады граждан в коммерческих банках. Но даже это заявление не возымело действия. Дело в том, что эта гарантия распространялась не на все банки. Спокойно чувствовать себя могли лишь те вкладчики, чей банк подписал специальный договор со Сбербанком. А по этому договору взамен Сбербанк, скорее всего, получал бы возможность забрать самые лакомые активы банка, неспособного расплатиться. Это только предположение, но, по словам первого заместителя председателя ЦБ Сергея Алексашенко, впервые подобная схема была опробована на Тверьуниверсалбанке, а там она была именно такой. Ясно, что подобные условия неприемлемы для многих банков. Во всяком случае, к моменту подписания этого номера в печать никто из них на это не пошел. Более того, некоторые банки назвали это предложение ЦБ провокацией. Ведь оставив банк без частных вкладчиков, то есть без наиболее социально взрывоопасных клиентов, его легко обанкротить. Одним словом, обещанные ЦБ гарантии по вкладам не следует воспринимать так уж буквально.
Еще более настороженно следует относиться к обещаниям 12 объединившихся в пул крупнейших банков (в него вошли "Российский кредит", Альфа-банк, Сбербанк России, Внешторгбанк, Внешэкономбанк, ОНЭКСИМбанк, СБС-АГРО, МФК, МЕНАТЕП, Мост-банк, Инкомбанк и Национальный резервный банк) оказывать друг другу помощь при возникновении трудностей с выполнением обязательств. В ситуации, когда буквально каждый банк борется за собственное выживание, любые пулы — и это признают сами банкиры — нежизнеспособны. Во всяком случае, рассчитывать на то, что один банк просто так возьмет на себя обязательства другого, частным вкладчикам явно не стоит.
Что делать? Однозначного ответа на этот вопрос сейчас, к сожалению, нет. Если, например, банк предлагает выдать вам валютный вклад в рублях,— соглашайтесь: в этом случае вы, конечно, потеряете что-то на конвертации, но это лучше, чем потерять все. Если есть возможность перевести деньги на счет в Сбербанке — переводите: Сбербанк, надо признать, сейчас чувствует себя ненамного лучше других банков, но его краха государство ни за что не допустит (в конце концов напечатает денег). А если иных возможностей вернуть деньги из банка нет, как и надежды на то, что он в ближайшем будущем все же сможет с вами расплатиться, остается одно — попытаться заставить банк выполнить свои обязательства перед вами через суд.
С пластиковыми картами
Защитить от финансового кризиса не смогли и пластиковые карты, причем как российские (Union Card, "Золотая корона"), так и международные (VISA, Eurocard/MasterCard). Их владельцы всю неделю сталкивались с элементарным отсутствием наличных в банкоматах. Банки не успевали загружать машины, и к полудню во многих банкоматах рубли заканчивались. Еще хуже обстояли дела с долларами. К середине минувшей недели найти в Москве банкомат, выдающий валюту, было практически невозможно.
А к концу недели владельцы карт международных систем столкнулись с проблемами и за границей. По рекомендации Visa Int. в четверг банки во всех странах прекратили выдавать наличные по картам VISA, выданным всеми российскими банками. Хотя на следующий день Visa Int. несколько смягчила свои требования, уточнив список банков, карточки которых нельзя обслуживать (список держится в тайне). Свое решение Visa Int. объяснила тем, что объем средств, которые снимались по российским картам, вырос за неделю в 150 раз (Europay Int. подобных мер не предпринимала, хотя отдельные случаи необоснованного отказа по картам этой системы также были).
В России Visa Int. рекомендовала банкам прекратить обслуживание карт VISA сторонних эмитентов. Подобные же ограничения ввели банки, выпускающие карты других систем. Так, в системе Union Card в настоящий момент банки обслуживают в основном карты своих клиентов. А большинство банкоматов этой системы вовсе отключены. Подобная ситуация сложилась и в банках "Золотой короны".
Однако все эти проблемы кажутся пустяком по сравнению с неприятностями, возникшими у 45 тысяч держателей карт VISA, которые выпустил банк "Империал". Эти карты были блокированы системой из-за того, что банк вовремя не смог перечислить на страховой депозит необходимую сумму, и они не принимаются уже нигде — ни в России, ни за границей. Сотрудник банка в разговоре с корреспондент Ъ заявил, что "Империал" ведет переговоры с Visa Int., однако проблемы настолько серьезные, что за исход переговоров никто сейчас поручиться не может.
От подобных проблем сейчас не застрахован никто, поэтому на данный момент лучше минимизировать средства на карточных счетах. Не стоит рассчитывать на карты российских банков и при поездках за границу. Что же касается российских торговых точек, то пока они работают с карточками в нормальном режиме. Но при первых же задержках в перечислении денег магазинам со стороны банков они могут отказаться принимать карты.
С кредитами
Излишне говорить, что в сложившихся условиях о получении в банках любых кредитов — как потребительских, так и на покупку недвижимости — можно забыть. Многие банки уже приостановили свои кредитные программы. Так, распоряжение прекратить выдачу кредитов получили все отделения Сбербанка. СБС-АГРО приостановил кредитование до 15 сентября. Проблемы могут возникнуть у тех клиентов банков, которые уже взяли кредиты. В случае форс-мажора (а форс-мажорными могут быть признаны обстоятельства, если за экономическим кризисом в России последует политический) банк имеет право требовать досрочного погашения кредита или существенно сократить срок его погашения. В том случае, если клиенты не смогут выполнить эти требования, не исключено, что банк будет вынужден возвращать себе кредит путем реализации залога (например, квартиры).
С залогами, впрочем, могут возникнуть свои проблемы. Как известно, банки широко практиковали выдачу кредитов под залог ГКО. Реализовать их сейчас в связи с тем, что рынок ГКО заморожен, невозможно. Поэтому не исключено, что в итоге свои проблемы банки будут решать за счет клиентов. Павел Кошин, начальник управления кредитования банка "Диамант": Пока кризис не дошел до заемщиков. Но через месяц риски невозврата существенно возрастут. И тогда заемщики будут вынуждены соглашаться на более жесткие условия возврата ссуд.
С паями инвестиционных фондов
В связи с замораживанием рынка гособлигаций и решением о переоформлении всех ГКО с погашением до 31 декабря 1999 года в другие бумаги судьба пайщиков фондов государственных бумаг, как это ни парадоксально звучит, зависит от того, сочтет ли их государство физическими лицами. Хотя в реестрах они значатся таковыми, их средствами управляют компании. К тому же часто клиенты передавали паи в доверительное управление, и в реестрах фигурируют уже управляющие компании. Так вот, если государство решит в срок погасить долги по госбумагам перед всеми физическими лицами, у вкладчиков ПИФов есть надежда. Новый вице-премьер Борис Федоров, от которого все и зависит, до прихода в ГНС возглавлял совет директоров Объединенной финансовой группы, в состав которой входит и компания, управляющая активами паевых фондов. Так что ему эти проблемы близки. И если события будут развиваться благоприятно, можно будет быстро продать паи.
А вот юридическим лицам на особое отношение рассчитывать не приходится. Поэтому их паи, скорее всего, будут обеспечены новыми бумагами, в которые будут конвертированы ГКО. Мало того, поскольку предполагается, что доходность новых бумаг будет не выше 30%, отрицательная доходность паев обеспечена.
Пайщики фондов корпоративных бумаг напрямую от конвертации ГКО не зависят. Однако их надежды связаны с тем, что с прояснением механизма конвертации ГКО, быть может, хотя бы немного поднимутся котировки российских акций. В любом случае выкупать паи сейчас бессмысленно (доходность всех без исключения ПИФов отрицательная). А в некоторых случаях просто невозможно, ведь пять компаний прекратили операции с паями.
Со страховками
Ликвидность страховых компаний сбалансирована за счет поступающих взносов — за их счет и производятся выплаты. Так что отказ государства погашать ГКО в нормально работающих компаниях должен был бы отразиться только на доходах самих страховщиков. Но есть одна проблема: много обязательств по договорам страхования имущества, транспорта, грузов и прочее номинировано в долларах, а расплачиваться придется в рублях по новому курсу. Это прямой путь к разорению. Так что многие клиенты выплат по страховым случаям могут и не дождаться.
Еще хуже обстоят дела у тех компаний, которые занимаются обязательным страхованием. Прежде всего, медицинским. Почти все резервы фонда ОМС инвестированы именно в государственные облигации. А это значит, что уже в сентябре поликлиники не получат средств на содержание больных и оплату персонала. Если, конечно, для компаний, занимающихся обязательным медицинским страхованием, не будут созданы особые условия.
Страховщики уже попросили правительство выпустить для них специальные бумаги, в которые будут переоформлены долги по ГКО. И погасить их поэтапно — хотя бы перед компаниями, занятыми обязательными видами страхования. Но вряд ли правительство на это пойдет. Возможно, для некоторых видов государственного обязательного страхования и будет создан отдельный режим. Но что касается остальных, то скорее всего они будут выходить из положения на общих основаниях. В такой ситуации выживут лишь те страховщики, которых поддержат крупные компании или устойчивые банки. Если таковые найдутся.
С негосударственными пенсиями
Участники негосударственных пенсионных фондов могут стать первыми жертвами кризиса на небанковском рынке. Если у страховщиков есть небольшой запас времени, в течение которого они могут производить выплаты за счет новых взносов, у НПФ дела обстоят иначе. Чтобы выплачивать пенсии, взносов им не хватало, и нехватку они компенсировали именно за счет дохода от инвестиций. Причем не меньше 40% резервов вкладывали как раз в ГКО. Вот и получается, что уже в следующем месяце часть пенсионеров не получит дополнительной пенсии. Есть, правда, надежда на то, что, поскольку многие НПФ созданы крупными корпорациями для своих работников, учредители на первое время найдут деньги. Скажем, ЛУКОЙЛ или "Газпром" могут направить на это часть экспортной выручки. Но поскольку ситуация для всех сейчас не блестящая, долго так продолжаться не может.
Кроме того, в России есть три открытых фонда, которые принимали пенсионные взносы у всех, кто пожелает. Это Первый пенсионный фонд, фонд "Доброе дело" и фонд Сбербанка России. И если для них государство не сделает исключение и не погасит гособлигации вовремя, их клиенты могут остаться без пенсий.
С товарами повседневного спроса
Принимая во внимание все, что происходит на финансовом рынке, наверное, каждый уже задал себе вопрос: не пора ли запасать соль, спички, муку, сахар, консервы и пр. Причина опасений понятна: жесткая зависимость отечественного рынка от импортных поставок (сейчас в России на долю продуктов питания нероссийского происхождения приходится более 60%, а в Москве — все 90%) должна, судя по всему, привести к повышению цен, адекватному росту курса доллара. А значит, в ближайшем будущем масло или мясо подорожает как минимум на столько же, насколько и американская валюта. Продовольственный сектор России переживает сейчас весьма нелегкие времена. Уменьшение платежеспособного спроса населения привело к тому, что продажи многих компаний за последние несколько месяцев сократились на 20-30%. В этой ситуации продавцы просто не смогут пожертвовать частью прибыли, чтобы не повышать цены — "запас" рентабельности не позволяет (средняя рентабельность операций с продуктами питания сейчас не превышает 20%).
Александр Россохин, главный экономист кондитерской фабрики "Бабаевская": До кризиса мы рассматривали возможность повышения цен, однако тогда никакого конкретного решения принято не было. Сейчас же у нас просто нет другого выхода — значительная доля сырья закупается фабрикой за доллары. Если мы не поднимем цены, мы просто прогорим.
Елена Аленкина, коммерческий директор Царицынского мясоперерабатывающего комбината: Чтобы восстановить докризисный уровень рентабельности, нам понадобится минимум два месяца. За это время мы будет медленно поднимать цены на свою продукцию, чтобы в конце концов выйти на прежние показатели и учесть новые налоги. Другого выхода нет.
Кстати, некоторые торговцы успели поднять цены еще до объявления о расширении границ валютного коридора — ведь разговоры о девальвации пошли еще в начале лета. Владимир Курочкин, коммерческий директор макаронной фабрики "Экстра М": Все цены мы пересчитали еще 1 августа и пока менять их не намерены. Конечно, если курс доллара и дальше будет расти такими темпами, мы будем вынуждены опять поднять цены на нашу продукцию, но это произойдет не раньше начала осени. Инна Новикова, начальник отдела маркетинга московского пивкомбината "Очаково": Наши текущие цены допускают рост курса доллара до 8,5 рублей. Но если валюта подорожает еще сильнее, мы будем вынуждены увеличить цены. Михаил Черемисинов, начальник отдела маркетинга компании Sun Brewing: Для нас кризис прошел практически безболезненно: еще в мае этого года мы стали указывать все цены в долларах, так что каких-либо потерь удалось избежать.
Однако девальвация — не единственная причина грядущего роста цен на продукты. В поисках новых источников пополнения бюджета правительство обратило внимание и на продовольствие. С 1 августа на некоторые продукты повышен НДС (с 10% до 20%). А 15 августа к новому НДС добавилось увеличение всех ввозных пошлин на 3%. Иными словам, то, что не подорожало сейчас, может подорожать уже в ближайшее время — и это касается не только импортного продовольствия. Причем рост цен по некоторым видам продукции может быть куда более значительным, нежели рост курса доллара: на 25-30%, если не больше. Александр Дубровский, коммерческий директор компании Hudson: Из-за засухи в сельскохозяйственных районах США импорт окорочков в Россию резко снизился, что, несомненно, приведет к росту цен на куриное мясо. С учетом девальвации нового НДС и увеличения пошлины рост может составить 40%.
Безусловно, это ударит не только по покупателям, но и по продавцам: рост цен означает падение спроса, по крайней мере на деликатесы. Несколько сгладить воздействие кризиса на продовольственный бизнес может одномоментное увеличение объема продаж, произошедшее на прошлой неделе. По словам Владимира Романова, представителя компании "Трейдлэнд", с момента объявления нового валютного коридора объем сбыта товаров в его компании увеличился на 25-30%. Торговцы на оптовых рынках также отмечали некоторый рост спроса на продукты с длительным сроком хранения. Но уже к концу недели люди успокоились, и продажи вернулись на прежний уровень.
Все сказанное о продовольствии справедливо и в отношении другого товара первой необходимости — лекарств. По словам Михаила Грошенкова, директора по маркетингу АО "Фармацентр", цены на импортные лекарства вырастут на 30%. Уже сейчас большинство оптовиков подняли цены. Правда, объем продаж у них упал почти до нуля. Торговцы ждут стабилизации курса рубля, после чего возможно некоторое снижение цен.
Пока волна подорожания не затронула отечественные препараты. Однако через некоторое время российские производители из конъюнктурных соображений также поднимут цены. По мнению Грошенкова возможно снижение объема продаж препаратов безрецептурного отпуска, но главное последствие кризиса — вытеснение с рынка небольших торговых фирм. Хотя, как это ни парадоксально, у кризиса есть и положительные стороны. Если падение рубля будет продолжаться и импортные лекарства станут многим недоступны (основными потребителями фармсредств являются не слишком обеспеченные пенсионеры), российская фармацевтическая промышленность получит шанс вернуть себе хотя бы часть утраченного рынка. Проблема, однако, в том, что основные фонды российских фармзаводов изношены на 70%. То есть, своими силами они не смогут наладить выпуск лекарств, способных вытеснить с рынка импортную продукцию.
А вот предприятия, чьи товары не являются жизненно важными, а их импортные аналоги в массе своей не столь дороги, чтобы при падении курса рубля потребители перешли на российскую продукцию, от происходящего просто в шоке. В частности, падение рубля может и вовсе поставить крест на российском текстиле. Борис Фомин, президент ОАО "Ростекстиль": Поскольку большая часть сырья для российских текстильных предприятий импортируется, падение рубля приведет к 50-процентному росту цен на российский текстиль. В то же время цены на китайские, тайваньские и другие текстильные изделия, 90% которых ввозятся в Россию без уплаты соответствующих пошлин, поднимутся меньше. В результате доля российского текстиля на рынке, сегодня и так составляющая всего 2-3%, уменьшится еще больше. Лидия Матюхина, директор фабрики "Красная швея": Я вообще не представляю, как наша фабрика выйдет из сложившейся ситуации. Три месяца назад мы подписали крайне выгодное для нас соглашение с китайским производителем текстиля — компанией "Хуалун". Соглашение предусматривало поставку нам ткани и оплату через три месяца. Нам удалось значительно расширить ассортимент мужских сорочек. Заключили множество выгодных соглашений о сотрудничестве. Но многие наши партнеры вовремя не расплатились за полученный товар, их рублевые долги нам обесценились, поэтому мы, видимо, не сможем вернуть долги "Хуалуну". Не исключено, что нас вообще объявят банкротом.
С недвижимостью
В меньшей степени финансовый кризис и резкий рост курса доллара затронули рынок недвижимости. Это вполне объяснимо: недвижимость — консервативный товар, и цены на нее не могут меняться так же быстро, как на сигареты и водку. Но кое-какие изменения произошли уже сейчас. Григорий Куликов, директор агентства недвижимости "Миэль": На рынке новостроек, строительство которых ведется правительством Москвы, сложилась любопытная ситуация. Цены на эти квартиры устанавливаются в рублях специальной комиссией при правительстве Москвы. Уполномоченные фирмы--продавцы этих квартир не могут по своему усмотрению менять цены. Поэтому после резкого падения курса рубля долларовые цены на новостройки упали и покупать их выгодно. Не исключено, что московские власти по политическим соображениям не будут резко поднимать рублевые цены. Тогда квартиры в Митино и Новокосино будет выгодно покупать еще две-три недели. Потом ситуация выровняется.
Валютные цены на квартиры в домах, в которые инвестируют частные застройщики, пока остались стабильными, зато рублевые сразу же подскочили — их пересчитали по курсу 7-7,5 руб./$. То же самое произошло с "зачетными" квартирами, которыми московские власти расплатились со строительными организациями за выполненные работы. В связи с этим многие продавцы квартир, устанавливавшие цены в рублях и за день до кризиса оформившие сделки, оказались в проигрыше. Они получили рубли, но не успели перевести их в твердую валюту. Самые активные из них потянулись в риэлтерские фирмы и начали требовать задним числом привязать рублевую цену к курсу доллара. Но по уже заключенным договорам сделать этого, естественно, нельзя.
Что касается самих фирм-застройщиков, проблем с финансированием по уже начатым проектам у них возникнуть не должно. Владимир Попов, президент ООО "Группа 'Тема'": Финансовый кризис никак не отразился на нашей работе. Наш самый крупный строительный проект финансируется Московским банком Сбербанка РФ, а с ним ничего произойти не может. Все свои обязательства по кредитным договорам банк выполняет.
Но несмотря на то, что пока валютные цены на квартиры в строящихся домах стабильны, в ближайшее время они могут подскочить. Александр Бисярин, генеральный директор компании "Группа 'Ларс'": В результате кризиса число покупателей на строящиеся квартиры сильно увеличилось. Кроме того, из-за девальвации рубля подрядчики уже в ближайшие дни повысят рублевые цены на свои работы на 15-20%. Рост затрат на строительство и повышение спроса заставит застройщиков вскоре поднять цены в валюте. И этот процесс уже пошел.
На коттеджном рынке финансовый кризис также вызвал рост спроса: нашлось немало желающих перевести долларовые средства в недвижимость. Владимир Кононов, председатель совета директоров группы компаний КОНКОР: На рынке малоэтажного частного жилья в краткосрочной перспективе возможен небольшой рост цен — на 5-10%. Кризис подтолкнул клиентов к вложениям в недвижимость, это вызвало скачок спроса и, соответственно, цен. Поторопиться с покупкой сначала заставляют и налоговые нововведения. Хотя в долгосрочной перспективе изменений цен на малоэтажное жилье, связанных с финансовым кризисом, не предвидится. Поскольку это валютный рынок, колебания курса рубля к доллару существенно повлиять на него не могут.
С автомобилями
Торговцы автомобилями — и импортными, и отечественными — сходятся в одном: заметного роста спроса на машины пока не произошло, а по многим маркам он даже упал. В первой половине дня в понедельник многие автосалоны пережили наплыв панически настроенных покупателей, однако уже во вторник поток схлынул. Торговцы объясняют это так: покупатели, рассматривающие автомобиль как средство долгосрочного вложения денег, успели "отовариться" в конце июля--начале августа, когда предчувствие кризиса уже витало в воздухе. Кроме того, в конце августа, в разгар отпускного сезона продажи легковых автомобилей всегда ниже, чем в начале и середине лета и начале осени. Как сообщили нам в одной из московских компаний-дистрибуторов Nissan Motor, сейчас продается примерно вдвое меньше "ниссанов", чем месяц назад.
Впрочем, по отдельным маркам автомобилей ситуация резко различается в зависимости от того, в каких единицах определена цена машины в прайс-листах фирмы-продавца. Естественно, цены на все иномарки, как импортные, так и собираемые в России, выставлены в долларах, но покупки оплачиваются рублями. Поскольку большинство торговцев рассчитывает рублевую розничную цену машины исходя из курса доллара на ММВБ, резких скачков рублевой цены иномарок не произошло, но объем их продаж, как уже было сказано, упал.
Ситуация с отечественными автомобилями складывается значительно интереснее. При изучении цен создается впечатление, что все представления о размере машин, их классе и потребительских качествах перемешались. А все потому, что разные отечественные производители в разной степени зависят от поставок импортных комплектующих.
Скажем сразу: для Волжского и Горьковского автозаводов девальвация рубля — дар небес. Оба завода, отгружая дилерам машины по фиксированным рублевым ценам, могут фактически снизить их валютную цену. Собственно, "Волгами" и торгуют в основном за рубли, а вот "Жигули" и "Самары" на прошлой неделе предлагались в основном по долларовым ценам. Нынешнюю цену — $6150-6700 — за ВАЗ-21093 можно считать предельной: за последние два месяца машина подорожала на 7-10% и дальнейший рост рублевой цены за счет инфляции начнет постепенно отсекать покупателей. Скорее всего, процесс будет обратным: торговцы зафиксируют рублевые цены, после чего валютные поползут вниз. Однако снижение цен вряд ли будет длительным. В стоимости вазовских машин импортные комплектующие (в это понятие входят не только собственно детали, но и, например, краска и некоторые используемые в производственном процессе химические вещества) составляют около 20%. После того как удорожание "импортной" части "Жигулей" и "Самар" исчерпает запас рентабельности ВАЗа и его дилеров, Волжскому автозаводу придется все же поднимать цены.
Поэтому вряд ли есть смысл бежать в автосалон за новой "девяткой" немедленно — лучше сделать это через месяц-два, после того как долларовая цена автомобиля снизится, но до того как ВАЗ пересмотрит отпускные цены.
Очень повезло производителям и покупателям "Оки": в стоимости микролитражки, выпускаемой Серпуховским автозаводом (СеАЗ) и Заводом микролитражных автомобилей (ЗМА) КамАЗа, доля импортных комплектующих составляет не более 10%. В результате московские дилеры СеАЗа спокойно продают машины по 18 500 руб. Если (условно) считать, что доллар сейчас стоит 7 рублей, машина обходится покупателю невероятно дешево — в $2650. Однако уже вскоре машина может несколько вырасти в цене. Дело в том, что прошедшей весной, несмотря заметное уже тогда падение покупательной способности населения, "Ока" отлично раскупалась по $3200. Сейчас производство "Оки" и на СеАЗе, и на КамАЗе убыточно (по неофициальным данным, рентабельность производства ВАЗ-11113 — 10%), и у руководства заводов может возникнуть соблазн опять сделать его прибыльным, подняв цену до 20-21 тыс. руб. Так что покупать "Оку" есть смысл именно сейчас, не дожидаясь осени.
В исключительно идиотской ситуации в связи с кризисом оказался бывший АЗЛК. Как известно, завод выпускает сейчас две базовые модели — "Алеко" (М-2141) с мотором ВАЗ-2106 и "Святогор", состоящий в основном из импортных комплектующих, включая двигатель Renault (мелкосерийных "Юриев Долгоруких" и "Князей Владимиров" принимать в расчет не стоит). До кризиса ситуация выглядела так: "Алеко" стоил в рознице 28-30 тыс. руб. ($4600-4700 по тогдашнему курсу), а "Святогор" — 53-54 тыс. руб. (около $8700). В прайс-листах дилеров "Москвича" цена машины обозначена в рублях, и на этой неделе долларовая цена "Алеко" со "Святогором" быстро покатилась вниз, достигнув $4100 за "Алеко" и $7700 за "Святогора". Если заводу удастся в очередной раз запустить конвейер (сейчас "Москвич" стоит и большинство рабочих мается в вынужденном отпуске), "Алеко" становится отличным товаром. Несмотря на репутацию "Автомобиля, Заранее Лишенного Качества" (АЗЛК), "Алеко", продаваемый за $4100, будет пользоваться бешеным спросом со стороны таксопарков и не очень обеспеченных частников.
Между прочим, обновленная "Таврия", продажа которой в России должна начаться в ближайшее время, будет стоить не меньше $4300-4400, а эта машина двумя классами ниже "Москвича". В то же время на "Святогора", в котором российские разве что конструкция и стекла, снижать цену нельзя. Получается, что в ближайшей перспективе цены на "Алеко" и "Святогора" (по сути две модификации одной модели автомобиля) будут разъезжаться: "Алеко" станет дешеветь (но в долларах), а "Святогор" — дорожать (но в рублях).
Производители и продавцы автомобилей пока не учитывают в своих прогнозах возможного падения реальных доходов населения. Во-первых, они надеются, что в новых условиях правительство сможет наконец погасить долги работникам бюджетных отраслей, что неминуемо поддержит спрос в"дешевом" секторе рынка (заднеприводные "Жигули", "Алеко", "Ока"). Во-вторых, сумма, необходимая для покупки автомобиля, копится годами (или частично образуется за счет продажи предыдущего автомобиля). А деньги в нашей стране копятся в долларах.
Кого постигла настоящая беда, так это автомобилистов, рассчитывавших в ближайшее время расстаться со своими подержанными машинами. За рублевую цену, которую просят за двух- трехлетнюю отечественную легковушку, сейчас вполне можно купить такую же, но новую. Тут ничего поделать нельзя: либо придется продавать по бросовой цене, либо ездить, пока не развалится.
Можно считать, что российским производителям грузовых автомобилей повезло больше, чем заводам, выпускающим легковые автомобили. Они не так зависят от поставок импортных комплектующих, поэтому резкого и немедленного повышения рублевых цен на их продукцию может и не быть. ГАЗ, УАЗ и УралАЗ всегда пользовались только российскими деталями. КамАЗ, которому сначала ряд узлов делали за рубежом (например, многие агрегаты тормозной системы поставлялись из Польши) в последние годы практически полностью отказался от импортных комплектующих. Пожалуй, в относительно невыгодном положении может оказаться только ЗИЛ — двигатели для его "Бычков" делает Минский моторный завод. Тем не менее советник генерального директора КамАЗа Анатолий Томилов встревожен: Насколько сильно кризис отразится на российских производителях грузовых автомобилей, пока сказать нельзя. Но то, что он принесет только вред, точно. Потребители у нас и так безденежные. Теперь же денег у них наверняка станет еще меньше.
Спрос на российские грузовые автомобили разного класса в стране и без финансового провала постоянно снижался еще с начала лета. Вследствие этого падали объемы производства у российских заводов: если в первом квартале производство грузовых автомобилей выросло в стране на 14%, то по итогам первого полугодия оно сократилось более чем на 4%. В июле же и вовсе произошел обвал: производство грузовых автомобилей составило лишь 68,6% от объема производства в июле 1997 года.
Поскольку проблемы со сбытом испытывает не один завод, а почти все производители, специалисты утверждают, что эти проблемы носят объективный характер и в первую очередь связаны с "сокращением денежной массы у потребителя". После кризиса — поскольку денег у населения станет еще меньше — заказчиков у отечественных производителей грузовиков не прибавится. По мнению специалистов АСМ-холдинга, в ближайшее время цены на грузовики могут вырасти на 10%.
Словом, цены на "движимое имущество" поднимутся, а покупателей станет меньше. Единственный положительный момент: бензин, судя по всему, дорожать не будет. Кризис отечественной экономики никак не сказался на внутреннем рынке нефтепродуктов. Цены на бензин и дизельное топливо пока остались без изменений, ажиотажа на заправках не было замечено. Причина в том, что автозаправочный рынок следует противоречивым, нейтрализующим друг друга тенденциям.
Нефтяная отрасль в целом от девальвации выиграла, т. к. экспорт углеводородов вследствие падения курса национальной валюты стал рентабельным (нефтяники получают доход от реализации сырья в твердой валюте, в то время как с партнерами рассчитываются в рублях). Но внутренний рынок нефтепродуктов затоварен, а спрос на бензин в ближайшее время не вырастет, может даже упасть. Поэтому цены на топливо вряд ли поднимутся. Правда, и падать им тоже некуда: с начала года цены на АЗС снизились в среднем на 10%. Петр Неев, управляющий партнер компании "Группа Капитал Консалтинг": В условиях экономического кризиса снизятся, и уже снижаются, реальные доходы населения. При этом если на товары первой необходимости, такие, как продовольствие и лекарства, падения спроса не будет, то от поездок на личном автомобиле очень многие будут отказываться. В этом смысле автозаправочный рынок является чрезвычайно ранимым, и я не исключаю возможности существенного снижения объема продаж нефтепродуктов. Я также сомневаюсь в том, что возможен существенный рост цен на топливо. В результате девальвации и увеличения ввозных пошлин может произойти удорожание высокооктанового импортного бензина. Однако иностранные компании, в частности финская Neste Oy, будут стараться удержать перспективный российский рынок. Я допускаю, что они предпочтут в течение некоторого времени, пока идет кризис, работать себе в убыток, чем быть вытесненными с рынка.
С бытовой техникой
Торговцы бытовой электроникой не просто хранят олимпийское спокойствие — они полны оптимизма. Всплеск спроса на товары длительного пользования (на прошлой неделе россияне купили на 20-40% больше ожидаемого телевизоров, холодильников и стиральных машин) сошел на нет, и сейчас торговцы электроникой работают в обычном режиме. Ценовую ситуацию на рынке бытовой техники определяют исключительно импортные товары, поэтому повышение цен адекватно снижению курса рубля в данном секторе практически неминуемо. Однако, по мнению финансового директора фирмы "Партия" Михаила Кузнецова, на спросе это не скажется: Цены на импортные товары привязаны к доллару, но ведь и зарплаты у многих людей тоже привязаны к доллару. Поэтому существенных изменений я не предвижу. В том же духе высказался и заместитель гендиректора торгового дома "Мир" Вячеслав Раскин, отметив при этом, что финансовый кризис может несколько изменить расклад на рынке: Возможно, какие-то марки уйдут с рынка, другие займут эти ниши. Ценообразование будет диктовать рынок. Но наша компания не отменила ни одной акции на продвижение товарных марок — действуют все ранее обещанные скидки, поэтому я не ожидаю скорого повышения цен и в целом настроен оптимистично.
Продавцов техники не смущает и нависшая над страной угроза паралича банковской системы: Даже если банки, где мы обслуживаемся, прекратят проплату, без товара мы не останемся,— уверен коммерческий директор компании Global USA Андрей Новиков.— Наши партнеры просто будут отпускать нам товары в кредит до тех пор, пока мы не сможем с ними расплатиться. Но не думаю, что дело до этого дойдет. Рынок сейчас просто переполнен товаром, и вряд ли даже возрастающий спрос сможет превысить предложение.
Подорожание импортных товаров, на первый взгляд, дает неплохую возможность завоевать новые позиции на рынке отечественным производителям. Однако реализовать фору будет непросто. Во-первых, потому что в большинстве своем российские сборщики сами "завязаны" на импортные комплектующие (в российских телевизорах "Рубин" и "Рекорд" отечественные только названия). Во-вторых, россияне в выборе бытовых приборов редко задумываются о необходимости поддержки отечественного производителя. Товары с клеймом "Сделано в Швеции" или "Сделано в Финляндии" вызывают у покупателя гораздо больше доверия, чем изделия тех же фирм, выпущенных в России,— констатирует Вячеслав Раскин.— Той же Merloni (итальянская компания, владелец торговых марок Ariston и Indesit. — Ъ) предстоит сильно потрудиться, чтобы убедить покупателей в том, что их техника, сделанная в России, не хуже той, что из Испании или Италии.
Merloni упомянута не случайно — этот производитель электротехники сделал крупнейшую ставку на российский рынок и строит в подмосковном Фрязино завод по производству стиральных машин стоимостью $100 млн (на столь масштабные проекты в России пока не решился ни один из конкурентов Merloni). Кстати, еще в начале прошлой недели, как только разразился кризис, представители Merloni заявили "Интерфаксу": "Руководство компании считает, что в сегодняшней ситуации нет особых оснований для волнений, компания будет продолжать работать на российском рынке".
С компьютерами и телефонами
Кризис не обойдет стороной и рынок офисной техники. Во всяком случае, тех, кто работает на рынке информационных технологий (ИТ), он поверг в полную растерянность. Хотя нельзя сказать, чтобы ситуация была для них неожиданной: еще на позапрошлой неделе известный московский "Интернет"-провайдер Zenon N.S.P. разослал своим абонентам сообщение, в котором просил не оплачивать его услуги через банки в связи со сложной финансовой ситуацией — опасался за судьбу перечисляемых денег.
Трудности продавцов компьютеров те же, что и у всех импортеров: стоимость компьютеров жестко привязана к курсу доллара, и из-за удешевления рубля цены на них быстро вырастут. А это может привести к падению спроса. Правда, в первые дни кризиса наблюдалось локальное увеличение объемов продаж ПК: люди, имеющие на руках большие суммы в рублях, спешили вложить их в товары. Но ажиотаж кончился.
Цены на программное обеспечение также целиком определяются курсом национальной валюты. Другое дело, что производители ПО имеют возможность вести более гибкую ценовую политику, чем сборщики компьютеров, поэтому могут смягчить ситуацию за счет предоставления специальных скидок. В пресс-службе компании Microsoft сообщили, что ожидают снижения спроса на ИТ со стороны крупных корпоративных заказчиков. Эта тенденция наблюдается с начала года — испытывающие трудности компании меньше инвестируют в собственную информатизацию. В то же время в Microsoft надеются, что серьезного падения объема продаж ПО малому бизнесу и частным пользователям не произойдет. Равно как не считают, что девальвация приведет к усилению позиций пиратов. Несмотря на то что падение рубля может увеличить разрыв в ценах на легальное и пиратское ПО, он уже сегодня достаточно велик (некоторые лицензионные продукты дороже пиратских в сотни раз) и не является определяющим для покупателя.
На прошлой неделе оставалась стабильной и ситуация на рынке средств и услуг связи. Покупателей в магазинах, торгующих мобильными телефонами и пейджерами, на прошлой неделе было столько же, сколько в обычные дни. Несмотря на видимую стабильность, перспективы своего бизнеса руководители компаний оценивают по-разному. Ситуация очень серьезная. Неблагоприятная макроэкономическая ситуация отразится и на нас, это только вопрос времени,— заявил заместитель гендиректора по коммерции компании "Московская сотовая связь" Николай Прянишников. С ним согласен и генеральный директор компании "Мобил-телеком" Лев Дайчик: Долгосрочные прогнозы в такой ситуации делать невозможно, но я думаю, будет проходить естественная санация. Потому что такой кризис переживут далеко не все участники рынка.
Впрочем, негативные прогнозы делают не все связисты. Начальник службы маркетинга компании "Мобильные телесистемы" Людмила Новицкая заявила, что финансовый кризис, по ее оценкам, не окажет влияния на уровень спроса: Мы верим нашему правительству, которое заявляет, что коллапса не будет, и не собираемся корректировать наш бизнес-план.
Об изменении цен на рынке мобильной связи вследствие девальвации российской валюты говорить не приходится — тарифы всех операторских компаний номинированы в долларах. Правда, у каждой компании при расчете с клиентами (он ведется только в рублях) свой "внутренний курс". На его величину стоить обращать внимание — четко привязан к биржевому (ММВБ + 3%) он только у "Би Лайна". Так что внося на счета разных компаний $700 в рублевом эквиваленте, в одном случае вы можете заплатить $680, в другом — $760.
Но даже если сам по себе кризис не окажет существенного влияния на тарифы операторов мобильной связи, на них могут повлиять шаги правительства по преодолению этого кризиса. В частности, до 1 сентября правительство должно назвать ставки платежей за частоты, которые теперь должны будут вносить операторы. А Дума вскоре намерена рассмотреть в пакете антикризисных мер предложение правительства обложить компании сотовой связи налогом 10% от оборота. Но инициативы правительства еще предстоит реализовать. И пока неизвестно, будут ли новые механизмы изъятия денег работать? В частности, сотовики уже придумали способ избежать налога с оборота. Если он будет введен, операторы продадут эфирное время дочерним фирмам по номинальной стоимости. А дочерние фирмы будут продавать телефоны и прочие пакеты услуг. За счет этого оборот самой операторской компании — держателя лицензии на оказание услуг связи — будет минимизирован. В результате государство получит не 10% с реального оборота, а не более 2%. И сотовые компании сохранят возможность снижать цены.
С турпутевками
Во время финансового кризиса не до отдыха. Туристические агентства уже почувствовали, что поток желающих отдохнуть за рубежом заметно уменьшился — как минимум на 20%. Но, как вы понимаете, дело не в том, что наши соотечественники разлюбили зарубежные курорты — просто услуги турфирм подорожали. На рост цен повлияло как минимум два фактора — введение налога с продаж и девальвация. Только за последнюю неделю рублевые цены выросли в среднем на 15%. Туристическим фирмам, особенно мелким, невыгодно повышать цены. Нынешнее лето и так не было "жарким" — даже в разгар сезона им пришлось вводить скидки до 20%. Очередное подорожание может привести к тому, что они вообще останутся без клиентов. Но фирмы вынуждены играть по правилам, которые диктуют туроператоры. Те напрямую связаны с иностранными партнерами и рассчитываются с ними валютой. Получая от клиентов рубли, они неизбежно теряют деньги при конвертации. За убытки турфирм придется расплачиваться нам с вами — курсовая разница уже заложена в новые цены.
Алексей Крылов, генеральный директор турагентства "8 скакунов": На прошлой неделе туроператоры потребовали, чтобы расчеты производились по курсу 7,5 руб./$. Московское правительство настаивает на том, чтобы мы удерживали цены на прежнем уровне, однако от нас ничего не зависит.
На удорожание турпутевок в немалой степени влияет и повышение цен на авиабилеты. Лишь четыре международные авиакомпании — Delta, Swissair, Sabena и Austrian Airlines — придерживаются биржевого курса плюс 3%. Остальные производят расчеты по максимальному курсу — 9,5 руб./$. Это означает, что авиабилеты подорожали на 50%. Причем если раньше турфирмы рассчитывались с авиакомпаниями раз в месяц, то сегодня иностранные перевозчики требуют ежедневной расплаты.
Единственное, что может спасти клиента от возможных скачков курса рубля,— это расчеты с турфирмами "черными" наличными долларами. И если эта практика приживется, государство не заработает на турбизнесе ни копейки.
Правда, многие туристические компании предпочитают не рисковать и намерены производить только рублевые расчеты. А чтобы не потерять клиентов, готовы погашать издержки своими деньгами. Но им вряд ли долго удастся продержаться на плаву. По мнению специалистов Российской ассоциации туристических агентств, небольшие туристические фирмы вынуждены будут последовать примеру банков и в итоге объединятся в пул. Им придется консолидироваться не только между собой, но также с банками и авиакомпаниями. Возможно, это несколько затормозит рост цен на путевки за границу, но не намного.
И последнее. Как показывает российская практика, в тяжелые периоды наши соотечественники обращают свои взоры на Запад. Так было и августе 91-го, и осенью 1993 года. По данным фирм, оказывающих посреднические услуги при получении второго гражданства, последний всплеск наблюдался в прошлом году, после объявления о деноминации. Вот мы и решили выяснить, как повлиял нынешний кризис на настроение граждан.
В посреднических компаниях "Стимул LTD" (она помогает получить гражданство Канады, Аргентины и Чехии) и Centreusor (оформляет недвижимость и вид на жительство во Франции) отмечают некоторую активность россиян в вопросах приобретения недвижимости за рубежом и, соответственно, второго паспорта. Но стоимость посреднических услуг по оформлению документов пока остается прежней — от $1100 до $4500 с каждого лица. И вообще бума на иммиграционные услуги нет. В посольствах Канады, Австралии, Чехии и Словакии (эти страны наиболее охотно принимают иммигрантов из России) нам сообщили, что заявлений на выезд из России не прибавилось. Быть может, поэтому консульские отделы не повысили цены на оформление документов. Не пересмотрели тарифы и посреднические фирмы, так как они производят расчеты в валюте.
Может, не все еще так плохо?
ОТДЕЛ ФИНАНСОВ, ОТДЕЛ БИЗНЕСА, ОТДЕЛ ПОТРЕБИТЕЛЬСКОГО РЫНКА
Добро пожаловаться
Если вы имеете вклад в банке, а этот банк прекратил по нему выплаты — не начисляет процентов или не выдает вклад вовсе, вы можете обратиться с иском к банку в суд. Однако прежде чем судиться, следует внимательно изучить договор банковского вклада. Особого внимания заслуживает пункт о форс-мажорных обстоятельствах, которые могут послужить основанием для освобождения банка от ответственности за неисполнение обязательств или за задержку их исполнения. Но если такой пункт в вашем договоре отсутствует или не содержит ссылок на освобождение банка от ответственности из-за чрезвычайных ситуаций на финансовом рынке, действий и решений властей, то банк должен исполнять обязательства перед вами.
Обратите внимание: исковое заявление следует подавать по месту нахождения банка или его филиала (если вы открывали вклад в филиале), а не по месту вашего жительства. От уплаты государственной пошлины за подачу иска в суд вы освобождены. Заявление нужно подавать в двух экземплярах и к нему следует приложить копию договора банковского вклада, а также документы, подтверждающие задолженность банка перед вами. В иске указывается, когда и с каким банком вы заключили договор вклада, какие обязательства взял перед вами банк и каков размер вашего вклада. Затем следует описать, какие именно нарушения обязательств допустил банк: перестал выплачивать проценты либо отказывается возвратить ваш вклад. И самое главное — сформулировать свои исковые требования, то есть определить, что вы просите взыскать с банка. Обычно вкладчики просят взыскать сумму вклада и процентов по нему. Но вы можете потребовать от банка и платы за неправомерное пользование вашими денежными средствами, однако только в том случае, если вашим договором не предусмотрена неустойка.
Если у вас на руках имеются все документы, безусловно подтверждающие долг банка перед вами, вы можете подать не иск, а заявление о выдаче судебного приказа. Такое заявление будет рассмотрено в упрощенной форме, и при отсутствии возражений банка судья примет решение о выдаче судебного приказа. Если же судья признает представленные документы недостаточными и откажет в выдаче судебного приказа, то тогда придется подавать исковое заявление в общем порядке.
По полученному судебному приказу или исполнительному листу взысканная вами денежная сумма должна быть списана с корреспондентского счета банка, перечислена на депозит суда и выплачена вам судебным приставом-исполнителем. В крайнем случае пристав имеет право, более того — обязан описать имущество банка. И за счет его удовлетворить ваши требования.
Спекулянтов просят не беспокоиться
Мнения профессиональных участников рынка по поводу его дальнейшей судьбы сплошь пессимистичные. И различаются они лишь оттенками пессимизма. Антон Савин, заместитель начальника управления денежного рынка банка "Юнибест": На рынке, которого сегодня практически нет, в ближайшее время не может произойти что-то позитивное. Неопределенность будет сохраняться даже после того, как станут известны условия обмена ГКО. Новые бумаги вряд ли вызовут живой интерес инвесторов. И уж точно никто не станет сейчас вкладывать средства в акции, так что ликвидность финансового рынка будет крайне низкой. Ему вторит начальник управления ценных бумаг Автобанка Виктор Уткин: Процесс обмена ГКО заморозил всю банковскую деятельность. Если в результате обмена банки получат более длинные облигации, то любые операции с ними будут убыточными. Я понимаю, есть проблемы с бюджетом, но убить рынок из-за этих проблем все равно что убить курицу, несущую золотые яйца. Восстановление может занять год. Еще дальше идет Алексей Бачурин, начальник инвестиционного центра Металлинвестбанка: Рынок на ближайшие два года мертв. Даже после президентских выборов дневные обороты по акциям не превысят $5-6 млн. Ликвидность на этом рынке будут поддерживать иностранные инвесторы, портфели которых стоят по докризисным ценам миллиарды долларов. А торговля, скорее всего, переместится на ММВБ, в РТС останутся небольшие компании.
В общем, ужас, конечно. Но не ужас-ужас-ужас. Попробуем трезво оценить грядущие перемены на финансовом рынке России.
Начнем с рынка государственных облигаций. Его судьба сейчас зависит от условий и механизма конвертации замороженных облигаций на новые бумаги (на момент сдачи этого номера в печать условия конвертации еще не были обнародованы, поэтому подробно мы их проанализируем на будущей неделе). Но уже сейчас ясно, что рынок госбумаг, безусловно, потеряет былую спекулятивную активность и привлекательность. Если правительство действительно конвертирует все ГКО и ОФЗ со сроком погашения до конца 1999 года в более длинные бумаги, на российском рынке не останется коротких надежных облигаций. А те, что появятся в силу своей конструкции (скорее всего, это будут именно купонные бумаги) и срока обращения, будут иметь намного меньшую ликвидность. Тем не менее разговоры о том, что рынок умрет, на наш взгляд, преждевременны. Ниша краткосрочных обязательств, которую до кризиса занимали ГКО, обязательно будет заполнена. Спрос на такие активы предъявят банки, которые с их помощью будут страховать депозиты своих вкладчиков, и такими инструментами могли бы стать, например, уже обещанные правительством краткосрочные векселя. Однако в любом случае емкость этого рынка в результате кризиса заметно сократится, и об эффективных спекуляциях на нем можно забыть.
Что касается валютного рынка, то в ближайшее время здесь, на наш взгляд, следует ожидать усиления контроля со стороны ЦБ. Причем это касается всех секторов — наличного и безналичного, биржевого и внебиржевого. Речь идет не об искусственном сдерживании роста курса (ЦБ сейчас, напротив, фактически пустил курс рубля в свободное плавание), а об ограничении спекуляций банков, активность которых может привести к непредсказуемым последствиям. В конце концов, после нескольких недель нестабильности новая точка равновесия будет найдена, после чего нас, видимо, ждет плавное падение рубля в соответствии с темпами инфляции.
Емкость рынка МБК, как и после августовского кризиса 1995 года, существенно снизится. Впрочем, роль кредитора банковской системы вполне может взять на себя ЦБ, который таким образом сможет регулировать ликвидность банков.
А вот рынок акций, судя по всему, действительно ждет долгая стагнация. Это только кажется, что вот схлынет волна паники, все успокоится и инвесторы возобновят покупку акции, благо активы, которыми они обеспечены, не потеряли своей ценности. Не возобновят. Точнее, возобновят только после того, как правительство сумеет обеспечить абсолютные гарантии защиты прав инвесторов и акционеров. А до этого, судя по всему, пока еще очень далеко. Какая-то торговля на рынке наиболее ликвидных акций, конечно, будет идти — слишком уж велики на нем позиции иностранных инвесторов, но до былых высот в обозримом будущем он вряд ли поднимется.
Одним словом, после кризиса российский финансовый рынок станет заметно менее спекулятивным и ликвидным. Куда же переместятся деньги? На этот вопрос предстоит дать ответ государству. В его интересах создать условия для того, чтобы выжившие после кризиса коммерческие банки начали реально кредитовать промышленность. Еще одного шанса у нас может и не быть.
Российски кризис пошел по миру
Если оценивать разразившийся в стране финансовый кризис с изрядной долей черного юмора, то некоторые его последствия могут показаться весьма обнадеживающими. В частности, даже у самых последних скептиков должны отпасть всякие сомнения в том, что Россия — полноправный член мирового финансового сообщества. Причем если раньше членами этого сообщества представляли себя только сами российские участники рынка, вынужденные мириться с тем, что обвал котировок на азиатских или американских торговых площадках перечеркивал все их планы на повышение отечественных активов, то в начале прошлой недели уже брокерам из Европы и Юго-Восточной Азии пришлось убедиться в том, что с Россией теперь приходится считаться.
Как только новая российская финансовая политика стала достоянием финансовой общественности, практически все мировые рынки залихорадило. Особенно сильно проблемы России ударили по Японии и Германии. В прошлый понедельник курс немецкой марки снизился сразу на 1,5% — до отметки 1,8030 DM/$. И это только по итогам закрытия торгов. В ходе же торговой сессии курс немецкой валюты опускался до невиданных за последние полтора года 1,82 DM/$. Не лучше обстояли дела и на японском рынке. Курс иены, правда, снизился не столь заметно — на 0,8%, зато фондовые брокеры сразу же после получения первых новостей из России обвалили индекс Nikkei-225 почти на 2%.
В последующие дни, впрочем, ситуация на мировых рынках постепенно выправилась, и немецкой и японской валютам удалось несколько поправить пошатнувшееся положение. К концу прошлой недели немецкая марка стоила 1,7929 DM/$, а котировки иены составили чуть более 142 иен/$. Однако, по оценкам многих аналитиков, расслабляться европейским и азиатским участникам рынка, а также тем, кто по долгу службы обязан обеспечивать нормальное функционирование этих рынков, пока рановато — российский финансовый кризис может еще не раз напомнить о себе и в Германии, и в Японии. И не только там. В частности, по словам аналитика по восточному направлению инвестиционной компании Ballmaier & Schultz Виктории Корнаух, уже в самое ближайшее время финансовые проблемы России весьма негативно скажутся на "молодых" финансовых рынках восточно-европейских стран. В первую очередь на рынках Чехии, Словакии и Венгрии.
Некоторые аналитики склоняются даже к мысли, что обычным падением котировок национальных валют и цен государственных и корпоративных бумаг на этот раз дело может и не ограничиться. Так, по оценкам руководителя отдела частных инвестиций американского Bank One Энтони Джерми, последствия могут быть самыми тяжелыми — вплоть до всемирного кризиса. Экономика стран Азии и так далеко не в лучшем состоянии, а воздействие российского кризиса может и вовсе свести на нет все усилия денежных властей этих стран, направленные на стабилизацию ситуации. Самое большое беспокойство сегодня вызывает Япония: по оценкам аналитиков, если курс иены продолжит падение, это может стать сигналом к очередному обвалу на всех без исключения мировых рынках. Паника среди инвесторов может начаться в ближайшие дни, если Японии не удастся удержать курс иены выше уровня 150 иен/$ (на прошлой неделе котировки иены остановились на 2% ниже этой отметки). А, по оценкам ряда аналитиков, пока в Москве сохраняется неразбериха, никаких сил японского правительства не хватит на то, чтобы удержать курс иены от падения ниже злосчастного уровня в 150 иен/$.
Впрочем, ни на Германию, ни на Японию, ни даже на страны Восточной Европы российский кризис не оказал такого влияния, как на государства бывшего СССР. Особенно на Украину. Многие аналитики предсказывают, что в результате обесценивания рубля экономику Украины ждут такие потрясения, по сравнению с которыми проблемы других рынков просто меркнут. Например, по оценкам директора киевского Института международного делового сотрудничества Леонида Кистерского, девальвация рубля сделает продукцию украинских предприятий неконкурентоспособной. А за этим последует расцвет бартера и "увядание" бюджета Украины.
Не менее драматичными могут быть последствия российского кризиса и для других бывших союзных республиках. Например, в Молдавии, львиная доля внешней торговли которой приходится на операции с российскими контрагентами. В Кишиневе уже всерьез говорят о том, что РАО "Газпром", которому Молдавия должна более $600 млн, вполне может ужесточить свою позицию по отношению к должникам и потребовать погашения недоимки живыми деньгами, а не поставками продукции, как это практиковалось прежде. А этого молдавская экономика уж точно не выдержит.
Двойная девальвация
Объявленное 17 августа Центробанком повышение границ валютного коридора до 9,5 руб./$ застало врасплох и банки, и население. Граждане бросились в обменные пункты скупать валюту, но банкиры сориентировались быстрее, выставив такие высокие котировки (максимальный курс продажи доллара составлял 15 руб./$), что приобретение валюты потеряло всякий смысл. Многие банки, ожидая прояснения ситуации, вообще прекратили все операции с наличным долларом. Московский Сбербанк, котировки которого для многих являются ориентиром, решил не отставать ни от тех, ни от других и одним из первых повысил курс, одновременно прекратив продажу валюты. Впрочем, уже к вечеру наличный рынок начал выходить из шока: если днем доллары можно было купить минимум по 8,5 руб./$, то к вечеру — уже по 7,8 руб./$. Общая же картина продолжала быть неприглядной даже во вторник. Большинство банков выставили котировки покупки доллара в районе 6,3 руб./$, продажи — 9,5 руб./$. При этом доллары во многих банках отсутствовали. Разница между курсами покупки и продажи достигала 40%, и лишь на следующий день под давлением ЦБ она сократилась до 15%.
При отсутствии спроса курс стал снижаться, и к четвергу доллар продавался уже по 7,5 руб./$. Участники рынка прогнозировали дальнейшее снижение, однако в пятницу ряд обличительных выступлений со стороны оппозиции в Думе и неосторожные заявления представителей ЦБ о трудностях с поддержанием курса рубля спровоцировали новую волну ажиотажного спроса на доллар: к вечеру в минувшую пятницу валюту можно было купить уже только по курсу 8 руб./$. В данной ситуации эксперты затрудняются давать прогнозы, однако можно предположить, что, пока существуют дефицит наличной валюты и спрос на нее со стороны населения, курс доллара быстро снижаться не будет.
Секс по телефону
Для ответов на вопросы вкладчиков о состоянии банков ЦБ открыл на прошлой неделе "горячую линию". Корреспондент Ъ Максим Буйлов решил узнать, что слышат от ЦБ клиенты банков, и, представившись "обманутым вкладчиком", позвонил.
— "Горячая линия" ЦБ, здравствуйте.
— Здравствуйте, у меня валютный депозит в банке (был назван один из крупных московских банков, название которого мы по понятным причинам опускаем.— Ъ). Его срок истек 14 августа. В банке мне сказали зайти 20-го, но, когда я пришел, заявили, что денег нет. Что мне теперь делать?
— Ждать.
— Но уже целая неделя прошла!
— Вы знаете, вам, видимо, просто не повезло. У нас по вашему банку почти нет звонков. Наверное, в банк просто не подвезли наличность. Сейчас с наличностью у всех банков трудности. Подождите день-два, и деньги вы получите.
— А может быть, я могу получить свои деньги в Сбербанке? По телевизору говорили, что это возможно...
— Для этого банку надо заключить договор со Сбербанком.
— А он еще не заключил?
— Пока нет.
— А может, можно просто перевести деньги в Сбербанк и потом их там снять?
— Ну вы же знаете, какое сейчас положение... Вот если ваш банк заключит договор со Сбербанком, тогда он будет обязан перевести туда ваш счет. Но если вам не срочно нужны деньги, то подождите немного, вы их обязательно получите.
— Вы не могли бы все-таки как-то посодействовать?
— Как? У нас настолько слабые рычаги воздействия на банки, что мы вам вряд ли поможем.
Телефоны "горячей линии" Центрального банка: (095) 929-44-23, 929-44-2, 929-44-33, 929-44-88.
Лучшие котировки наличного доллара на 20 августа
| Банк | Курс покупки, руб./$ | Курс продажи, руб./$ |
|---|---|---|
| Москва | ||
| "Визави" | 6,99 | 7,50 |
| Внешпромбанк | 6,90 | 7,55 |
| Москомприватбанк | 6,38 | 7,50 |
| "Стройновация" | 6,90 | 7,50 |
| "Процесс" | 6,95 | 7,50 |
| Русинбанк | 7,10 | 7,60 |
| "Стройинвест" | 7,40 | 7,55 |
| "Фили" | 7,00 | 7,45 |
| Фундамент-банк | 6,90 | 7,50 |
| Руссобанк | 7,00 | 7,50 |
| Санкт-Петербург | ||
| "Балтийский" | 6,99 | 7,80 |
| Нижний Новгород | ||
| Сбербанк | 6,97 | 7,90 |
| Самара | ||
| "Волга-кредит" | 6,70 | 7,70 |
| Воронеж | ||
| Уралвнешторгбанк | 7,00 | 7,90 |
| Кемерово | ||
| Лефкобанк | 6,90 | 7,84 |
| Челябинск | ||
| Сбербанк | 6,99 | 7,90 |
| Владивосток | ||
| СБС-АГРО | 7,02 | 8,00 |
| Петропавловск-Камчатский | ||
| Камчатпромбанк | 6,80 | 7,50 |
| Омск | ||
| Инкомбанк | 6,99 | 7,95 |